對(duì)加息來(lái)說(shuō)，我們既可以選擇27個(gè)基點(diǎn)，也可以選擇54個(gè)基點(diǎn)，這是我們的自由；對(duì)存款準(zhǔn)備金來(lái)說(shuō)，我們既可以選擇加0.25%，也可以選擇0.5%，甚至1%，我們也擁有這樣的選擇空間。CPI在10月仍然可能保持高位，由于去年12月的CPI基數(shù)比較高，因此今年12月CPI增速可能出現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)。
中共十七大代表、央行行長(zhǎng)周小川昨天表示。
“央行有權(quán)利視情況選擇加息的力度，既可以是27個(gè)基點(diǎn)，也可以是54個(gè)基點(diǎn)?！敝泄彩叽蟠怼⒀胄行虚L(zhǎng)周小川昨天在十七大會(huì)議間隙表示，利率提高將有助于減少流動(dòng)性，央行將加大力度吸收流動(dòng)性。
當(dāng)天，國(guó)家發(fā)改委副主任朱之鑫在十七大記者招待會(huì)上透露，9月CPI增速達(dá)6.2%，相較8月的11年高點(diǎn)下降0.3個(gè)百分點(diǎn)?；ㄆ熘袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高昨天向早報(bào)記者表示，盡管CPI增速已然見(jiàn)頂，但由于全年增速仍然可能保持在4%以上，年內(nèi)第6次加息的可能性仍然高企。
9月CPI降溫
“搶”在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)布會(huì)之前，中共十七大代表、國(guó)家發(fā)改委副主任朱之鑫昨天公布了9月的CPI增速：6.2%。事實(shí)上，由于此次CPI增速低于8月的6.5%早在市場(chǎng)預(yù)期之中，此次市場(chǎng)對(duì)CPI公布的關(guān)注度已有所降溫。
“價(jià)格總水平仍將可能在高位持續(xù)一段時(shí)間，但整個(gè)價(jià)格大幅繼續(xù)上漲的可能性不大?！敝熘伪硎?，物價(jià)上漲并不等同于通貨膨脹。中國(guó)這一輪的物價(jià)上漲，主要是由于受農(nóng)產(chǎn)品特別是食品價(jià)格大幅度上漲的影響。前9月，CPI上漲了4.1%，今年以來(lái)累計(jì)增速首次超過(guò)4%。
“目前的貨幣政策不宜采取通脹目標(biāo)制。”周小川昨天表示，央行主要貨幣政策的取舍主要針對(duì)一般物價(jià)，也對(duì)資產(chǎn)價(jià)格給予關(guān)注，資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，貨幣政策也能減緩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)度影響。他重申，貨幣政策工具并不適宜直接調(diào)節(jié)資產(chǎn)價(jià)格。此前，周小川曾表示，近期CPI有上升趨勢(shì)，該指標(biāo)是加息的主要考慮因素。
“調(diào)控還可以加大力度”
事實(shí)上，對(duì)于調(diào)控而言，通脹與資產(chǎn)價(jià)格本就同屬于一個(gè)母題。
盡管今年已連續(xù)5次加息，一年期存款利率已經(jīng)達(dá)到了3.87%，扣除5%的利息稅，則為3.68%，相比前9月4.1%的CPI增速，負(fù)利率水平仍然沒(méi)有縮小的跡象，而這則必將導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的進(jìn)一步吹大。
在花旗中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高看來(lái)，9月CPI增速的下降并沒(méi)有減少繼續(xù)加息的預(yù)期。央行行長(zhǎng)助理易綱此前曾預(yù)測(cè)，全年CPI增速將超4%，這被沈明高看作繼續(xù)加息的充分理由。然而，央行的動(dòng)作可能比沈明高預(yù)期的更為激烈。周小川昨天表示，從今年前三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)溫度在近幾年里處于較高水平，價(jià)格在高位徘徊，“最近這些年，央行吸收流動(dòng)性的措施起到了作用，但總體力度還不夠，還可以加大力度。”
周小川認(rèn)為，貨幣政策的宏觀調(diào)控有多種工具，包括利率、匯率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作等，都有宏觀調(diào)控的效果。每個(gè)工具都有優(yōu)缺點(diǎn)，在使用時(shí)要衡量利弊取舍，爭(zhēng)取做到對(duì)癥下藥。
在回答是否會(huì)加大調(diào)控幅度時(shí)，周小川指出，在選用調(diào)控工具時(shí)，也不見(jiàn)得步伐大就力度大，如果步伐小、頻率高，力度也是很大的。他說(shuō)，根據(jù)最近幾年的經(jīng)驗(yàn)，每種工具都有效果。在采取措施時(shí)，是以加息還是其他方法，還需結(jié)合實(shí)際情況分析，可以是小幅度、快步伐，也可以是大幅度、慢步伐。
周小川暗示“雙倍”調(diào)控？
周小川強(qiáng)調(diào)，央行完全有可能視情況而變化調(diào)整的速率，“對(duì)加息來(lái)說(shuō)，我們既可以選擇27個(gè)基點(diǎn)，也可以選擇54個(gè)基點(diǎn)，這是我們的自由?！薄皩?duì)存款準(zhǔn)備金來(lái)說(shuō)，我們既可以選擇加0.25%，也可以選擇0.5%，甚至1%，我們也擁有這樣的選擇空間。”
周小川稱，CPI在10月仍然可能保持高位，“由于去年12月的CPI基數(shù)比較高，因此今年12月CPI增速可能出現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)?！?/p>
在9月28日發(fā)布的央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)決議中，央行認(rèn)為，今后應(yīng)繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，適當(dāng)加大政策調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。與7月份的第二季度例會(huì)決議的最大差別是，央行直接刪掉了“應(yīng)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”，而單獨(dú)提出“適當(dāng)加大政策調(diào)控力度”，分析人士相信，這也為央行“雙倍”調(diào)控提供了理論基礎(chǔ)。
資本項(xiàng)目“摸著石頭”開(kāi)放
周小川昨天還表示，中國(guó)不急于把所有的資本項(xiàng)目都開(kāi)放，如果對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有好處，有條件，就開(kāi)放一部分。周小川稱，中國(guó)主張未來(lái)實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，將來(lái)還是要推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換，但是沒(méi)有制定時(shí)間表。
“在這件事情上，就像摸著石頭過(guò)河，不斷根據(jù)反饋調(diào)整步伐。有的事情要等到水到渠成，不能拔苗助長(zhǎng)。”周小川稱，資本項(xiàng)目?jī)?nèi)部還有很多項(xiàng)目，包括外商直接投資、內(nèi)地居民對(duì)外直接投資、銀行間業(yè)務(wù)、債務(wù)融資等。
針對(duì)歐盟對(duì)人民幣匯率施壓?jiǎn)栴}，周小川表示，對(duì)歐元承受比較大的壓力表示理解，他透露，央行副行長(zhǎng)將在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的年會(huì)上與歐盟就匯率問(wèn)題進(jìn)行溝通。
關(guān)于存款保險(xiǎn)機(jī)制問(wèn)題，周小川說(shuō)，今年1月下旬中國(guó)提出要加快考慮設(shè)立存款保險(xiǎn)機(jī)制，現(xiàn)在已經(jīng)排上議事日程，有專題小組在緊張加快準(zhǔn)備。他說(shuō)，存款保險(xiǎn)機(jī)制的建立可能會(huì)涉及一些有爭(zhēng)議的難點(diǎn)，但是建立這個(gè)機(jī)制的目標(biāo)不會(huì)動(dòng)搖，不會(huì)等太久就會(huì)推出。他沒(méi)有透露是否建立專門的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。
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