發(fā)生在大洋彼岸的美國次貸危機愈演愈烈，在金融全球化日益深化的今天，中國股市很難置身事外，A股市場波動將會加劇。
危機并未過去
“次貸危機是當前美國經濟發(fā)展模式的必然結果。”中信建投證券首席策略師吳春龍認為，次貸危機的形成，是美國經濟增長乏力和房地產泡沫化在金融領域的表現。美聯儲的貨幣擴張政策、美國金融機構在房地產衍生產品上的過度創(chuàng)新，在房地產泡沫和次貸危機形成過程中起到了重要作用。
而美聯儲的降息、注資，可能會制造一個更大的泡沫。降息、注資等解決次貸危機的措施，能暫時阻止危機的惡化，緩解美國房地產泡沫破滅所帶來的震動，也許能暫時阻止泡沫破滅，使次貸危機暫告段落，但吳春龍認為，此舉無法解決次貸危機中的根本性問題，難以解決美國經濟增長面臨的根本性問題。
太平洋證券首席策略師張偉明也指出，美國次貸危機將持續(xù)到2009年下半年。“今年將不會擺脫其影響，全球經濟增長將處于緩慢下降過程中。”
A股震蕩將加劇
張偉明指出，為了規(guī)避風險，國際投機性資金反而會加速流入中國，從而推動中國資產價格進一步膨脹。“A股市場將維持高估值狀態(tài)，而且估值水平還會進一步被推高。”但是，由于這種投機性熱錢行為極不可預測，往往來去匆匆，因而對股市沖擊會更大，會加劇市場震蕩。
吳春龍也表示，次貸危機不僅對全球經濟影響長遠，而且對中國經濟也會產生深遠影響。次貸危機導致美國經濟增速放緩，消費下滑。由于美國是世界經濟主要最終消費去處，而中國又是重要產品供給方，目前中國生產能力太大，一旦對美出口增長放緩，將很難有其他地方可以吸收，最終只能自己淘汰生產能力。“這將對經濟產生不利影響，也會擠壓上市公司盈利能力。”
觀察去年10月份以來A股市場的表現，可以明顯感覺到次貸危機的負面影響。尤其是金融股一直表現欠佳，國內投資者已經對經濟增長產生一定擔憂。吳春龍認為，6000點附近會形成中期高位，隨后股指可能會出現級別較大的調整。
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