歐債危機并非全部
如果要在今年年初為2010年的世界經濟前景列舉一個“關鍵詞”，那肯定非“退出”莫屬，事實上，很多人都把2010年視作“退出之年”。然而，從4、5月份開始，“退出”漸漸開始淡出決策者和市場人士的視野，取而代之是“希臘”和“歐債危機”。困擾希臘、西班牙和葡萄牙等國的債務麻煩，被認為是拖累世界經濟復蘇的罪魁禍首。
瑞士信貸經濟學家陶冬前不久在接受記者采訪時表示，全球的主權債務危機可能會愈演愈烈，不僅僅是希臘、西班牙的問題，英國、美國和其他許多發達國家也有類似問題，“這隨時會帶來風險意識惡化的情況”。
前英國央行經濟學家克萊爾認為，金融危機還遠未結束，未來兩年內，歐盟國家可能還會再次發生危機。他預言，歐洲目前的債務危機，最終可能導致歐元退出歷史舞臺，歐元當前的疲軟態勢會在今后幾年持續下去，而在10年或者20年之內，歐元可能不復存在。
歐債風暴的久拖不決，驚動了美國和其他G20國家的廣泛關注，這一問題也成為前不久全球金融峰會的最熱話題，并直接促使G20罕見地制定了減債路線圖。根據G20峰會的聲明，發達經濟體總體上要到2013年將債務削減至少一半，并在2016年左右實現債務占GDP比重“持穩或是有所下降”。
不過，多數業內人士似乎都傾向于將歐債危機歸類為地區性的可控事件，而非可能重挫全球的系統性風險，對全局的潛在影響相對有限。
德意志銀行董事總經理兼中國首席經濟學家馬駿近日在接受上海證券報記者專訪時指出，歐洲主權債問題還有繼續惡化市場情緒的可能，比如銀行間利率的上升，比如主權國家評級的下調，這些都可能給市場帶來短期的沖擊。但馬駿認為，綜合來看，歐債問題導致全球經濟再次陷入衰退的可能性很小。理由在于，比希臘、葡萄牙經濟規模大幾十倍的美國、日本和德國三大經濟體經濟正以超預期的速度在反彈；同時，由于歐盟和IMF出手較早，面臨主權債風險的國家出現大規模無序違約的概率很小。
“下半年全球經濟增長的放緩，與歐洲債務危機并不太多直接的關聯，更多的是刺激政策的撤出，另外一個影響的因素是庫存重建進程的降溫，特別是在經合組織國家。”一直跟蹤希臘和歐洲債務問題的經合組織副首席經濟學家埃爾梅斯科夫對記者說。
埃爾梅斯科夫指出，歐債危機有兩個渠道可能影響到世界經濟的增長：一是可能推高資本成本和減少資本的可獲得性，特別是在南歐國家；二是讓那些本來希望繼續推動財政刺激的國家不得不收手，進而會間接影響到增長。
“我們認為，從上述兩方面看，到目前為止，歐債危機的確對少數國家的增長帶來了負面影響，但并不像想象的那么明顯。”埃爾梅斯科夫說。他進一步分析說，一些被認為直接受沖擊的國家并沒有受到那么嚴重的打擊。另外，當局采取了很多政策應對措施，幫助減少危機對流動性的影響。盡管銀行可能較難從彼此間獲得融資，但的確可以從央行獲得緊急融資，從而滿足短期的流動性需要。
相比暴露在聚光燈下的歐洲，少數專家更對美國的財政前景感到擔憂。曾經長期執掌美聯儲帥位的格老前不久撰文指出，美國與希臘的情況越來越相似，潛藏的財政危機相當嚴重，美國政府必須認真應對這一問題。
經合組織預計，明年歐洲國家的財政緊縮可能占到GDP的0.5%，而在西班牙和意大利等國則達到0.75%。但如果對比一下美國的情況，這根本算不了什么。按照經合組織的預計，2011年，美國的財政緊縮規模可能占到GDP的1.5%到2%。
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