主力投機資金
自螺紋鋼和線材啟動這輪過山車行情以來，螺紋鋼的成交量便日益放大，近期更達到了新的高峰。從7月29日起螺紋鋼日成交量超過100萬手，按照當天收盤價每手4378元計算，當天的成交金額近80億元，而這一紀錄在隨后一段時間被不斷刷新。
“現在螺紋鋼主要是投機盤居多，現貨企業對鋼材期貨還是觀望氣氛比較濃。”胥京鋼解釋，這里所指的投機資金是指既不從事鋼材貿易也不從事鋼材生產、專門進行期貨投機套利交易的資金。
自期貨市場誕生以來，從最初開始做套保又在中途轉為做投機的企業屢見不鮮。“很多企業做套保很難堅持下來，一是對套保的觀念和理念理解得不對，二是缺乏經驗。”中聯鋼原料部經理夏傳罡表示。據市場人士估計，目前參與鋼材期貨市場的生產企業還有馬鋼和中鋼集團等少數企業，但馬鋼和中鋼都未使用自營席。
在4月20日后公布的持倉排名中，沙鋼集團是螺紋鋼RB0909最大的空頭，而一家由外資（法國飛馬期貨）和中信共同出資成立的中信東方匯理成為最大的多頭，其次是中鋼集團旗下的中鋼期貨，來自浙江系的浙江永安和浙江天馬的投機資金也是多頭的主力。
到了7月底，多頭開始逐漸減倉多單。7月31日，浙江永安和浙江天馬從多頭持倉排名隊伍中消失，轉而出現在空頭的隊伍中。
“如此暴漲暴跌很明顯是資金推動的，及時離場的多頭投機資金應該獲利頗豐。”北京中期期貨經紀有限公司投資部副經理鐘晨暉表示。
無奈的貿易商
而此時的大部分貿易商已經無暇顧及期貨市場。
8月18日下午2點，記者來到被稱為北京最大的鋼材現貨貿易市場——北京蘭格百子灣鋼材市場時，發現市場馬路上往來的人群很少，偶有車輛進出。
貿易商們大都生意清淡。“我們現在一點也不忙，接下來會更不忙。”位于蘭格市場邊的北京元昌亨泰鋼鐵有限公司的趙福山告訴記者，他們公司旁的其他兩家鋼材公司都索性鎖門停業了。
“只要現在手里有現貨的，今年上半年基本上都白忙活了。”在談到今年上半年鋼材的瘋狂漲價時，趙福山說，“基本上貿易商上半年一直在消化去年的存貨，去年沒存貨的貿易商是極少數。而上半年高價進的貨，現在又開始跌。”
在百子灣物流中心，一位工作人員指著倉庫告訴記者，倉庫里堆了很多貨，都是上半年堆積的。記者從中國聯合鋼鐵網發布的一份北方地區主要城市線螺庫存統計圖中看到，從7月底開始，北京、天津和沈陽的庫存持續上升。截至8月14日，北京市場庫存的螺紋線材達23萬噸，比去年同期增加了一倍有余。
“螺紋鋼價格漲到4000多元每噸的時候，基本上已經有價無市了”。對于現在的鋼材市場，申銀萬國期貨有限公司分析師張世杰如此評價。
而北京巨擎恒基國際貿易有限公司的劉先生則告訴記者：“此后的9月份一直到國慶是鋼材需求淡季，鋼價都很難再有起色，現在貿易商也不敢再有多余的囤貨在手了。”
當記者詢問螺紋鋼和線材貿易商是否也參加期貨套保時，一些貿易商告訴記者，如今螺紋和線材的利潤微薄，“螺紋鋼一噸能賺100塊就算很不錯了，實在沒必要為了這點利潤去做套保。”而2008年的普遍虧損造成資金困難，也是很多現貨貿易商無暇顧及期貨市場的原因。
那么下半年鋼材是否還會如此瘋狂呢？“無論漲還是跌都已經得到宏觀經濟政策以及下游需求基本面作為支撐，再現上半年瘋狂波動局面的可能性幾乎是不存在的。”中聯鋼原料部經理夏傳罡認為，“前期鋼材連續16周的上漲局面已經打破，價格將會出現階段性盤整。”
記者觀察VIEW
蝦米的游戲
當金融資本向鋼材市場打開大門，而國有鋼廠未能充當先鋒時，期貨市場期待眾多貿易商能成為鋼材期貨的主力，但龐大的貿易商隊伍卻讓許多期貨公司大失所望。
在蘭格百子灣鋼材貿易市場，《中國經營報》記者遇到了一位前來做市場調研的鋼材期貨分析師。他告訴記者，這個市場已經被北京十多家期貨公司開拓過，他和他的同事都來過好多次。雖然市場規模不小，但其中真正愿意參與期貨的鋼材貿易商，“那是寥寥無幾，100家公司中能有一兩家就算不錯了。”
對于這位分析師的悲觀態度，記者心里有些疑惑。但隨著調查的繼續，疑團逐漸解開。
這個著名的鋼貿一條街，實際上只是過輛車馬路上就會塵土飛揚，路兩旁的平房里塞滿了形形色色的鋼材貿易公司。一位在此開旅店已有多年的店主告訴記者，這里的貿易公司80%是河北滄州人開的，滄州人祖祖輩輩販鋼材，一代人帶一代人就這么做起來了。“這些公司的老板大都每周來一兩次，不常住在這，剩下的都是些干活的。”
在鋼貿街另外一家日用小店的門口，“不許賒賬”幾個字格外顯眼。“在這里做貿易的大都是農民出身，賒賬賴賬的事常有發生。”店主說。
在鋼材出廠后到達客戶手中的這個鏈條上，有著數以萬計的貿易商。鋼廠將鋼材售給一級代理商，二級代理商則從一級代理商手中拿貨，而三級代理商則給二級代理商分銷貨物。在大魚吃小魚，小魚吃蝦米的游戲中，眾多代理商一直在游戲的末端當蝦米。而記者調查發現，在這里做鋼材貿易的主要是三級代理商，也有部分二級代理商，而鋼廠一級代理商幾乎沒有。
“一盤散沙，對新事物接受能力不強，沒有金融意識，很多對期貨甚至持反感態度。”上述分析師在總結他和此處貿易商們打交道的感受時如此評價。
在鋼材期貨這個新的游戲中，金融資本有資金優勢，熟悉游戲規則，而實力雄厚的鋼廠則能夠運用定價手段影響期貨市場。但對于產業鏈條末端的貿易商，如果進入鋼材期貨這個新的領域，與金融資本和生產商相比，如何打破蝦米的游戲規則？
“期貨實際上是金融和現貨資本的博弈，現貨資本應該與金融資本結合才可能獲勝。”北京中期期貨經紀有限公司投資部副經理鐘晨暉的說法，或許可以成為“蝦米”們選擇期貨市場的一個理由。（米娜）
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