近日，銀監會主席劉明康和央行貨幣政策委員會委員樊綱在不同場合對下半年貨幣政策進行了解讀，一個認為下半年新增信貸將趨穩，而另一個認為并不排除“微調”。于是就有人認為監管層對貨幣政策“微調”似乎仍有分歧。而昨天接受記者采訪的專家普遍認為，不應該對貨幣政策的反應過度敏感。
央行貨幣政策委員會委員樊綱9月5日在廈門中國國際投資貿易洽談會上指出，中國政府不應該讓市場波動背離“微調”經濟政策，因為“微調”政策的推后意味著日后更加劇烈的市場調整。他指出，盡管談刺激政策退出為時尚早，但宏觀經濟政策必須是起事前引導作用的，中國承諾繼續執行現行適度寬松的貨幣政策，并不是排除“微調”。
銀監會主席劉明康9月6日在瑞士巴塞爾出席央行官員會議期間表示，盡管中國貸款增速近來有所放緩，但增長的勢頭仍相當不錯，第二季度后新增人民幣貸款的增速將會趨于穩定。就信貸質量問題，他回應說，銀監會正“高度密切”地監控可能出現的風險，并表示“總的來說，眼下不存在什么問題”。
專家認為，保證新增貸款趨穩和“微調”并不矛盾。趨穩是指在不影響經濟復蘇的情況下，使實體經濟所需的資金得到滿足即可。“微調”并不代表緊縮，任何中央銀行都不可能敞開口來供應貨幣，而是根據不同時間段以及市場狀況，對基礎貨幣投放的方向和數量的節奏進行靈活的調整，從而實現貸款平穩增長的目的。
北京大學中國金融研究中心顧問、中國國際經濟關系學會景學成表示，市場上部分認為下半年貨幣政策的變化和證券市場關系密切，而關于貨幣政策只要有點什么“風吹草動”就會影響到股市，這種反應過度敏感，應不予采納。景學成認為，中國上半年從寬松的貨幣政策到適度寬松的貨幣政策的轉變本身來說就是一次微調。而如今，在適度結構性調整中，加大對產業轉移、自主創新、區域經濟協調發展的融資支持，嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業企業的貸款這也屬于微調。而這些微調不都是為了保證新增貸款趨于穩定嗎？
銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，劉明康和樊綱兩人的觀點并不存在分歧。樊綱提出不排除“微調”，并非指的是“緊縮”。緊縮才是收回部分流動性，而“微調”是向“適度寬松”調整，信貸規模仍還是在增長的。實際上，由于經濟形勢是永在變動的，那政策也應該是變動著的。
中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇也表示，趨穩的原因是不排除有“微調”的成份，新增人民幣貸款的增速將會趨于穩定，并不意味著貸款規模就要緊縮。趨穩是指在不影響經濟復蘇的情況下，使實體經濟所需的資金得到滿足即可，為了保證貨幣政策適度寬松，貸款出現一定的回落也屬正常。上述劉明康所指的平穩增長也正好應和了“適度寬松”題中之意。任何中央銀行都不可能敞開口來供應貨幣，而是根據不同時間段以及市場狀況，對基礎貨幣投放的方向和數量的節奏進行靈活的調整。
西南證券分析師付立春表示，其實兩者說的都是一致的，微調是在信貸可能出現大起大落時候采取的措施，目的都是為了貸款平穩增長。(傅蘇穎)
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