商務(wù)部政策研究室日前在一份報(bào)告中指出，由于人民幣升值和利差可能帶來的高收益率正吸引著日元套利資金通過非正規(guī)途徑涌入中國，增加人民幣流動(dòng)性壓力。一旦出現(xiàn)大規(guī)模日元套利平倉，將給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定帶來較大沖擊。
報(bào)告指出，長期以來，日本的借貸成本在所有主要經(jīng)濟(jì)體中是最低的。這為借出日元投資其他貨幣提供了條件，并使日元套利交易成為近年來全球最賺錢的投資策略。目前進(jìn)行套利交易的投機(jī)資金從日本借得低息貸款之后，主要是用于在新興市場的投資，其中中國是首選之地。高收益率吸引著日元套利資金源源不斷地通過各種地下的、非正規(guī)的途徑涌入中國，這將導(dǎo)致國內(nèi)外匯儲備快速增長、人民幣升值壓力不斷增加，使人民幣的流動(dòng)性問題越來越嚴(yán)重。(盧錚)
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