國泰君安證券研究所在2008年度投資策略會上表示，明年是牛市的承前啟后之年，在充分消化了新的宏觀信息后，未來仍然是大牛市，但2008年收益的波動性大幅提高。
國泰君安認為，明年A股市場的合理估值在35倍左右，底線估值為30倍PE，樂觀估值在40倍PE（樂觀預期），甚至45倍PE（泡沫預期）。與此對應的是，上證綜指明年年底的合理點位在5800點-6000點附近，波動區間在5000點－8000點。
國泰君安還預計，明年經濟增長將略有減速，七年后中國將是世界第一大經濟體，股市理應前景遠大。此外，明年業績增速在28％-30％之間，市場波動性將繼續增大，把握波動性的選時或許是明年的主要贏利手段。
國泰君安建議，機構投資者應堅守大盤優質類股票，在穩健成長和價值爆發之間尋找博弈機會；對核心行業的選擇，可看好百貨、商業地產、大銀行、旅游、農業、家電行業等；對于核心投資主題，仍然是升值、通脹受益行業與經濟結構轉型受益行業，其他主題更多是博弈機會。
東方證券：滬指明年或上摸7800點
未來5年上市公司盈利增速將在20%以上
東方證券昨日預測，從企業盈利、估值、流動性和市場情緒四個維度分析，2008年A股市場合理市盈率將回歸至23倍-25倍，上證指數呈現“倒V型”走勢。上證綜指全年在4500點-6500點區間波動，七八月將是全年表現最好的月份，不排除指數年中漲至7800點的可能。
在昨日的策略報告會上，東方證券發布的報告預計，未來5年中國GDP增速將維持在10%以上，上市公司盈利將保持20%以上的高增長；2012年至2020年的GDP增速將保持在8%，上市公司盈利增速保持在15%以上。其認為：當前A股上漲是對經濟前景的合理反映，未來資產泡沫必然形成和膨脹，泡沫最終形成期是2015年-2020年。報告測算2020年股市最高點將超越4萬點。
關于明年的投資策略，東方證券認為，首選策略是成長和內需，從基本面看，建議關注四類投資機會。一是內需類行業，包括連鎖業、食品飲料、醫藥、化工、旅游。由于國際主要經濟體經濟增速下行，中國出口行業受到影響，要規避出口導向和周期性行業。二是選擇高成長公司。三是銀行受今年多次加息影響，息差進一步擴大，明年的利潤增長確定，但要考慮2008年非對稱加息帶來的市場情緒波動。四是有定價權的資源股表現也會不錯，例如鐵礦石、稀土等。
此外，一些事件型的投資機會也值得關注。比如：受益于本幣升值類的公司，特別是商業地產；一些參股期貨公司的上市公司；央企重組、股權激勵和地方國資重組主題；奧運概念股等。（中國證券報·中證網）
東北證券研究所認為：明年股市漲幅縮小振幅加大
東北證券研究所日前認為，2008年A股市場漲幅不再會像過去兩年那樣巨大，漲幅縮小、振幅加大將是市場的主要特征。投資策略仍然是立足牛市，可從4條主線出發尋找行業投資機會，即消費快速增長、稀缺資源的價值發現、重點基礎設施建設領域和大金融領域。
東北證券研究所指出，明年的A股市場仍然處于牛市是基于兩個前提，即人民幣升值持續和公司業績增長。A股市場如果出現泡沫破裂，肯定是這兩個前提條件發生轉折。在高估值的市場環境下，對于任何企業低于預期的業績增長，股價將以加倍的跌幅來體現。而一旦流入股市的資金無以為繼，推動股價上漲的直接動力將隨即消逝。但目前來看，A股市場并不具備這兩個條件?！ ?/p>
該研究所認為，2008年市場整體估值水平處于偏高狀態，要尋找具有絕對“估值洼地”的行業的機會已經不容易。很難再出現類似2006、2007年少數行業領漲全年的機會，市場將更多的挖掘主題投資機會。在此方面，可將目光集中在尋找雙重創新條件下的類新資產估值優勢產品上，通過創新，部分新資產的估值優勢有望重新體現，并將在股價上予以重新定位。
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