廣發證券借殼主角—吉林敖東和S延邊公路因為虛假陳述等原因遭到證監會“嚴懲”，廣發證券高官涉嫌內幕交易案也正在接受調查。作為國內重要券商之一，廣發證券的上市命運再次變得撲朔迷離。
廣發證券，中國證券市場有史以來唯一一家自我成長壯大的“草根券商”正經歷著一個“多事”的炎炎夏日，“涉嫌內幕交易”這一讓人深惡痛絕的污點或許會讓其“借殼上市”的美夢在近期內戛然而止。
5月29日，證監會突然宣布，上市公司吉林敖東及S延邊公路披露廣發證券擬借殼上市違反證券法有關規定，證監會擬處罰這兩家公司及相關人員。短短幾天之后，6月2日，廣發證券原副董事長、總裁董正青公開辭職，并向外界承認其弟確實持有S延邊公路股票。6月20日，證監會在通報中證實了吉林敖東和S延邊公路在廣發證券借殼事件中的確存在“虛假陳述”等違規問題。
此消息令市場大為驚訝，因為證監會的公然表態意味著廣發證券醞釀了一年有余的借殼上市計劃極有可能“胎死腹中”。
從當年號稱“券商借殼上市第一例”到如今淪為“券商內幕交易第一案”，廣發證券借殼上市之路走得頗具諷刺意味。而海通證券6月8日成功借殼都市股份上市，更讓廣發證券“首家借殼上市券商”的美夢徹底化為泡影。
近日，一位消息人士向《中國經濟周刊》(國內郵發代號2-977)透露，專門負責調查涉嫌內幕交易和操縱市場案件的證監會稽查二局已經介入廣發證券內幕交易案調查，調查結果最快將于7月公布。
夢斷國際化
月22日，廣發證券一位高官告訴《中國經濟周刊》(國內郵發代號2-977)：“董（正青）辭職之后，廣發證券內部人心不穩。證監會高調處理吉林敖東與S延邊公路，對廣發證券短期內借殼上市獲批極為不利。”
事實上，讓廣發證券盡快借殼上市一直是董正青的夢想。據知情人透露，早在2002年，時任廣發證券常務副總裁的董正青就開始躊躇滿志地思考廣發證券的國際化發展圖景。此后，董正青在北京大學做博士后研究時，研究方向也正是中國證券公司國際化問題，其發表的《中國證券公司國際化的適用戰略及其操作模式》、《證券公司如何國際化》等著作還受到經濟學家蕭灼基等人的點撥。
記者注意到，在2006年6月廣發證券宣布將借殼上市之際，其中一項理由正是“上市有利于提高行業競爭力，應對國際化的挑戰。”
“董正青一直想讓廣發證券實現上市，并早日實現國際化，但他似乎忘記了，杜絕內幕交易是國際資本市場最基本的規范準則。”一位熟悉董正青的人士向記者表示，“而忽視市場行為規范，特別是沒有管好家人（董正青之弟），再好的計劃也會因此折戟。”
5月29日傍晚7時，中央電視臺“新聞聯播”節目播出了證監會宣布上市公司吉林敖東、S延邊公路在披露廣發證券擬借殼上市過程中存在違規行為的消息。一位市場分析人士告訴記者，在提高印花稅幾個小時之前，證監會如此“恰好”地通過中央電視臺披露國內一起重大的涉嫌內幕交易案，正是要說明政府出臺相關政策并非是為了打壓股市，而是為打擊牛市行情中的違法違規行為。
很不幸，在廣發證券借殼事件中，不但“殼”公司存在問題，“借殼”的廣發證券高官也被卷入其中。隨后，董正青因卷入廣發證券內幕交易案，被迫提出辭職。
在風口浪尖上，董正青被抓個了“典型”。不過，一位知情人士告訴記者，廣發證券上市并使其國際化，不僅僅是董正青的夢想，更關乎廣東省政府“金融強省”的戰略部署。而廣發證券的“東窗事發”，讓廣東省政府此時的角色變得頗為尷尬。
廣東省政府依舊“力挺”
廣發證券的前身是1991年9月8日成立的廣東發展銀行證券部，成立之初僅有6名員工，資本金僅為人民幣1000萬元。
1993年，在“整頓金融秩序”的背景下，廣發證券開始脫離廣發行，成為獨立的券商。
在十幾年的快速發展中，廣發證券成為了國內最重要的券商之一，并成為廣東省最重要的金融機構之一，是廣東省政府“選定”的“廣東證券期貨行業龍頭企業”。
就在廣發證券涉嫌內幕交易案逐步浮出水面之際，6月5日，廣東省召開了金融工作會議。也就是在這次會議上，廣東省政府高調表示支持廣發證券，并表示將通過多種舉措支持其做強做大。
會上，廣東省省長黃華華特別強調：“做強做大以廣發證券為龍頭的一批證券期貨經營機構，使之成為國外知名、國內一流的金融企業和全國行業排頭兵，成為廣東省建設金融強省的重要力量。”
一位廣東省政府知情人士向《中國經濟周刊》(國內郵發代號2-977)透露：“黃華華省長的講話稿是很早就起草好了的。該演講稿是未來廣東省建設金融強省的指標性文件，經過省委、省政府各領導充分討論之后數易其稿才形成，所以，‘力挺’廣發證券是省里面的意思。”
目前，廣發證券作為國內首批綜合類券商之一，在全國各地擁有161家營業部和49家服務部，合計網點總數210家，覆蓋了我國22個省和地區，營業部網點數位列全國第二。此外，廣發證券還控股廣發北方證券公司、廣發華福證券公司以及廣發基金管理公司等多家子公司，參股易方達基金管理公司、廣發期貨經紀有限公司等兩家金融機構。
從各項指標數據來看，廣發證券的確是廣東省內為數不多能夠在全國排在前列的金融機構。僅以2006年國內券商凈利潤排名來看，廣發證券就以12.3億元排名全國第五。
“從廣東省建設金融強省角度來看，廣發證券的發展壯大對于其戰略部署極為重要，省政府‘力挺’廣發證券的心情完全可以理解。” 一位市場分析人士向記者表示。
上市前景未卜
盡管廣東省政府對廣發證券采取了“力挺”的態度，但許多分析人士對于廣發證券最終能否成功上市，依然缺乏信心。
目前監管層對于券商上市的政策已經非常明確，必須滿足以下幾個條件：其一，凈資本8億元以上；其二，三大業務最近三年有兩年在行業內排在前20位；其三，最近三年有兩年盈利；其四，最近三年無違規違法行為。此外，借殼公司必須保證股價不能出現異動，相關信息披露要及時準確。
而廣發證券除了滿足前三項要求之外，其存在“違規違法行為”和“股價出現異動”幾乎已是板上釘釘的事實了。
5月30日，證監會在其網站上就此事發布通告，措詞頗為嚴厲，其中稱，“廣發證券借殼S延邊公路一事，是券商借殼上市第一例，涉及數家上市公司，涉及延邊公路股權分置改革，涉及重大重組事項，情況復雜”。該通告中還稱，證監會“會本著客觀公正的態度，依法嚴格審查”，“對證券市場任何違法違規行為將堅決依法打擊，發現一起，打擊一起，決不手軟”。
目前，由于我國證券公司同時承擔著服務者和融資者的雙重身份，因此，借殼上市很容易成為內幕交易的溫床。一位市場分析人士表示：“現在正是打擊牛市行情中違法違規行為的風口浪尖，證監會對于內幕交易這樣的證券市場頑疾，絕不可能袖手旁觀。廣發證券何時才能成功上市，依然存在諸多變數。”
資料 廣發證券借殼上市大事記
006年年初，廣發證券籌劃借殼上市。
2月，證監會下發通報批評指出，廣發證券總裁董正青在沒有向外界和監管機構如實披露的情況下，以他自己為實際控制人的公司受讓了廣發證券的股權。
3月至6月，延邊公路股價出現異動。4月27日，延邊公路股價從3.15元一路漲至8.00元附近。
6月3日，延邊公路因為股價異動而被停牌。
9月26日，廣發證券公布借殼上市方案。
10月11日，S延邊公路復牌后又連拉三個漲停。
10月20日，股價已翻了5倍多的S延邊公路被再次停牌。
2007年 5月29日，證監會通報廣發證券借殼吉林敖東及S延邊公路上市信息披露違規，相關人員因涉嫌犯罪已移送司法機關。
6月1日，證監會機構部和廣東省證監局分別向廣發證券提出了四點監管意見和六點要求。廣發證券迅速成立了整改小組，并在全公司開展自查工作，同時成立了公司危機應對小組。
6月2日，廣發證券總裁董正青辭職。
6月20日，吉林敖東和S延邊公路因為虛假陳述等原因遭到證監會“嚴懲”，廣發證券高官涉嫌內幕交易案還在接受調查。（談佳隆）
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