在國家密集打出一系列房地產調控重拳后，政策的邊際效應正開始逐步下降。繼北京率先推出堪稱“最嚴厲”的房地產限購令，深圳、廣州等地的地方細則也相繼出臺。從整體來看，政策力度正趨于溫和。
除北京出臺房地產限購令外，其他地方版的樓市細則都沒有明確限制“同一購房家庭只能新購買一套商品住房”。深圳版細則僅包括嚴格執行差別化信貸政策、商業銀行根據風險狀況暫停第三套及以上住房貸款、對不能提供1年以上深圳市納稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發放購買住房貸款等。廣州細則主要是重申國務院“國十條”的多項措施，沒有限制購房套數、停發三套房貸等嚴厲的政策。浙江版樓市細則也沒有明確限購政策，只是提出在住房供應緊張、房價較高、漲幅較大的城市，可出臺臨時性限購多套住房的政策。在眾多城市紛紛亮出調控牌后，即將出臺的上海和杭州樓市新政成為了最后的懸念。
如此看來，在政策連續出臺后，房地產調控開始進入微妙時期。無論是“防止多項政策疊加的負面影響”還是“3年內免談房產稅”，都被業界猜測為新的政策信號。市場對于后市繼續出臺嚴厲政策的預期正在下降。
實際上，從4月開始，地產板塊便隨著樓市出臺的政策進入了震蕩下跌的調整期。Wind數據顯示，根據總市值加權平均計算，從4月1日截至5月24日收盤，全部A股上市公司累計下跌16.35%，而房地產板塊已經累計下跌27.95%，成為兩市調整幅度最深的板塊。
就在業內還在為何時出臺房地產稅而爭論不休時，發改委有關人士“3年內免談房地產稅”的言論如一石激起千層浪。5月24日，在房地產板塊的帶動下，滬深兩市雙雙收于紅盤。申萬房地產指數上漲了5.38%，漲幅僅次于家電板塊。除了2家公司停牌外，其余房地產上市公司股價全部實現上漲，超過半數的房企漲幅在5%以上，其中有11家公司收于漲停。而在近五個交易日內，房地產板塊已經累計上漲了5.99%，反彈幅度領跑其他行業。
不可否認的是，在政策的影響下，房價正出現松動。樓市“價”不跌“量”跌的局面開始轉變。以北京市為例，在新政出臺后，住宅成交量驟降，新盤降價的現象也開始出現。雖然相比二手房全面“打折促銷”的情況來說，新盤的促銷活動仍只是個別開發商的小眾行為，不過萬科等一線開發商對開盤價的下調也透露出其對樓市未來的預期。由于房地產行業仍是拉動經濟增長的重要引擎，地產的興衰在一定程度上也將牽制上下游多個產業的發展，在政策密集期過后，決策層需要觀察政策的執行效果，尤其關注未來的房價走勢和經濟運行的風險等。因此，繼續打出樓市調控重拳的概率并不大，地產調控也將逐步進入溫和期。記者 于萍
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