“雙順差導致了外匯儲備增加，而后者的增加是中國用股權置換美國債權以及用經常項目順差購買美國債權的結果?！敝袊缈圃菏澜缯闻c經濟研究所，前貨幣政策委員會委員余永定在“后WTO時代·中國與世界”國際研討會上說。
在過去15年中，我國保持了經常項目和資本項目“雙順差”這樣一種并不理想的國際收支格局。首先，儲蓄率過高、國內外經濟周期性變動、中國出口鼓勵政策、出口加工貿易的支配性地位等原因，造成了我國1990年來的經常項目順差趨勢。
然而與此同時，高儲蓄率的前提下，我國依然大量吸引外資。余永定認為有多個方面原因，我國金融市場不發達，資金需求者無法得到滿足；國內投資者難以通過其它渠道得到外匯資金；決策短視性；外逃資本回流等等。
“雙順差造成的外匯儲備膨脹給央行實行緊縮性貨幣政策帶來困難，同時，美元戰略性貶值造成中國外匯資產大幅度縮水?！庇嘤蓝▽㈦p方描繪成“人質”關系，中國被迫買入美國資產，否則美元崩潰將危及中國財富。
通過上述分析，雙順差有利于美國而無利于中國，那為什么美國政府卻長期要求人民幣升值呢？著名的美國企業研究所的一位研究員認為，壓中國升值可能是一個計謀，因為“大張旗鼓的施壓只能使中國人更難于行動”，從而延長中國在雙順差中向美國提供補貼的好日子。
“雙順差給中國帶來巨大福利損失。”余永定稱，中國是世界第三大資本凈輸出國，但是投資收益除2005年以外全是負數，而美國作為資本凈輸入國，其投資收益卻是正數?！叭司杖肱琶?28位的中國每年給美國提供數百億美元補貼。”
為此，余永定提出了改變雙順差和外匯儲備“瘦身計劃”。他建議：增加旨在完善社保體系、醫療體系、教育體系的公共支出，從而降低儲蓄； 深化投融資體系改革，是儲蓄順利向投資轉化； 更為靈活的人民幣匯率機制；取消FDI優惠政策；取消出口導向政策； 推進價格體制改革；制定應急預案，為出口企業結構調整做好準備。
他還建議，放松資本管制，“但是堅決不放棄用管制的辦法遏制投資資本的流入”；鼓勵企業國內上市，鼓勵三資企業利用國內金融市場融資；限制外資對某些特定產業的進入。
“中國不應該一味追求經常性項目順差；FDI的流入應該轉化為相應的貿易逆差?！庇嘤蓝ǚQ，中國應該提高在全球中進行資源配置的效率。□本報記者 唐昆
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