- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
銀河證券：關注農業政策主題和業績確定增長(薦股)
類別：行業研究機構：中國銀河證券股份有限公司 研究員：董俊峰 日期：2011-12-07
2012年度農產品走勢研判農產品價格整體走勢振蕩回落,但難深幅回調。玉米:2012年全年高位振蕩 緩慢回落的概率較大;小麥:預計2012年度仍將平穩運行;食用油:供給充裕區間振蕩可能性較大;白糖:高位緩慢回落可能性較大;棉花:預計2012年低位徘徊;豬肉價格:春節過后將緩慢回落;番茄醬價格:上漲趨勢不變,下半年可能加速。
2012年度主要投資看法隨著農產品價格整體回落,預計2012年通脹水平將呈逐季下降態勢的可能性較大。在通脹預期階段,農業板塊將出現上市公司業績及估值水平雙升的行業趨勢性投資機會。但在通脹回落階段,行業趨勢性投資機會難現。我們認為,2012年度在農產品整體回落的前提下,政策主題投資及業績確定增長、尋找業績拐點將是農業板塊的主要選股邏輯。
農業政策主題投資思路:糧食安全是選標的主邏輯,產量=面積。
單產(育種、地力)。重點關注育種研發,尤其是玉米。相關投資標的:登海種業、大北農。3、改造中低產田,推廣農業技術、測田配方是關健。相關標的:輝隆股份、金正大。4、農業機械研發,尤其是玉米、棉花、甘蔗機械收割率需提升。相關投資標的:新研股份、吉峰農機。
業績確定性增長、尋找業績拐點:飼料行業2012年上半年銷量正旺,業績增長確定,如業內龍頭新希望、海大集團、大北農;養殖行業雖肉價回落不利,但養殖量的大幅增長(以量補價)及產業鏈完善平抑價格波動特性,令養殖類公司業績值得期待,如正邦科技、雛鷹農牧、圣農發展。番茄醬行業連續兩年去庫存化處于尾聲,期待雙寡頭新中基、中糧屯河業績拐點出現。
相關閱讀：