減輕 進(jìn)一步上漲壓力不大
“我們預(yù)計(jì)下半年物價(jià)進(jìn)一步上漲的壓力不大。”交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉這樣告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，“如果沒(méi)有特殊情況，國(guó)內(nèi)C PI將在6、7月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)之后開(kāi)始回落，下半年通貨膨脹壓力將明顯減輕，全年CPI漲幅3%的目標(biāo)有可能實(shí)現(xiàn)。”
他給出四點(diǎn)理由：一是因?yàn)槭軞W洲債務(wù)危機(jī)及中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將有所回落，需求下降使國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲壓力減輕。二是中國(guó)近期重啟人民幣匯率形成機(jī)制改革，短期內(nèi)人民幣匯率的升值也可在一定程度下減輕輸入性通貨膨脹的壓力。三是2010年中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)收窄將成為一種趨勢(shì)，這也可能減輕因外匯占款增加所導(dǎo)致的流動(dòng)性過(guò)剩給物價(jià)造成的上漲壓力。最后，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格近期漲幅明顯趨緩，資產(chǎn)價(jià)格 上 漲 對(duì) 物 價(jià) 的 推 升 作 用 也 將 減弱。
國(guó)信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師周炳林 也 表 示 ： “ 通 脹 已 是 強(qiáng) 弩 之末。”他說(shuō)，6月份的C PI雖然可能因慣性微幅摸高，但是市場(chǎng)通脹預(yù)期不會(huì)因此而加強(qiáng)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌破3%，中國(guó)10年國(guó)債收益率也隨之下降，6月底報(bào)3 .28%，較4月份下降約20個(gè)基點(diǎn)，較年初下降40基點(diǎn)，加上中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)比上個(gè)月回落7 .6個(gè)百分點(diǎn)，證明各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期基本解除。
周炳林提到的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)被認(rèn)為是判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行指標(biāo)，對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有較強(qiáng)的預(yù)判性。
7月1日該指數(shù)發(fā)布當(dāng)天，中國(guó)物流信息中心就發(fā)布報(bào)告稱(chēng)：“通貨膨脹壓力繼續(xù)呈現(xiàn)緩解跡象。”報(bào)告表示：當(dāng)前，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定的有利因素不斷增多。比如，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更趨復(fù)雜，各主要發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平較為溫和，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。
與此同時(shí)，我國(guó)政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控措施效果逐漸顯現(xiàn)，上游產(chǎn)品價(jià)格過(guò)快上漲及其向下游傳導(dǎo)的壓力有所減緩。隨著天氣好轉(zhuǎn)以及政府打擊農(nóng)產(chǎn)品炒作工作的開(kāi)展，前期上漲較快、較多的蔬菜和綠豆、大蒜等小品種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格明顯回落，新漲價(jià)壓力明顯減弱，有利于穩(wěn)定社會(huì)通脹預(yù)期。
變數(shù) 上漲可能性并非沒(méi)有
不過(guò)中國(guó)物流信息中心的報(bào)告也提到：“但也不排除后期會(huì)出現(xiàn)一些新的因素，再次推升C PI。”時(shí)下也有專(zhuān)家判斷，在下半年，CPI仍然存在進(jìn)一步上漲的可能，通脹壓力仍不容忽視。
“下半年C P I有可能繼續(xù)上漲，漲多少不好說(shuō)。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副院長(zhǎng)張曉濤在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)這樣表示。在他看來(lái)，至少中國(guó)當(dāng)前還存在著四個(gè)方面的因素可能推動(dòng)物價(jià)進(jìn)一步上漲。
首先，從糧食生產(chǎn)來(lái)看，今年中 國(guó) 各 地 多 處 遇 到 不 利 的 氣 象 條件，從低溫到干旱再到洪澇災(zāi)害，雖然對(duì)國(guó)內(nèi)總體糧食供給影響并不是很大，但是結(jié)合國(guó)際糧食減產(chǎn)的情況，可能給國(guó)內(nèi)外的資本炒家?guī)?lái)炒作題材，導(dǎo)致糧食中一些門(mén)類(lèi)的價(jià)格有所上漲。
其次，中國(guó)仍然面臨著輸入型通貨膨脹的壓力，尤其是石油和鐵礦石兩種主要生產(chǎn)資料的價(jià)格還可能上漲。雖然近期國(guó)際石油價(jià)格有所回落，但是結(jié)合當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的大背景，國(guó)際油價(jià)有可能進(jìn)一步上漲，畢竟與前期140多美元一桶的價(jià)格相比，現(xiàn)在的價(jià)格還存在很大的上漲空間。鐵礦石價(jià)格上漲的可能性更大。由于鐵礦石的生產(chǎn)屬于寡頭壟斷，所以?xún)r(jià)格必然只漲不跌。從國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)近期的反應(yīng)來(lái)看，中國(guó)的鋼廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始努力調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，說(shuō)明對(duì)鐵礦石未來(lái)的持續(xù)漲價(jià)已經(jīng)基本上做出了判斷。
再次，中國(guó)勞動(dòng)力成本可能上升。張曉濤說(shuō)，當(dāng)前漲工資的呼聲雖然只發(fā)生在沿海地區(qū)，但是它具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)。加上已經(jīng)有研究表示，中國(guó)的勞動(dòng)力供給到達(dá)了劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)工人工資上漲的速度可能加快。
最后，從貨幣的角度來(lái)說(shuō)，去年發(fā)行的大量貨幣導(dǎo)致流動(dòng)性大大超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。這些超額貨幣需要尋找出路，也有可能對(duì)某些特定商品的價(jià)格進(jìn)行哄抬。
華泰聯(lián)合證券發(fā)布的報(bào)告則表示：“盡管過(guò)去10年的數(shù)據(jù)顯示，6月C PI環(huán)比通常為負(fù)值，但今年的惡劣天氣導(dǎo)致價(jià)格的波動(dòng)幅度加大。食品類(lèi)當(dāng)中，6月較為顯著的是蔬菜價(jià)格的大幅反彈，同時(shí)，糧食與豬肉價(jià)格也仍處于上升通道。另由于租房?jī)r(jià)格滯后性以及裝修建材等價(jià)格維持高位，居住類(lèi)同比漲幅仍然較高。”
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