記者日前從市場中獲悉，監(jiān)管部門目前正在開展對保薦人盡職調(diào)查情況的一次大檢查。據(jù)了解，此類檢查在今年尚屬首次，覆蓋了包括本土券商、合資券商在內(nèi)的多家大型證券公司的投行部門。從檢查的結(jié)果來看，問題主要集中在盡職調(diào)查有關(guān)材料缺失、不全上。
業(yè)內(nèi)人士介紹，保薦人的盡職調(diào)查是形成一切保薦文件的基礎(chǔ)，是保薦制度的重要基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。盡職調(diào)查的廣度、深度、真實性、準確性直接關(guān)系著保薦項目的質(zhì)量，對提高上市公司質(zhì)量、促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展和保護投資者合法權(quán)益有著重要意義。
“然而，隨著去年以來新股發(fā)行的重新啟動，特別是近段時間以來，由于保薦人盡職調(diào)查及相關(guān)工作不到位而引發(fā)的一些問題開始逐漸顯露出來，”業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
2004年開始實施的《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》明確規(guī)定，保薦機構(gòu)應盡職推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市，持續(xù)督導發(fā)行人履行相關(guān)義務，保證所出具的文件真實、準確、完整，保證所指定的保薦代表人及本保薦機構(gòu)的相關(guān)人員已勤勉盡責、對發(fā)行人申請文件進行了盡職調(diào)查和審慎核查。業(yè)內(nèi)人士指出，保薦代表人及相關(guān)投行人員在其中扮演了重要角色。
隨著證券市場的回暖，去年以來，企業(yè)上市融資的需求迅速增加，新股發(fā)行提速。然而，在市場需求猛增的同時，投行業(yè)務人員，特別是保薦代表人隊伍的擴容卻相對滯緩。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，為了追求更多的收益，不少券商不顧實際能力，有多少業(yè)務接多少業(yè)務，在“趕進度”的同時難免犧牲一些質(zhì)量，盡職調(diào)查也相對放松。
排除公司層面的因素，投行人才缺乏，流動性高也成為導致盡職調(diào)查質(zhì)量下降的又一個主要原因。受到保薦代表人準入門檻較高，資格考試通過率過低等因素的影響，保薦代表人擴容速度十分緩慢。
摩根士丹利中國首席執(zhí)行官孫瑋在接受本報記者采訪時表示，“對于投行來說，最重要的資產(chǎn)就是‘人’。過去投行業(yè)務比較單一，隨著新業(yè)務的不斷開拓，人才缺乏就成為當前所有投行都必須面臨的嚴重挑戰(zhàn)。而后續(xù)人才的供應則需要一個較長的培育期。”
在投行專業(yè)人才新增有限的背景下，挖角就成為幾乎所有券商不約而同采用的方法。通過挖角，可以最便捷、最快速地獲得有經(jīng)驗的投行業(yè)務人才。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，原來是本土大券商挖小券商的角，而隨著合資券商的加入，本土大券商也遭到了挖角。可以想象，未來放開外資券商進入國內(nèi)市場后，挖角大戰(zhàn)將會越來越激烈。挖角的直接結(jié)果就是造成人員流動過大，投行隊伍不穩(wěn)定，從而也在一定程度上影響了盡職調(diào)查工作的效果。（商文）
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