當人們的眼球緊盯著防通脹、加息、收緊流動性等調控舉措的時候，次貸危機后“高速擴容”的債券市場爆發歐債危機，財政風險引發國際關注。債務大國們逐個“被透視”，“被敦促”削減赤字、進行整改、收緊開支，財富博弈“新故事”露出冰山一角。
債市失衡 金融市場動蕩
主權債務評級被下調、信用違約掉期產品暴漲、貨幣大幅貶值，與次貸危機不同的財富博弈新“戰役”，半年來進行得如火如荼。
這樣的危機首先在歐債問題最脆弱的一環———希臘引爆。接下來，同樣債務高懸的葡萄牙、西班牙相繼遭遇評級下調。
“歐豬五國”噴出的主權債“火山灰”，呈波浪狀掃向被救市資金托起的并不穩固的金融市場。次貸危機以來快速復蘇的股票、商品價格，被燒掉了“高昂的頭”，大幅跳水。
歐元遭“追殺”，大跌。東興期貨研發中心總經理呂國文在接受《經濟參考報》記者采訪時計算，去年11月以來，半年時間，歐元兌美元最大貶值幅度超過20%。
但與此同時，美元指數大漲19%；黃金創新高；美債攀升，美林美國債券指數從2009年11月的218左右上升到2010年6月7日的227.17，升幅達4%。
很明顯，一邊是歐債危機，一邊是美債繁榮，債市嚴重“失衡”。
“金融危機后市場抵抗風險的能力下降，資金越來越選擇進入安全資產投資。伴隨著世界性的國債增加，債券市場規模擴大。世界的投資家收縮股票、商品投資，投向德國、日本、美國的長期國債。”日本瑞穗綜合研究所市場調查部部長長谷川克之日前在對外經貿大學第三屆“瑞穗基金金融論壇”上對全球資金流向進行了揭示。
國際炒家迎來發財機會
危機后全球的避險情緒和歐元區的財政“漏洞”，給國際炒家帶來了新的發財機會。對賭衍生工具開始“熠熠閃光”。國際信用評級降級所涉及的歐洲國家，其主權債務C D S(信用違約掉期產品)無不應聲瘋漲。
“無貨沽空信貸違約掉期，還可令交易員能夠在不持有相關債券的情況下購買保險。一旦違約風險產生，他們便可以從C D S的價格上升中獲利。”呂國文查看行情資料后告訴《經濟參考報》記者：4月27日，希臘5年期C D S高達824.48個基點，而3月8日，希臘5年期C D S價格還只有280.65個基點。類似的情況同樣發生在西班牙和葡萄牙等國身上。
|
