流動性憂慮導致農發行新債流標
26日，中國石油新股發行開始網上申購，繼續“拉扯”已經極度緊張的市場資金面神經，推升基準回購利率再創新高；但另一方面，流動性憂慮加上緊縮預期濃厚繼續挫傷債市人氣，新債也無法幸免。據交易員透露，農業發展銀行26日發行的以3個月期Shibor為基準的5年期浮動利率債遭遇流標，而國家開發銀行也推遲了原定于10月31日發行的人民幣金融債券。
回購利率再創新高
中石油A股發行網上申購全面展開，多位市場人士預期本次申購可能達到3萬億元，刷新新股申購凍結資金量的最高紀錄。受到市場對中石油申購的巨大熱情推動，銀行間市場回購利率26日早盤繼續呈現飆升態勢。銀行間7天回購加權平均利率早盤一度飚至10.091%，較前一交易日大漲119.2個基點，創下該期限利率有史以來的新高紀錄。此外，銀行間市場1天、14天回購利率也同樣表現飆升，前者上漲50.94%，達到8.000%的高位，后者上漲44.44%達到13.000%。
短期利率互換早盤跟隨創下新高的銀行間7天回購加權平均利率大幅上揚。1年期上漲8個基點，報3.54-3.64%；5年期持平于4.10-4.20%；1至5年利差收窄8個基點至于56個基點。
國泰君安債券分析師林朝暉預計，隨著中石油新股申購周五結束，回購利率下周將開始回落，而短期利率互換也將隨之逐步走低。
新債發行遇冷
受大盤股發行大面積抽取機構資金影響，債券市場新債發行同新股相比可謂“冰火兩重天”。
中國農業發展銀行26日公告顯示，該行在銀行間市場發行的以3個月期Shibor為基準的5年期浮動利率債遭遇流標。據公告稱，該期債券計劃發行額為120億元，實際發行額僅為66.8億元，為今年以來首期遭遇流標的品種。
交易員表示，機構資金極度緊張加上緊縮預期濃厚，導致新債備受冷落。該期債券中標利差為50個基點，高于目前二級市場同類品種43個基點的利差水平，落在市場預期區間上限。
無獨有偶，國開行26日也公告表示，原定于10月31日發行的人民幣金融債券將推遲，發行時間另行公告。雖然國開行并未解釋推遲發行的原因，但林朝暉認為，因為該期債券發行時間正好在大盤新股申購資金解凍的最后一天，可能存在機構匯款當天到達不了的情況，以免影響新債發行，銀行可能選擇推遲債券發行時間來避過這幾天的“緊張期”。
加息預期陰云不散
除資金面極度緊張打壓債市人氣外，最新公布的3季度經濟數據導致市場對隨后繼續緊縮的預期不斷升溫。據記者了解，目前多家機構都發布報告，預期監管部門可能將于近期繼續推出緊縮政策。
摩根大通在26日最新公布的報告中就再次預期，近期存在中國央行至少再加息27個基點的風險。該機構表示，仍然可能出臺更加積極的舉措，因為政府想改變實際利率為負的狀況，特別是面對資金推動資產價格高漲時。
因擔憂央行周末或加息，市場買盤稀少，現券價格繼續回落。在緊縮預期制約下，新債遭遇流標，更是進一步挫敗二級市場人氣，國債26日收盤連續第三個交易日走低。上證所國債指數收盤跌至109.60點，前收盤報109.66點。(高璐)
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