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2011年04月08日14:55 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

間接融資：中小企業貸款難問題突出　國企負債水平高于民企

銀行貸款作為間接融資的主渠道，目前依然是企業家們所追求的融資最佳途徑。調查顯示，對于多數企業來說，銀行貸款只能滿足日常生產經營的需要，并不能滿足外部擴張的需要。當前，中小企業和民營企業從銀行貸款難問題依然突出。從銀行貸款利率水平看，利率水平市場化趨勢較為明顯，而中小企業和民營企業的資金成本更高。就企業負債情況看，多數企業負債水平較低，但企業規模越大負債水平越高，國企負債水平也明顯高于民企。

調查表明，企業規模越小，認為“銀行貸款能夠滿足企業正常生產經營”的需要和“銀行貸款能夠滿足企業外部擴張的融資需要”的企業家比重越低。此外，關于“企業從銀行貸款的難易程度”的調查也發現，企業規模越小，從銀行貸款的難度越大。這在一定程度上表明，相對于大型企業，銀行體系對中小企業的融資申請存在區別對待的現象，中小企業的銀行信貸融資相對較難。

就銀行貸款利率水平看，調查表明，隨著市場化程度的逐漸提高，銀行在對企業發放貸款時開始越來越多地采用市場化的標準，不會向企業提供過多的低于基準利率的優惠貸款。不過，不同規模企業之間貸款利率水平差異明顯，62.3%的小型企業銀行貸款利率高于基準利率，中小型企業的利率負擔要明顯地高于大型企業，民營企業從銀行貸款的資金成本也更高。而大型企業和國有企業的銀企關系相對較好，銀行體系向大型企業和國有企業提供了更多的貸款額度和透支權限。

就企業負債情況看，調查表明，目前多數企業的負債水平較低，超過六成（61.9%）的企業負債率在40%以下，負債率在60%以上的企業僅占七分之一左右。而企業規模越大，負債水平越高，國有企業的負債水平也明顯高于民營企業。調查認為，大型企業的負債能力和承擔風險的能力較強，因此可以有更激進的資本結構安排，負債水平相對較高。

產融結合：初具規模　總體仍待提升

產業資本發展到一定階段之后，企業家能否恰當地將產業資本和金融資本進行結合并有效地運用資本市場所提供的各種資源是一個非常重要的戰略決策。調查顯示，總體來看，當前的企業產融結合發展已經初具規模，有20.4%的企業持有各類金融機構股份，27.8%的企業有自己的財務公司。有5.8%的企業持有上市公司股份。調查表明，各類型企業已成為我國股票市場的主要機構投資者之一。

從不同規模看，大型企業的產融結合程度要明顯地高于中小型企業：有30.7%的大型企業持有金融機構股份，而中型企業和小型企業分別為21.9%和17.6%；有32.2%的大型企業有自己的財務公司，而中型企業和小型企業分別為31.7%和23.9%；有25.8%的大型企業持有上市公司股份，而中型企業和小型企業的這一比例分別為5.4%和2.6%。

從不同經濟類型看，國有企業和民營企業在產融結合方面各有側重。在持有金融機構股份方面，民營企業的積極性更高；在持有上市公司股份方面，國有企業的積極性更高；在是否擁有自己的財務公司方面，國有企業和民營企業的差別不大。（魏博）

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