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樊綱:中國為輸入性通脹 不會(huì)太高

2010年11月19日09:12 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào):T|T
關(guān)鍵詞: 樊綱 流動(dòng)性過剩 輸入性 中國GDP 通貨膨脹 央行 房?jī)r(jià) 樓市泡沫 央票

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“中國保持經(jīng)濟(jì)增長不是問題,甚至還有點(diǎn)過熱。”11月18日,中國改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱在第八屆上海理財(cái)博覽會(huì)高層論壇上預(yù)測(cè),今年中國GDP增長可達(dá)10%以上。他還指出,當(dāng)前的通脹是輸入性通脹,因此中國不會(huì)出現(xiàn)高額通貨膨脹。

中國為輸入性通脹

“中國經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大問題就是通貨膨脹,但經(jīng)濟(jì)還沒有熱到足夠?qū)е赂咄浀某潭取?/p>

樊綱認(rèn)為,雖然2010年中國經(jīng)濟(jì)沒有2005年、2006年那么熱,但GDP仍有望實(shí)現(xiàn)10%以上的增長,2011年GDP也會(huì)保持在8%、9%的水平。

“支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的因素首先是企業(yè)投資開始恢復(fù),其次是房地產(chǎn)投資的增長,而目前房地產(chǎn)投資增長在36%左右。”樊綱指出,房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整不一定就意味著房地產(chǎn)投資會(huì)出現(xiàn)大幅下降,房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)投資的影響主要集中在幾個(gè)大城市,對(duì)二三線城市基本沒什么影響。

在他看來,中國經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大問題就是通貨膨脹,但樊綱強(qiáng)調(diào),中國不會(huì)出現(xiàn)高額通貨膨脹。

“很難用宏觀經(jīng)濟(jì)過熱來解釋中國目前面臨的價(jià)格上漲,中國經(jīng)濟(jì)增長雖然強(qiáng)勁,但沒有熱到足夠?qū)е赂咄浀某潭取!狈V認(rèn)為,既然價(jià)格上漲不是由全面過熱引起,也就不需要全面嚴(yán)厲的緊縮政策。

樊綱說,價(jià)格上漲也很難用國內(nèi)食品市場(chǎng)供需來解釋,今年仍是一個(gè)豐收年,秋糧達(dá)到歷史最高產(chǎn)量,國內(nèi)大宗商品供求關(guān)系較為穩(wěn)定。“因此目前中國的通脹主要還是由國際糧價(jià)大幅上漲引起的輸入性通脹。”

此外,預(yù)期也推動(dòng)了國內(nèi)通脹。“美國第二輪量化寬松貨幣政策出臺(tái)后,世界流動(dòng)性增加預(yù)期就形成了,緊接著形成中國外匯資本流入預(yù)期,從而導(dǎo)致通脹預(yù)期增大,這也會(huì)影響國內(nèi)價(jià)格,而這在一定意義上也是輸入性的。”

樊綱認(rèn)為,中國不會(huì)出現(xiàn)像2006年到2008年那樣的高額通貨膨脹,一方面世界糧價(jià)漲價(jià)沒有那時(shí)劇烈,而且世界經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性也沒有那時(shí)強(qiáng)。即便美國實(shí)行量化寬松貨幣政策,流出的貨幣也不會(huì)很多,因?yàn)槿缃褙泿胖苻D(zhuǎn)速度已經(jīng)大大減慢。

流動(dòng)性過剩有望控制

“通過控制物價(jià)來抑制通貨膨脹效果不大,應(yīng)該從宏觀上進(jìn)一步控制貨幣總量,并對(duì)低收入階層進(jìn)行適當(dāng)補(bǔ)貼”

樊綱指出,通脹與流動(dòng)性過剩有較大關(guān)系,當(dāng)前中國M2總量和GDP的比率高達(dá)190%左右,大部分由外匯流入造成,“例如,企業(yè)、個(gè)人從國外帶回一美元,央行就得收回去發(fā)出7元人民幣,這直接導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加。”

如何解決流動(dòng)性過剩?樊綱建議,應(yīng)由央行進(jìn)行對(duì)沖來控制流動(dòng)性。一方面央行發(fā)出鈔票,另一方面凍結(jié)住它。央行已經(jīng)連續(xù)三次提高準(zhǔn)備金率,目前部分銀行準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了18%。準(zhǔn)備金率已經(jīng)成為對(duì)沖的最主要工具。其次,央行將大量央票賣給商業(yè)銀行,商業(yè)銀行拿著央票把人民幣交給中央銀行。最后,貨幣當(dāng)局還應(yīng)采取行政手段,通過超額準(zhǔn)備金控制商業(yè)銀行的貸款額度。據(jù)樊綱測(cè)算,大約發(fā)行出來的1/4貨幣是被鎖定的。

樊綱認(rèn)為,雖然18%的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是世界最高水平,但中國與其他國家不一樣,仍有提高的余地。我國準(zhǔn)備金包括法定準(zhǔn)備金,這部分央行是對(duì)商業(yè)銀行付息的。此外,我國商業(yè)銀行盈利能力較高,存貸利差在三個(gè)點(diǎn)左右,不會(huì)因準(zhǔn)備金率提高而危及生存。“而且央行提高準(zhǔn)備金率不一定就意味著緊縮,而是對(duì)沖掉因外匯不斷進(jìn)來而新增加的貨幣發(fā)行,以后外匯還會(huì)不斷增加,這也意味著要不斷采取措施。”

樊綱認(rèn)為,由于央行的不斷對(duì)沖,控制住過高通脹率是有可能的。但他也強(qiáng)調(diào),通過控制物價(jià)來抑制通貨膨脹效果不大,應(yīng)該從宏觀上進(jìn)一步控制貨幣總量,并對(duì)低收入階層進(jìn)行適當(dāng)補(bǔ)貼,把通脹降到最低程度。

此外,與通貨膨脹另一緊密相關(guān)的話題便是資產(chǎn)價(jià)格泡沫。樊綱認(rèn)為,今年年初,我國大城市房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)全國房?jī)r(jià)鼓起來,具有泡沫的趨勢(shì),而現(xiàn)在我國房?jī)r(jià)已經(jīng)穩(wěn)定住了,而且不再對(duì)其他市場(chǎng)發(fā)生帶動(dòng)性作用了。

樊綱強(qiáng)調(diào),中國應(yīng)吸取各國經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),嚴(yán)防資產(chǎn)泡沫,“特別是樓市泡沫,美國、日本經(jīng)濟(jì)就深受房地產(chǎn)泡沫破滅之害”。國際金融報(bào) 記者 張競(jìng)怡

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