天相統計數據顯示，剔除指數、債券、貨幣和保本基金后，所有披露二季報的股票方向基金季度末平均股票倉位為78.36%，不含首次披露季報的可比基金平均股票倉位由今年一季度的78.55%增至78.97%。具體來看，開放式股票方向基金略有減倉，封閉式基金則大幅增倉。同時開放式股票方向基金債券倉位有所下降，說明其握有大量現金頭寸。
基金倉位你增我減
二季度市場特征以5月30日為界發生明顯變化，在此之前依舊是低價股、微利股暴漲，但在印花稅政策的引導下，價值投資理念在6月份重新得以樹立，同時市場也發生劇烈震蕩。在此背景下，不同類型的基金倉位變化也各不相同。
天相統計數據顯示，股票型開放式基金二季度末的平均股票倉位為81.81%，較一季度末下降1.25%，同時債券倉位也下降1.59%。混合型開放式基金的平均股票倉位為75.6%，債券倉位也下降了1.98個百分點。業內人士分析，這表明開放式股票方向基金大幅增加了現金頭寸，一方面可能是出于應對贖回的考慮，畢竟在震蕩市中持有人可能選擇落袋為安；另一方面，這也反映出基金經理對市場的謹慎態度，在上市公司中報尚未披露完畢、緊縮政策有可能出臺以及央行發行1.55萬億元特別國債等因素影響下，市場調整何時結束尚不明朗，部分基金經理可能選擇防守策略，持幣觀望。
而封閉式基金股票倉位則較一季度末大幅增加4.97個百分點，達到75.49%。據分析，封閉式基金無需擔心大規模贖回的沖擊，因此在震蕩市中可以較開放式基金更為進取一些。
另外一個值得關注的現象是兩只在二季度業績領先的基金其倉位策略完全不同。二季報顯示，混合型基金中的冠軍華夏回報股票倉位為75.2%，而股票型基金冠軍建信優選的股票倉位則為87.15%，兩者相差12個百分點。
新基金建倉成效不一
市場二季度出現的結構性分化也給新基金建倉帶來了一定難度。但部分一季度成立的新基金抓住機會快速建倉，通過分散投資和精選個股取得了較好的收益。
成立于3月12日的匯添富成長焦點二季度末股票倉位達到83.95%?；鸾浝碓ㄜ姳硎荆骸氨净鸾▊}的開始階段主要選擇核心成長股作為基本倉位進行布局，持續關注具有長期增長能力的公司，而對一些階段性機會保持謹慎。但在建倉的頭兩個月，該策略遇到了出乎意料的巨大挑戰。一些低價股和概念股在5月底之前持續走強，形成了很大噪音?！?/p>
3月1日成立的建信優化配置基金與之類似，該基金二季度末股票倉位也達到了82.39%。但通過均衡配置、分散投資，該基金收益比較理想，報告期內凈值增長率為27.87%，超越比較基準10.15%。對此基金經理表示：“我們依據對市場趨勢的判斷和對市場流動性的分析，在成立初期較堅決地建立了倉位。通過均衡配置，大體分享了市場的上漲過程。整個建倉過程中，在充分考慮流動性的情況下，將資產的長期回報水平作為選擇品種最重要的評價因素，所持倉位收益率超越了市場水平?！倍緢箫@示，該基金投資組合十分分散，頭號重倉股招商銀行占基金資產凈值比例也僅有3.56%。
有些基金盡管同樣采取了快速建倉的策略，但在市場劇烈波動、熱點快速轉化的背景下成效不佳，業績大幅落后于比較基準。如一只三月中旬成立的基金盡管倉位達到84.54%，但二季度僅取得了6.68%的凈值增長率，落后業績比較基準21個百分點。
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