去年謀求上市的國內(nèi)眾車企無一“圓夢(mèng)”，但今年有望取得實(shí)質(zhì)性突破。日前，廣汽集團(tuán)已啟動(dòng)整體上市計(jì)劃，擬借殼駿威汽車而登陸香港市場(chǎng)；無獨(dú)有偶，一汽集團(tuán)的整體上市也是箭在弦上；此外，奇瑞汽車、力帆汽車、比亞迪、眾泰汽車等多家公司的IPO也在有序推進(jìn)，車企今年有望掀起上市潮。
上市車企優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)
在快魚吃慢魚的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下，為提高市場(chǎng)話語權(quán)且不被吞并掉，做大做強(qiáng)成為眾車企的終極目標(biāo)，而資本市場(chǎng)無疑是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的強(qiáng)大助推器：上汽實(shí)現(xiàn)整體上市后，銷量躍居國內(nèi)龍頭老大，并日漸拉開了與第二名的差距；福田汽車上市后，已由生產(chǎn)四輪農(nóng)用車的小廠商發(fā)展成擁有高中低端卡車和客車的國內(nèi)龍頭商用車制造商，上市至今，其主營收入增長(zhǎng)了22倍，并將昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。
資本市場(chǎng)對(duì)車市的強(qiáng)大支持功能還可以從去年的銷量中找到注腳，去年銷量增速?zèng)]有跑贏大勢(shì)的車企，均是沒有上市或主要資產(chǎn)沒在上市公司的車企。相形之下，上市車企均取得了不俗業(yè)績(jī)，整體上市車企全年銷量約為1008萬輛，占總體銷量的近75%。
作為資金密集型行業(yè)，汽車業(yè)固定資產(chǎn)投入大，投資周期長(zhǎng)，需要巨額資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資支持，而這正是股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)。相較于銀行貸款的間接融資而言，雖然對(duì)大多數(shù)車企來說得到銀行的信貸支持并不難，但難的是一直奉行“只錦上添花不雪中送炭”的銀行對(duì)車企進(jìn)行長(zhǎng)期的堅(jiān)定的投資支持，而一旦車企經(jīng)營有風(fēng)吹草動(dòng)，銀行很可能會(huì)收緊銀根進(jìn)行抽資，這勢(shì)必會(huì)影響車企的正常投資進(jìn)度。而擁有從資本市場(chǎng)融資能力的車企則坦然得多，畢竟多了一條融資渠道，且融資成本與銀行融資相比要低得多。目前，車企的負(fù)債仍然較重，據(jù)國泰君安汽車行業(yè)分析師張欣介紹，去年，因車企大規(guī)模進(jìn)行產(chǎn)能提升，負(fù)債達(dá)到7000億元，提高了5個(gè)百分點(diǎn)，銀行利息是一筆不小的開支。
車企躋身資本市場(chǎng)，好處不止如此。光大證券的分析師楊華超指出，車企上市后，將會(huì)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升管理水平，減少關(guān)聯(lián)交易，從而為可持續(xù)發(fā)展建立長(zhǎng)效機(jī)制。此外，成為公眾公司后，企業(yè)形象將會(huì)得到明顯提升，中國有1.3億股民，上市后知名度會(huì)顯著提高，產(chǎn)品品牌也會(huì)有相應(yīng)溢價(jià)，從而帶來更多商機(jī)。
在國內(nèi)，此前已上市的汽車公司均已獲得良好回報(bào)。如福田汽車，在1998年上市時(shí)，公司僅是一個(gè)生產(chǎn)5萬輛四輪農(nóng)用運(yùn)輸車的小企業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入僅13億元。上市后，又通過配股和增發(fā)等進(jìn)行了三次融資，目前已發(fā)展成產(chǎn)銷超過60萬輛的知名商用車生產(chǎn)企業(yè)，2008年?duì)I業(yè)收入逾300億元，與上市前相比增長(zhǎng)了22倍。目前，公司擬再次通過資本市場(chǎng)融資，擬定向增發(fā)募資25億元投資重卡。依托資本市場(chǎng)，公司信心十足。據(jù)公司新聞發(fā)言人趙景光介紹，根據(jù)規(guī)劃，到2012年，福田汽車整車產(chǎn)能將達(dá)100萬臺(tái)(其中北京廠區(qū)50萬臺(tái))、發(fā)動(dòng)機(jī)100萬臺(tái)，新增工業(yè)總產(chǎn)值1000億元，實(shí)現(xiàn)利稅88億元。到2020年左右，福田汽車商用車將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全球第一，福田汽車年總銷量將超過400萬輛，營業(yè)收入則將超過3000億元人民幣。資本市場(chǎng)無疑增加了公司做大的豪情與底氣。另一車企上汽集團(tuán)也是利用資本市場(chǎng)迅速做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)整體上市后，將“共和國的長(zhǎng)子”一汽遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。
車企上市后得到長(zhǎng)足發(fā)展并不只是個(gè)案，從整體看，其發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯強(qiáng)于非上市車企。如2009年銷量前十名中，未上市的奇瑞銷量增幅為40.50%，落后于整體增幅近6個(gè)百分點(diǎn)。而主要資產(chǎn)未納入上市公司的一汽和廣汽當(dāng)年銷量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大勢(shì)，增幅僅分別為26.85%和15.33%。相形之下，已實(shí)現(xiàn)整體上市的上汽，去年仍然是大象起舞，銷量同比增長(zhǎng)達(dá)57.23%，并以270.55萬輛的銷量傲視群雄，已與第二名拉開了76萬輛的銷量差距。同樣，長(zhǎng)安也以56.25%的銷量增幅、186.98萬輛的銷量成為名至實(shí)歸的“四大”之一，比亞迪、吉利等上市車企也分別取得了160%和48.36%的增長(zhǎng)。
目前，上市車企已是我國汽車市場(chǎng)的主力，如銷量超過12萬輛的13家車企中，未上市的僅有奇瑞汽車一家，其他車企均是整體上市或旗下?lián)碛猩鲜泄酒脚_(tái)。從銷量看，上市車企去年共貢獻(xiàn)了1008萬輛的銷量，占總銷量的比例為73.90%。
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