據(jù)統(tǒng)計(jì)，百度、新浪、搜狐、九城、盛大和攜程每只股票今年在納斯達(dá)克的漲幅都超過了20%。相比之下，雅虎和Google分別為8%和14%。海外某著名機(jī)構(gòu)提醒投資者，不要把目光只盯在Google和雅虎身上，百度和新浪等中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股今年的表現(xiàn)甚至更好。

不過，上海證券報(bào)在采訪中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界的巨子們時(shí)，他們卻發(fā)出一個(gè)共同的感慨：華爾街對(duì)中國(guó)還不了解，中國(guó)概念的納斯達(dá)克股票還處于低估。在中國(guó)市場(chǎng)，搜索、網(wǎng)絡(luò)游戲、互聯(lián)網(wǎng)廣告等領(lǐng)域才剛剛起步，未來的發(fā)展和想象空間依舊巨大。

盛大總裁唐駿：中國(guó)概念股還有15倍成長(zhǎng)空間

隨著資本市場(chǎng)對(duì)盛大轉(zhuǎn)型思路的接受和認(rèn)可，盛大的股價(jià)開始回溫。在日前發(fā)布一季度財(cái)報(bào)時(shí)，盛大創(chuàng)始人陳天橋甚至用“完美”來形容盛大的表現(xiàn)，而盛大也終于擊退網(wǎng)易，坐上了中國(guó)網(wǎng)游霸主的位置。

盛大股票以一年漲幅超過100%而雄踞中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在納市的漲幅之首，但盛大總裁唐駿接受記者采訪時(shí)卻明確表示，“如果存在泡沫，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的泡沫是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的5倍，中國(guó)網(wǎng)游市場(chǎng)的潛力還遠(yuǎn)未挖掘出來。”

上海證券報(bào)：您曾經(jīng)提過，華爾街其實(shí)并不了解中國(guó)。我們?cè)诮佑|一些海外投資者的過程中，也發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題。請(qǐng)問，作為中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的龍頭，與投資者溝通的過程中，他們具體對(duì)中國(guó)哪些方面不了解，尤其是網(wǎng)絡(luò)游戲方面。

唐駿：海外得投資者對(duì)于中國(guó)企業(yè)確實(shí)不十分了解。海外的許多機(jī)構(gòu)根本沒有來中國(guó)調(diào)研過，即便來調(diào)研過的，大都也是一年來一次，怎么可能對(duì)中國(guó)的企業(yè)十分了解。另外，由于美國(guó)的環(huán)境和中國(guó)的不同，他們很難想象網(wǎng)絡(luò)游戲在中國(guó)的潛力有多大。因?yàn)橹袊?guó)的娛樂活動(dòng)并不像美國(guó)那么多，美國(guó)的體育、娛樂項(xiàng)目很多，這導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)游戲在美國(guó)發(fā)展并不順利，但在中國(guó)卻蓬勃發(fā)展。

上海證券報(bào)：您在接觸海外投資者時(shí)，他們最為關(guān)心的話題是什么？

唐駿：華爾街的投資者最為關(guān)注的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終在高速增長(zhǎng)，但依舊會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體比較擔(dān)憂。譬如，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在泡沫，能否持續(xù)高速增長(zhǎng)。另外一個(gè)不確定的因素是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上還是政府經(jīng)濟(jì)。具體到網(wǎng)絡(luò)游戲方面，則體現(xiàn)為擔(dān)心政策會(huì)不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。他們喜歡的是簡(jiǎn)單的一眼能看透的商業(yè)模式。

上海證券報(bào)：你怎么看中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)未來的發(fā)展前景？

唐駿：美國(guó)概念股的市值高達(dá)3000億美元，而中國(guó)的15只概念股市值僅僅200億美元，與此形成巨大反差的是，中國(guó)巨大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)空間。這意味著中國(guó)概念股還有15倍的成長(zhǎng)空間。與此同時(shí)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的普及率僅為10%，而美國(guó)已經(jīng)高達(dá)50%。海外投資者總是擔(dān)心是否中國(guó)納斯概念股的估值是否偏高，其實(shí)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)比中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)多了5倍的泡沫。目前中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)大概有3500萬的用戶，其中60%至70%是活躍用戶。而網(wǎng)游市場(chǎng)每年以20%至25%的速度在增長(zhǎng)。網(wǎng)游市場(chǎng)的盤子每年以35%的速度在增長(zhǎng)，是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域之一。可見中國(guó)的網(wǎng)游市場(chǎng)還遠(yuǎn)未飽和，目前盛大、網(wǎng)易和九城三家只占據(jù)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)的40%，還有60%的空間可以開發(fā)。盛大的注意力更集中在未開發(fā)的市場(chǎng)。

上海證券報(bào)：盛大未來發(fā)展戰(zhàn)略怎么樣？

唐駿：今后盛大收入的增長(zhǎng)將主要來自現(xiàn)有游戲的升級(jí)包以及新游戲帶來的增長(zhǎng)。盛大將緊緊圍繞數(shù)字家庭戰(zhàn)略和用戶去挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)將慎重考慮IGA這樣的機(jī)會(huì)。雖然目前僅有5%的注冊(cè)用戶在向盛大付錢，但游戲部門營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)創(chuàng)造新高。未來，盛大將利用游戲內(nèi)廣告去大力開發(fā)余下的95%的玩家群。

百度CFO王湛生：華爾街更關(guān)注中國(guó)未來發(fā)展軌跡

隨著股價(jià)突破180美元/股，百度已經(jīng)成為納斯達(dá)克中市值最高的中國(guó)概念股。剛剛在歐美等10個(gè)城市做一年一度“投資人訪問”的百度首席財(cái)務(wù)官王湛生日前接受了本報(bào)記者的采訪，就此次行程中華爾街投資者對(duì)百度乃至中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)所關(guān)注的問題給予解答。

上海證券報(bào)：你在跟海外投資者溝通過程中，如何向他們介紹中國(guó)、介紹百度以及介紹電子商務(wù)的前景？他們最為關(guān)心的是什么？

王湛生：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)使得全球的投資人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景非常的關(guān)注。與海外投資者探討的過程時(shí)，他們更多的在講中國(guó)在未來的發(fā)展，在幾年甚至幾十年內(nèi)會(huì)是一個(gè)怎樣的軌跡。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的浪潮中，中國(guó)有哪些公司會(huì)隨著中國(guó)的發(fā)展成為全球性的公司。

在全球互聯(lián)網(wǎng)20年發(fā)展史中，各種模式在不斷的嘗試，目前嘗試的結(jié)果已經(jīng)很明確，即以搜索引擎為主的模式是發(fā)展勢(shì)頭是最好的模式，該領(lǐng)域的潛力也最大。中國(guó)目前的搜索引擎狀況與國(guó)外相比，可以說還處在國(guó)外的早期發(fā)展階段。

中國(guó)在過去20年里出現(xiàn)了大量的電子商務(wù)方面的中小企業(yè)。目前大概在2000萬個(gè)左右，這些企業(yè)相互之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，都缺乏一個(gè)有效的去推銷和營(yíng)銷自己的機(jī)會(huì)。百度實(shí)際上是在幫助這些中小企業(yè)們?nèi)ヌ峁┮粋€(gè)讓他們的服務(wù)被公眾了解的機(jī)會(huì)。中國(guó)企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)階段在美國(guó)是沒有的，美國(guó)搜索引擎市場(chǎng)發(fā)展也沒有。而在這個(gè)過程中，截至今年一季度，百度總共為大約12萬中國(guó)中小企業(yè)提供了服務(wù)。這相當(dāng)于僅開發(fā)了0.5%到0.6%的中小企業(yè)群。隨著這些企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的逐漸熟悉，對(duì)電子商務(wù)不斷加大投入，我相信百度的潛力非常巨大。

上海證券報(bào)：在中國(guó)電子商務(wù)的這個(gè)發(fā)展過程中，百度要扮演的角色是什么？

王湛生：百度在過去幾年里面有點(diǎn)像一個(gè)啟蒙教育的聯(lián)盟。百度有一個(gè)很大的直銷和分銷的團(tuán)隊(duì)，其實(shí)這個(gè)團(tuán)隊(duì)主要的工作就是說去根據(jù)潛在的客戶，跟他們?nèi)贤?，能夠幫助他們了解互?lián)網(wǎng)對(duì)他們業(yè)務(wù)意味著什么。因?yàn)閷?duì)中國(guó)企業(yè)來講，我們的互聯(lián)網(wǎng)意識(shí)還比較薄弱。另外從產(chǎn)品層面來講，我們確實(shí)要在許多領(lǐng)域做一些新的產(chǎn)品。實(shí)際上百度在過去幾年里每年都會(huì)出一些比較新，重要的新的產(chǎn)品會(huì)出來。百度未來有很多可以期待的東西。今年第一季度，我們?cè)诰W(wǎng)絡(luò)設(shè)備和我們整個(gè)的技術(shù)框架投入了大概1.5億美元，這個(gè)金額實(shí)際上超過了我們?nèi)ツ暌荒甑氖杖搿?/p>

上海證券報(bào)：海外投資者如何看待百度國(guó)際化戰(zhàn)略？他們是否會(huì)認(rèn)為百度進(jìn)入國(guó)際化的陷阱？

王湛生：坦率說，我覺得有一些投資人確實(shí)有顧慮。畢竟進(jìn)軍海外市場(chǎng)存在很大的不確定性。因?yàn)榘俣仍谥袊?guó)的發(fā)展，雖然競(jìng)爭(zhēng)殘酷，但還是不斷地?cái)U(kuò)大我們的市場(chǎng)份額。而進(jìn)入一個(gè)新的市場(chǎng)必然存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性。不過搜索引擎發(fā)展這么多年，已被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最有價(jià)值和最有創(chuàng)意的業(yè)務(wù)模式，而真正有這個(gè)技術(shù)和能力并且做得很成功的公司寥寥無幾。從全球的范圍來講，如果你有一個(gè)好的搜索引擎，特別是有中國(guó)市場(chǎng)這個(gè)強(qiáng)大后盾，海外市場(chǎng)的擴(kuò)張將是一個(gè)機(jī)會(huì)，而且是不應(yīng)該錯(cuò)過的機(jī)會(huì)。這也是百度未來五年到十年發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略。

上海證券報(bào)：中國(guó)有許多公司拿到風(fēng)險(xiǎn)投資后，在視頻領(lǐng)域燒錢圈地，你如何看待視頻業(yè)務(wù)在中國(guó)的發(fā)展前景？

王湛生：中國(guó)現(xiàn)在至少有幾十家公司在從事視頻領(lǐng)域，但大家對(duì)商業(yè)模式也很不清晰。我覺得國(guó)內(nèi)存在一個(gè)誤區(qū)：經(jīng)常會(huì)照抄在美國(guó)已經(jīng)成功的互聯(lián)網(wǎng)模式。其實(shí)這樣的風(fēng)險(xiǎn)很大。因?yàn)槊绹?guó)的市場(chǎng)發(fā)展和中國(guó)的市場(chǎng)發(fā)展所處的階段和用戶的情況差異很大。在美國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民平均用戶年齡超過30歲，而中國(guó)只是20歲出頭。這種差異導(dǎo)致兩國(guó)的產(chǎn)品模式、需求都大不相同。目前國(guó)內(nèi)的這種跟風(fēng)未必會(huì)有很好的結(jié)果。

好耶網(wǎng)CEO朱海龍：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告產(chǎn)值今年將達(dá)80億

分眾傳媒的三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域———數(shù)字戶外廣告、移動(dòng)廣告和網(wǎng)絡(luò)廣告未來兩年的表現(xiàn)將會(huì)如何？日前，分眾旗下的好耶網(wǎng)CEO朱海龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)，描述了分眾的未來戰(zhàn)略以及互聯(lián)網(wǎng)廣告的前景。

上海證券報(bào)：華爾街的人似乎對(duì)中國(guó)企業(yè)并不是特別了解。請(qǐng)描述一下新媒體廣告市場(chǎng)的未來前景以及資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)廣告市場(chǎng)的關(guān)注在哪里？

朱海龍：海外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的了解參差不齊。他們大都十分看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速的增長(zhǎng)。但對(duì)于廣告市場(chǎng)尤其是新媒體廣告市場(chǎng)的潛力有多大并不十分清楚。美國(guó)成熟的市場(chǎng)，廣告的總盤子占了美國(guó)GDP很大的比重，而中國(guó)的廣告產(chǎn)值占中國(guó)GDP不到1%，去年總的廣告產(chǎn)值大概為1500億。美國(guó)的人均廣告產(chǎn)值達(dá)到了100美元，而中國(guó)的廣告產(chǎn)值人均不到50元，相差10多倍。具體到互聯(lián)網(wǎng)廣告，去年的產(chǎn)值（不算搜索領(lǐng)域）為60億元，每年以40%至50%的速度在增長(zhǎng)，今年將達(dá)到80億的產(chǎn)值?？梢钥吹街袊?guó)還未開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)的潛力有多大。

上海證券報(bào)：今年初分眾對(duì)好耶的收購(gòu)意味著分眾進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)”，這個(gè)戰(zhàn)略布局對(duì)于分眾的戰(zhàn)略意義在哪里？未來互聯(lián)網(wǎng)廣告在分眾收入中所占的比重是多少？

朱海龍：互聯(lián)網(wǎng)越來越成為都市年輕人生活的一部分，而這個(gè)人群也正是都市主流消費(fèi)人群；同時(shí)它還具有一對(duì)一定向投放、互動(dòng)性強(qiáng)、多種表現(xiàn)形式增強(qiáng)感染力等特點(diǎn)，因此，我對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)”的前景相當(dāng)看好?！?006年廣告主新媒體投放趨勢(shì)報(bào)告》顯示，新媒體投放在廣告主預(yù)算中已占到21%，排在第二位；而56%的廣告主將擴(kuò)大對(duì)新媒體的投放，35%的廣告主將維持對(duì)新媒體的投放份額。同時(shí)調(diào)查顯示，在新媒體領(lǐng)域中，真正被廣告主廣泛認(rèn)同的主要是互聯(lián)網(wǎng)廣告和樓宇電視廣告。引入中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)廣告運(yùn)營(yíng)商好耶之后，分眾傳媒實(shí)現(xiàn)了橫跨樓宇電視和互聯(lián)網(wǎng)這兩大最受廣告主認(rèn)可的新媒體，分眾也將隨著中國(guó)新媒體的發(fā)展而得到持續(xù)高速的發(fā)展。

上海證券報(bào)：你認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)情況如何？新入者的門檻主要在哪里？

朱海龍：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)未開墾的處女地還有很多，相互競(jìng)爭(zhēng)并不激烈。至于新入者的門檻，主要為規(guī)模和所能提供的服務(wù)兩項(xiàng)。對(duì)于一個(gè)新入者，能否成長(zhǎng)起來，關(guān)鍵要看能否作出規(guī)模，它的這種商業(yè)模式是不是易于復(fù)制，這決定了企業(yè)能否快速擴(kuò)張。

上海證券報(bào)：能否描述一下分眾未來的戰(zhàn)略？

朱海龍：分眾形成了兩大戰(zhàn)略，一個(gè)是more coverage，追求更廣泛的覆蓋。第二個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)。分眾力圖把自己打造成為一個(gè)數(shù)字傳媒集團(tuán)。將會(huì)主要著力于數(shù)字戶外、數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)以及數(shù)字無線三塊。而分眾也正在計(jì)劃進(jìn)軍數(shù)字電視，不過目前尚未對(duì)外公布此消息，具體計(jì)劃不能透露?？傊?，分眾要做的是用屏幕終端來鎖定廣告目標(biāo)群。

騰訊董事長(zhǎng)馬化騰：市場(chǎng)太大互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不存在競(jìng)爭(zhēng)

最近，騰訊創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)馬化騰正試圖把騰訊打造為集“門戶、C2C、網(wǎng)游、SP、搜索”等業(yè)務(wù)于一身的“在線生活提供商”。馬化騰如何看待中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的未來？騰訊的各項(xiàng)業(yè)務(wù)孰重孰輕？

上海證券報(bào)：騰訊目前是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中市值最高的企業(yè)，海外資本市場(chǎng)對(duì)騰訊這種“全業(yè)務(wù)”發(fā)展的模式如何看待？您認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)未來的最有潛力的領(lǐng)域是什么？

馬化騰：騰訊現(xiàn)在是（在很多業(yè)務(wù)上都是）以一個(gè)部門去和人家一個(gè)網(wǎng)站打，我打不過人家??！這就危險(xiǎn)了，一定要改變這個(gè)情況。騰訊要通過線上來整合所有的需求，試圖能夠給用戶一個(gè)非常直觀的，能夠從自身的需求來通過網(wǎng)絡(luò)獲得服務(wù)的體驗(yàn)。

無疑，互聯(lián)網(wǎng)廣告未來的可挖掘潛力的潛力最大。未來5年內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)廣告將占到互聯(lián)網(wǎng)成熟市場(chǎng)的半壁江山。

上海證券報(bào)：騰訊的門戶網(wǎng)站流量現(xiàn)在超過了新浪，但騰訊的門戶廣告卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于新浪、搜狐。你們計(jì)劃怎么開拓這個(gè)市場(chǎng)？

馬化騰：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須先做大流量，然后打造品牌影響力（需要加強(qiáng)內(nèi)容建設(shè)）從而吸引廣告主的投放。目前，QQ.COM對(duì)于騰訊的挑戰(zhàn)難度確實(shí)比較大，騰訊品牌定位的年輕化是需要騰訊慢慢改變的。

對(duì)騰訊而言，肯定需要大力的爭(zhēng)取。不過目前而言，更多的是對(duì)用戶的一種改變和培養(yǎng)。騰訊已經(jīng)加大了品牌改變的投入。在內(nèi)容和品牌方面將會(huì)投入更大的精力，也會(huì)花比較多的錢。

上海證券報(bào)：目前與中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股受到資本市場(chǎng)追捧相對(duì)應(yīng)的是，海外資本盡量避開從事SP業(yè)務(wù)的中國(guó)企業(yè)，你如何看待SP業(yè)務(wù)在中國(guó)的發(fā)展前景？

馬化騰：SP行業(yè)受到人為因素和政治因素的影響太大。譬如移動(dòng)對(duì)免費(fèi)WAP的調(diào)整資費(fèi)等等。這個(gè)行業(yè)的泡沫很大，需要沉淀。

未來3G可以預(yù)見的能夠帶來利潤(rùn)的方式并不多。而且，無限廣告模式目前的表現(xiàn)力還很弱，不足以吸引廣告客戶。所以，企業(yè)應(yīng)該想辦法，如何用手機(jī)圈住用戶群，并最終把有線和無線結(jié)合起來。長(zhǎng)遠(yuǎn)的來看，無線和有線的融合將是未來的發(fā)展趨勢(shì)。

上海證券報(bào)：騰訊的這種大而全的業(yè)務(wù)，未來將會(huì)側(cè)重發(fā)展哪個(gè)？

馬化騰：無疑，互聯(lián)網(wǎng)的增值服務(wù)在未來還將是騰訊收入的主要模式。在可以預(yù)見的未來，雖然網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)的空間很大，但卻存在一個(gè)天花板。所以，騰訊在保持網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)領(lǐng)先的同時(shí)，將會(huì)加大內(nèi)容的建設(shè)以吸引更多的廣告，在內(nèi)容和品牌方面將會(huì)花去騰訊更多的資金和精力。未來，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)將在騰訊的收入比重有所提升。

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不存在競(jìng)爭(zhēng)，大家更多的是合作。因?yàn)槭袌?chǎng)太大，沒有哪家可以在某一個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的份額全部拿下。

來源：上海證券報(bào)