本周B股市場先于A股企穩反彈，滬深B股指數下周有望震蕩上揚。周一滬深B股指數震蕩下跌，收盤脫離盤中低點，滬B指報249.83點，跌2.02%；深B指報665.61點，跌0.99%。兩市共成交234萬手，金額16億元，較上一交易日的20億元萎縮20%。從盤面上看，滬市海航B、開開B漲幅靠前；海立B、自儀B跌幅靠前；深市魯泰B、帝賢B漲幅靠前；深物業B跌停、深國商B跌幅靠前。滬B指日K線圖上自4月20日井噴行情以來依然有兩個重要的向上跳空缺口未補，一個是在4月20日201點，另一個位于4月30日的230點，第一個屬于突破性缺口理應不會回補，第二屬于中繼缺口且幅度較大，有回補可能，不過第二個缺口附近的支撐力度應該較強，本次調整在此位置附近結束的可能性很大。周二滬深兩B股市場出現反彈，成交金額方面各有增減，上海方面同比萎縮一成多，為8.53億，深圳方面則放大兩成，為7.36億。兩市個股紛紛隨盤反彈，總體表現出普漲格局，而下跌的個股中以ST板塊為主。滬B指以250.98點高開，快速沖高后就以震蕩下行之勢對當日的跳空缺口予以回補，最低至249.08點，至此企穩反彈，收在256.55點。深成份B指以5329.16點高開，全天震蕩上行，最高至5452.52點，收在5434.57點，盤中跳空缺口未得到回補。周三滬深兩B股市場窄幅震蕩，成交金額各有增減，上海方面繼續萎縮，為8.02億，深圳方面小幅放大，為8.02億。兩市個股一改周二普漲格局，出現普跌，上漲個股只有二十多只，開始有跌停非ST股出現，為深圳市場的特力B。滬B指以257.26點開盤，全天圍繞著前收盤點位256.55點震蕩，最高至259.64點，最低至253.87點，收在254.78點。深成份B指以5444.37點開盤，圍繞前收盤點位5434.57點震蕩，最高至5473.21點，最低至5400.94點，收在5422.10點。周四滬深兩B股市場重新回到探底的過程之中，雙雙收出陰線，成交金額方面開始有所放大，上海方面同比放大兩成，為9.62億，深圳方面放大一成，為8.81億。兩市個股呈現普跌，收紅個股只有八家，其中ST就占據了半壁江山。周四滬B指以253.43點低開，全天都運行在前收盤點位254.78點之下，最低至246.02點，收在246.55點，盤中未將當日的跳空缺口予以回補，深成份B指以5391.46點低開，全天運行在前收盤點位之下，最低至5252.12點，收在5283.56點，相對比其他三個市場近期的大幅下跌，深成份B指的走勢尚屬強勢。深成份B指繼續維持在原有的箱體中軌附近，30日線連續三次都給予了一定支撐，包括在周四的下跌過程之中，只是其他的短期均線系統，如5日、10日、20日均線因最近的走勢而呈現空頭排列，一旦與30日均線形成死叉，那么就會在技術上構成一定的壓力，因此在市場逐漸趨弱時，保持觀望為上。周五滬深B股指數探底回升，滬B指收報256.91點，漲4.20%；深B指報675.19點，漲2.69%。兩市共成交339萬手，金額22億元，較上一交易日的18.4億元放大20%。盤面普漲，滬市二紡B、氯堿B漲停；僅ST天海B一家下跌；深市皖美菱B等5家非ST個股漲停；特力跌停、沙隆達B跌幅靠前。
從信息面上看，政策上沒有進一步的利空推出，只是A股市場下周將迎來一次新股發行的高潮，從而對資金面上形成一定的考驗。由于7月份是上市公司中報開始披露的月份，或許那些業績同比有所增長的上市公司存在著些許交易機會。從周四起，符合《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》中相關條件的基金公司和證券公司將可以正式申請QDII資格，QDII擴容已是箭在弦上。據了解，一些實力雄厚的基金公司和券商已經作了充分的準備。2006年9月，首只針對個人投資者的QDII產品--華安國際配置基金正式推出，共募集了1.97億美元，由于產品主要投資在固定收益市場，收益不是很高，加上人民幣持續升值，實際收益并不理想，因此在市場上遭到冷遇。但是在今年6月發行的新版“銀行系”QDII產品的銷售情況卻超出預期，從原因來看主要有兩個方面，一是A股市場呈現的寬幅震蕩，市場風險較大。二是可投資國外股票市場，一改過去固定收益產品收益低下的局面。基于目前香港市場中H股的比價效應，國外成熟市場風險相對較小，因此基金管理公司和券商的QDII產品為投資者提供了一定的想象空間。因此，QDII產品可實現優化資產配置，降低投資組合系統性風險，建議投資者可以適度參與。但是需要提醒投資者注意的是，與投資國內股票不同，投資QDII產品存在匯兌風險，尤其是在人民幣持續升值的影響下，QDII產品的收益可能會遭受一定的匯兌損失。QDII進一步開辟了內地投資者投資海外上市公司股票的渠道，對內地居民的外幣資金形成較大的誘惑力，因此B股市場將面臨失血。
作為B股市場的分析，完全應該建立在對政策面上的研究，一個特殊市場，隨著非流通股問題的解決，同股不同價的AB股市場最終需要解決，而兩者之間的價差又是其未來的上漲空間，雖然下跌后，其價格優勢再度顯現，若以長線眼光對待，則可選擇逐步進場。而短線上，就需等待市場成交量有效放大才能考慮進場。總的趨勢仍然維持在原有的箱體內，各短期均線系統，如5日、10日、20日均線皆因此得以收復，同樣的問題困擾著市場，即成交量得不到有效地放大，制約著后市的方向選擇，這點需要警惕。
總結近期股指的走勢，政策的不確定性起到了主導作用，如上周財政部公布的即將發行1.55 億特別國債，全國人大常委會通過授權國務院對利息稅的停征或減征的決議等等，使得市場對未來資金面的供求產生擔憂。如果從技術走勢來進行分析的話，只要是日成交量得不到有效地放大。深成份B指表現的較為穩定，從技術走勢看，整個平臺震蕩的格局尚未發生改變，30日均線處給予了一定的支撐，相同的問題同時困擾著該市場，即成交量的逐日萎縮，這表明了多空雙方都以一個觀望的態勢對待這市場，在這點位上無論做多或者做空，大家都沒有十足的把握，其關鍵性因素仍然決定于政策面上的不明朗，宏觀經濟的調控繼續進行，只是在程度上是否會加大，正是這點的不確定造成了現在的拉鋸狀態，至于30日均線能否有效支撐，似乎不成太大的意義，等待量能有效地放大再做進場準備。從技術形態上看，市場本輪調整行情的性質即是一輪牛市里的中期調整，其調整的含義即滬B指突破2001年歷史高點241點后的回抽確認的過程，也是股指在長達一年的連續上升且沒有一次針對半年線的回調的必須。如果是這樣的話，本次調整截止到目前的最低點是241點，且距離半年線220點也不過10%的空間。總體上這輪調整行情在此位置有隨時結束，走出反轉行情的可能，所以市場在此位置任何強勁的上漲都有可能是反轉。(東方證券/劉菲）
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