清潔、高效的天然氣難以走出低價(jià)泥潭，這不僅是目前出現(xiàn)在國內(nèi)的現(xiàn)象，也是全球天然氣市場無法回避的問題。今年以來，在天然氣期貨合約交易最為活躍的美國市場，這個(gè)合約品種成為了表現(xiàn)最差的能源類大宗商品，并對(duì)歐洲市場的氣價(jià)構(gòu)成下行影響。“天然氣價(jià)格已經(jīng)低到不能跌”——埃克森美孚下注救市，俄羅斯政府出手提高民用氣價(jià)，而各家金融機(jī)構(gòu)也改變之前唱衰天然氣的風(fēng)向，稱氣價(jià)已經(jīng)進(jìn)入上行通道。然而，隨著供暖季結(jié)束導(dǎo)致需求下降，低氣價(jià)時(shí)期真的能畫上句號(hào)嗎？
煤貴氣賤
本報(bào)記者從芝加哥商業(yè)交易所網(wǎng)站了解到，在天然氣期貨交易最活躍的紐約商業(yè)交易所(隸屬芝加哥商業(yè)交易所)，Henry Hub天然氣期貨主力合約4月1日盤中價(jià)格為3.877美元/百萬英熱單位。而根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，如果考慮到不同煤種，不同電廠的效率和庫存能力，美國的煤價(jià)約在4.2美元/百萬英熱單位。這樣算來，比“油貴氣賤”更甚，美國甚至達(dá)到了“煤貴氣賤”的地步。誰能想象，2008年7月時(shí)，天然氣期貨價(jià)格曾高達(dá)13.694美元/百萬英熱單位。
美國的天然氣價(jià)格顯然也對(duì)歐洲產(chǎn)生了影響，在洲際期貨交易所網(wǎng)站，記者了解到，歐洲氣價(jià)的標(biāo)桿英國天然氣期貨合約的走勢大致與美國相同。
據(jù)彭博社3月29日?qǐng)?bào)道，在路透/Jefferies期貨指數(shù)里，今年唯在一表現(xiàn)上輸給天然氣的大宗商品就是下跌了37%糖。截至3月16日，共有價(jià)值70億美元的186983個(gè)天然氣合約被賣出。美國能源部的數(shù)據(jù)顯示，美國天然氣庫存在去年11月達(dá)到3.837萬億立方英尺，為歷史最高，并在今年3月19日當(dāng)周達(dá)到1.626萬億立方英尺，比過去5年的平均上升了8%。
救市行動(dòng)引發(fā)“拐點(diǎn)”說
據(jù)彭博社報(bào)道，年初天然氣價(jià)格不振是因?yàn)閷?duì)沖基金正在集體做空天然氣，這與正在大肆購買天然氣資產(chǎn)的埃克森美孚等公司形成對(duì)賭局面。而3月末的情況表明，已經(jīng)有越來越多的主體加入到做多，或者至少是看多天然氣的隊(duì)伍。彭博社稱：“這種情況和1998年埃克森收購美孚公司之后油價(jià)大漲十分類似。如果歷史重演，埃克森公司將再次成為贏家。”
去年年末，埃克森美孚以410億美元收購美國天然氣巨頭XTO。之后，法國能源企業(yè)道達(dá)爾、世界最大的綜合商社日本三井物產(chǎn)以及美國的煤業(yè)巨頭Consol相繼購買了美國頁巖氣田的股份。
就在今年3月初，高盛還曾下調(diào)對(duì)天然氣價(jià)格的預(yù)期，而3月29日，這家飽受爭議的投行在發(fā)布的市場預(yù)期中回船轉(zhuǎn)舵，稱天然氣價(jià)格將在未來12個(gè)月內(nèi)上漲到6美元/百萬英熱單位，也就是比當(dāng)天紐約商品交易所的天然氣價(jià)格上漲約50%。而摩根大通銀行在3月12日寫給客戶的一份報(bào)告中說，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及工廠增產(chǎn)，今年全球液化天然氣(LNG)的裝船量有望以更快的速度增加。“2009年LNG主要市場去年的進(jìn)口量減少被歐洲和中國的進(jìn)口量增加所彌補(bǔ)，最后兩個(gè)月全球LNG出口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高位。”報(bào)告指出。
美國咨詢機(jī)構(gòu)RBC Capital Markets分析師Scott Hanold表示，埃克森美孚對(duì)XTO的收購暗含未來天然氣價(jià)格信號(hào)，因?yàn)橹挥形磥硖烊粴鈨r(jià)格達(dá)到6.5美元/百萬英熱單位以上，才能使這單收購成為一筆劃算的買賣。
除企業(yè)之外，天然氣生產(chǎn)國政府也加入“保價(jià)”的行列。自4月1日起，俄羅斯聯(lián)邦物價(jià)局將俄羅斯居民用天然氣的批發(fā)價(jià)提高15%。這已經(jīng)是今年的第二次調(diào)價(jià)，自2010年1月1日起，俄羅斯居民所用的“天然氣工業(yè)股份公司”的天然氣批發(fā)價(jià)已經(jīng)上漲了5%。
專家：基本面改善跡象已現(xiàn)
對(duì)天然氣價(jià)格“拐點(diǎn)”是否即將來臨，中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院天然氣專家劉毅軍對(duì)本報(bào)記者表示：“我從去年年末就說，對(duì)天然氣價(jià)格的下行持謹(jǐn)慎態(tài)度。”他表示，以美國為例，目前需求的變化規(guī)律并沒有出現(xiàn)異常，對(duì)氣價(jià)的影響主要來自供給層面。
很多人把之前氣價(jià)的下跌歸于頁巖氣技術(shù)進(jìn)步帶來的供給增加。根據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，在過去兩年間，全球頁巖氣訂單超過了484萬億美元。國際能源署(IEA)的相關(guān)研究表明，由于美國非常規(guī)天然氣產(chǎn)量出人意料的激增，2012至2015年，全球每年約有2000億立方米的天然氣供應(yīng)過剩。
來自美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，美國天然氣產(chǎn)量在2007、2008、2009年度的增幅分別達(dá)到4.8%、4.4%和2.3%。劉毅軍表示，“近年天然氣產(chǎn)量的增速遠(yuǎn)高于該產(chǎn)品的年平均增速。增量的絕對(duì)量大致在300億立方米/年，主要源自煤層氣和頁巖氣的增產(chǎn)。”按照劉毅軍提供的數(shù)據(jù)，美國天然氣的年增量相當(dāng)于中土天然氣協(xié)議中，土庫曼斯坦未來對(duì)中國的年天然氣供應(yīng)量。
知名能源報(bào)價(jià)、分析提供商阿格斯公司亞太區(qū)總經(jīng)理Jason Feer也對(duì)本報(bào)記者表示了相同的看法：“天然氣期貨價(jià)格下跌是因?yàn)槊绹就良夹g(shù)進(jìn)步導(dǎo)致的天然氣產(chǎn)量大增。頁巖氣的發(fā)展完全轉(zhuǎn)變了美國天然氣市場，對(duì)LNG的沖擊尤其大。在未來幾個(gè)十年，美國將不再是天然氣進(jìn)口大國。”
不過，疑問猶在，最大的問題是，2007年，天然氣產(chǎn)量增速已經(jīng)達(dá)到4.8%之高，而價(jià)格峰值的來臨卻是在2008年7月，供給的急速增加并沒有立即拉低價(jià)格。對(duì)此，劉毅軍表示，“因?yàn)閷脮r(shí)氣價(jià)處于上行通道，對(duì)供給的增加需要一定反應(yīng)時(shí)間。”Jason Feer也表示，“應(yīng)該和市場投機(jī)關(guān)系不大。”
劉毅軍表示，從基本面的角度來說，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，需求的增加將對(duì)氣價(jià)形成上行的支持。“我們看到，對(duì)于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈處于成熟階段的地區(qū)，在需求正常變化的范圍內(nèi)，產(chǎn)量的小幅度增長就可以導(dǎo)致價(jià)格較大的變動(dòng)。美國是這樣，歐洲的市場也具有一定相似性。但是，首先，對(duì)于亞太地區(qū)像中國、印度這樣的天然氣產(chǎn)業(yè)鏈處于快速發(fā)展階段的新興市場，需求的增加可能部分抵消供給增加引起的價(jià)格下行壓力。其次，隨著美歐經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，這些地區(qū)的天然氣需求也會(huì)回升。”他的推斷不無道理，1月26日美國第三大化工公司DuPont Co.業(yè)績增長大幅超出分析師預(yù)計(jì)，車用塑料和電子材料生產(chǎn)商Dow Chemical Co.股價(jià)在去年翻了3番，這些都部分應(yīng)證了美國對(duì)能源的需求正在恢復(fù)。
劉毅軍同時(shí)表示，要抓住目前國際氣價(jià)尚且低迷的機(jī)會(huì)理順國內(nèi)天然氣價(jià)格改革。“低氣價(jià)對(duì)價(jià)改是一個(gè)好消息。要知道天然氣價(jià)格并不僅僅是簡單地漲價(jià)，而是天然氣價(jià)格形成機(jī)制的一種改革。從這個(gè)意義上來講，如果外部價(jià)格走低的話，有利于天然氣價(jià)格形成機(jī)制的理順。”
截至4月2日發(fā)稿時(shí)，記者了解到紐約商業(yè)交易所天然氣期貨價(jià)格已經(jīng)由跌轉(zhuǎn)升，為4.086美元/百萬英熱單位(約合1.07元/立方米——編者注)，當(dāng)日早晨發(fā)布的前一周庫存環(huán)比增量亦低于預(yù)期。(記者史豐蕾 于歡 王海霞)
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