市場關注的基金公司批量試水QDII也許并非想象中的那么快速推進。目前雖然至少有7家基金公司申報QDII資格，但監管部門對基金公司是否具有海外市場自主投資能力的考評，也許將給春心萌動的基金公司樹立一個較高門檻。
重自主投資 輕投資外包
由于監管部門對基金公司的海外投資能力的提升寄予了厚望，因此新版基金QDII與銀行同類產品的最大區別，將在于傾向以我為主的自主投資，而不是銀行QDII所普遍采用的投資外包的形式。
監管部門希望通過先期的QDII實踐，能夠培養一批具有較強的海外市場投資和風控能力的團隊，以期在未來全球化的資產管理平臺上擁有中國資產管理者的一席之地。因此，基金公司除了在產品設計、風險控制方面要具備條件外，是否形成一個較為成熟的海外市場投資團隊，將成為能否被核準出海的關鍵?；谏鲜鲈?，對自身投資能力提升作用不大、模仿銀行同類產品投資外包模式的基金QDII產品方案，也許不會受到監管部門的歡迎。
人才爭奪戰打響
目前來看，上月中國證監會發布的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》中關于基金公司凈資產不少于2億元人民幣、經營證券投資基金管理業務達2年以上、在最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人民幣或等值外匯資產等門檻，其實對于多數期望參與ODII盛宴的基金公司并不是難題。不少基金公司反映，該辦法中關于基金公司ODII投資團隊的要求事實上將成為主要門檻?！掇k法》要求申請QDII資格基金公司要具有5年以上境外證券市場投資管理經驗和相關專業資質的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以上境外證券市場投資管理相關經驗的人員不少于3名。由于人才儲備不足，至少4人具有豐富境外證券市場投資經驗的門檻，可能將把大多數基金公司擋在門外。因此，具有外方實力股東的合資基金公司，借助外資股東的支持，可能會率先跨越QDII門檻。
市場人士預期，隨著銀行、基金、券商以及保險資金相繼加入QDII大軍，目前對具有境外資本市場投資經驗人才的爭奪戰將進一步升級，未來海外人才回流國內將很快形成一個新的高潮。
著眼長遠 重在練兵
如果僅僅著眼于當前市場環境，基金公司參與QDII的動力也許并不充足。除了對海外市場的陌生外，更重要的是基金QDII產品在收益率方面首先要戰勝人民幣升值的速度，同時A股市場牛市持續也使得投資人對QDII產品缺乏熱情，基金公司目前在QDII產品上的投入，在短期來看也許有些得不償失。但如果把眼光稍微放長遠一點，基金公司就會察覺到，目前在QDII上投入精力是一個戰略性的舉措。
一方面隨著A股市場估值的高企和主要城市房價的上漲，逐利資金的安全邊際正在逐步下降，拓寬投資渠道的要求日益迫切，在全球資本市場配置資源的現實意義已經凸現。通過QDII分散風險、分享國際投資的高收益將成為趨勢。從目前情況來看，國內金融機構在全球市場資源配置方面的能力明顯缺乏，自主投資境外資本市場的人才和團隊以及對境外市場的研究與QFII機構相比有不少差距。從這個角度來看，也許基金QDII暫時不會喚起投資者的熱情，但對于培養中國金融機構在全球市場管理資產能力來說意義重大。因此QDII對于基金公司來說，并不是一個短期內獲得收益和吸引眼球的蛋糕，基金QDII任重道遠。（王文清）
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