從上調證券交易印花稅(下稱“印花稅”)后的市場走向看，市場結構性調整的運行格局已得到強化，價值投資取向及機構主導型的市場輪廓再度清晰。有不少業內人士據此認為，即使未來取消已經執行近7年之久的利息稅，市場逐漸形成的價值投資這一主流思路不會輕易改變，中長期牛市趨勢不會發生改變。
流動性過剩蘊涵的風險得到廣泛關注。國家統計局發布的5月居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.4%，比4月上漲0.3%，為兩年來最高值。改善“負利率”現狀成為焦點問題之一。
取消利息稅將對資本市場及個股股價水平形成顯而易見的影響。市場近期一直有取消利息稅的討論，對此也有一定預期。從市場經驗看，在提前有所消化的情況下，消息對市場整體影響往往沒有想象的那么巨大。
泰達荷銀基金認為，CPI上漲對市場基本沒有系統性影響，市場前期已有所消化。5月食品價格上漲8.3%，與2004年同期情況相比，都與糧價上漲有關，但此次上漲更多是由養殖行業微觀機制波動引致。可以預計，隨著養殖行業經營狀況的好轉，這一因素對CPI的壓力將會減緩。
根據不少業內人士的分析，近階段取消利息稅可能短期內會加大投資者心理的沖擊。一方面，近來A股擴容速度明顯加快；另一方面，隨著QDII(合格境內機構投資者)“出?！薄⒐緜仁玛P股市資金分流舉措的不斷推出，對市場整體資金面供給狀況形成顯而易見的影響。此外，在半年報推出之前，各類機構投資者紛紛采取相對保守的策略。這些因素都使投資者對后市走勢持謹慎心態。
其實，無論是發行QDII產品、擴大基金市場、啟動真正意義上的公司債市場還是加快發行大盤藍籌股，都是為化解流動性過剩的風險，并給居民儲蓄提供更多投資渠道。從這個意義上出發，即使取消利息稅會在短期內對居民投資心理產生影響，但從長遠來看，居民投資行為將更加理性。華富基金認為，作為推動本輪牛市的重要動力，我國經濟仍然保持健康快速穩定的發展趨勢。資本市場也在走向健康和成熟，對優質資產與投資者的吸引力都越來越強，中長期牛市趨勢不會發生改變。從短期來看，企業強勁增長的利潤將降低個股靜態估值水平。(謝潞錦)
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