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2010年11月18日09:20 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前表示，價(jià)格上行的壓力需要引起各方面的關(guān)注，昨日股市應(yīng)聲大幅下跌。大成基金認(rèn)為，這顯示市場(chǎng)對(duì)政府進(jìn)一步收緊流動(dòng)性的憂慮。中國(guó)已進(jìn)入加息周期，貨幣緊縮政策或?qū)⒊袌?chǎng)預(yù)期。

大成基金認(rèn)為，市場(chǎng)的憂慮不無(wú)道理。傳言指10月外匯占款可能會(huì)達(dá)到5400億元，創(chuàng)歷史第二新高，顯示熱錢10月大量涌入。周小川此前提出，監(jiān)管入境熱錢，需要內(nèi)修“池子”，大成基金認(rèn)為，如果把此前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率比作“池子”，這個(gè)池子僅夠吸納10月份海外流入的熱錢。在海內(nèi)外流動(dòng)性嚴(yán)重泛濫的情況下，從大宗商品到農(nóng)產(chǎn)品到食品，游資輪番炒作各類商品，推動(dòng)10月CPI同比漲幅創(chuàng)出4.4%的新高。照此勢(shì)頭不排除11月份CPI進(jìn)一步上升。

從政府官員的言論不難看出，政府對(duì)通貨膨脹的憂慮及抑制物價(jià)過(guò)快上漲的決心。因此，大成基金認(rèn)為，近期政府可能會(huì)連出組合拳，包括進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性進(jìn)一步加大。目前看來(lái)，從提高存款準(zhǔn)備金率、加大央票發(fā)行量的情況看，采用“數(shù)量化”的緊縮政策已無(wú)異議。目前市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期仍有分歧，一旦超預(yù)期，可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大打擊。

在流動(dòng)性泛濫與政府緊縮預(yù)期并存的情況下，市場(chǎng)將持續(xù)震蕩。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，受益內(nèi)需的食品飲料板塊及醫(yī)藥生物板塊可望獲得穩(wěn)定收益，在昨天的大跌中，這兩個(gè)行業(yè)表現(xiàn)了較好的抗跌性。食品飲料行業(yè)的消費(fèi)旺季都在年底，年底會(huì)有炒作該板塊的慣例，相關(guān)個(gè)股仍有上升空間。日前，有關(guān)部門印發(fā)了《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》，從產(chǎn)品、技術(shù)、組織、區(qū)域、出口調(diào)整方面明確了主要任務(wù)和目標(biāo)，并從鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)技術(shù)改造等11個(gè)方面提供保障措施，這從整體上利好整個(gè)醫(yī)藥生物行業(yè)。

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