經濟學家張曙光
2007年3月3至4日，由國內著名財經雜志《證券市場周刊》主辦的2007宏觀經濟預測春季年會在北京五洲皇冠假日酒店舉行，和訊網現場采訪北京天則經濟研究所理事長張曙光。
和訊：去年CPI的漲勢一直是人們關注的焦點，您認為主要原因是什么？今年會是怎樣一個走勢？
張曙光：后期走勢11月、12月漲得比較快，主要是糧食上漲，糧食上漲有一個說不清的問題，就是我們去年糧食是豐收的，結果糧食價格上漲。當然與國際糧價有關，也有一些偶然的因素。從今年的情況來看，我看上半年不會太低，糧價的上漲形勢還是這個樣子，所以上半年的價格兌現的走勢大致在3%左右。因為1月份是2.2%，雖然比12月低了，但它還是一個上漲的走勢。今年CPI的走勢取決于秋季的糧食趨勢，如果糧食收成不錯，可能還比較平穩，如果糧食收成不好，今年CPI的形勢就是升勢，這個升勢的原因不但是國內糧食形勢不好，國際糧價是漲勢，因為國際糧價主要是由于玉米大豆來帶動的。現在石油價格的上漲，作為加工乙醇這些東西的原料。美國總統的國情咨文里面，今年價格再一次上漲。他預計美國2017年讓乙醇的含量達到350億。針對美國用于現在全部的加工還都不夠，這個形勢很清楚，是增高的，是國際糧價上漲的一個非常重要的因素。既然這樣的話，我覺得今年的狀況主要取決于我們國內的形勢的因素。這個因素還說不清，我們連續三年豐收，能不能再有第四年豐收，我看很難說。
和訊：我看易綱也說，糧價上漲目前是短期和長期趨勢還不是太敏感。您也贊同這種觀點嗎？
張曙光：從國際來講是長期趨勢，從國內來說有不同的因素在里面。所以，現在要說僅僅是個短期的因素，我看很難說。因為國際有一個比較長期的漲勢。
和訊：有關固定資產投資的狀況，12月下得很快，一個是固定投資金額，一個是固定投資數目，從固定投資金額下得很快，固定投資數目沒有下得很快，今年固定投資數目會不會有反彈的趨勢？
張曙光：我認為不是反彈跟去年12月和去年全年來比，我認為今年的走勢是在20%—25%之間，甚至靠近20%。走勢盡管政府在調控，但是從今年正二的形勢來看，還是一個流動性過剩的趨勢。從今年的情況來看，盡管我們的進出口可能會慢一點，但是還是一個高增長的態勢，從絕對順差的規模來看，我覺得不會比去年小。而它的增長速度在趨慢，但是絕對量比去年還要大。如果按貿易15%—20%，接近20%來算的話，我們今年的貿易順差超過2000億。這樣被迫增加的流動性就很大了。流動性多了，不是到了股市、房市就是到了投資。不到市場，就到一般的市場。
現在來看，走勢還是漲的趨勢，但是吸收不了這么多資金，這么多資金必然會投到投資方面去。而且投資有一個很重要的問題，就是投資收益率。
去年全年工業利潤31%，而第二產業的投資增長才27%，你可以看它的投資收益率是上升的，投資收益率上升的時候，你不讓別人投資，除非你用堅決的辦法去關，而堅決的辦法對經濟的傷害也很大的。所以，不管從需求也好，還是從投資資金的供給也好，都不可能太低。我看絕對不會到20%以下。所以還是接近25%，如果說和去年差不多的話，和去年前年基本上差不多。
和訊：我看你對升值的判斷也是認為升值很快。
張曙光：我認為升值是5%，不會太大。另一方面，我認為人民幣升值的話要調整國內的需求，因為解決匯率的問題有兩個方面，一個是外部真實匯率調整，內部來說有相對價格調控的狀況。比如說提高工資，提高服務業的價格，都會使得匯率區別于實際匯率。也不光是一個方面，我認為要調整需要有全面的經貿政策調整來做配合，所以匯率升值應該可以快一點。與此同時，國內的調整也要跟上去，因此要看到這個調整是個長期的過程，我們不可能在幾年之內把內外失衡的狀況調過來。形成了20年的秩序，及時改也要花費個5—10年的功夫才可能調過來，還是初步的調整。短期不可能，短期一調整，就會出問題。張曙光：我認為升值是5%，不會太大。另一方面，我認為人民幣升值的話要調整國內的需求，因為解決匯率的問題有兩個方面，一個是外部真實匯率調整，內部來說有相對價格調控的狀況。比如說提高工資，提高服務業的價格，都會使得匯率區別于實際匯率。也不光是一個方面，我認為要調整需要有全面的經貿政策調整來做配合，所以匯率升值應該可以快一點。與此同時，國內的調整也要跟上去，因此要看到這個調整是個長期的過程，我們不可能在幾年之內把內外失衡的狀況調過來。形成了20年的秩序，及時改也要花費個5—10年的功夫才可能調過來，還是初步的調整。短期不可能，短期一調整，就會出問題。
|
