全國的CPI和PPI下半年會在逐月收窄降幅中走向平穩和協調,到年底兩種價格水平最多分別回升到1%至3%之間；明年預計也不會出現明顯的通縮或通脹,而可以控制在溫和性上漲3%至5%之間的格局。
從廣東到全國,經濟復蘇的曙光已現,盡管還存在某些不確定因素,但總體經濟運行中積極因素不斷增多,國民經濟企穩向好的格局已經形成。現在的問題是,在經濟企穩回升后,居民消費價格(CPI)到底是走向通縮還是轉為通脹,這是近期人們關注的一個焦點。
CPI、PPI雙下降,通縮格局不可避免?
很多人擔心下半年可能出現通貨緊縮,他們認為我國經濟運行中的CPI、PPI雙下降,通縮的格局不可避免。理由是,自從國際金融危機對我國經濟造成沖擊以來,我國的CPI和PPI一直處于下降的區間,今年上半年CPI,廣東同比下降2.7%,比第一季度下降擴大了0.8個百分點。同期全國下降1.1%,比第一季度下降擴大0.5個百分點。3月份以來CPI環比也一直在下降。與此同時,上半年PPI同比廣東降幅大過全國平均降幅5.9%,1-6月廣東和全國同比降幅呈現出逐漸擴大的趨勢。處在上游的原材料、燃料、動力購進價格降幅更大,上半年全國下降8.7%。同時總需求仍顯不足,經濟增長仍低于潛在的增速,部分行業產能過剩,生產能力利用率偏低,所以通縮的局面很難避免。
股市漲、樓市漲、物價漲,通脹正在逼近?
另一種觀點認為我國的通脹正在逼近,很多專家支持這種看法。理由是:一、貨幣信貸與價格有著密切的正相關關系,貨幣信貸過快增長就要推動價格上漲。今年上半年我國信貸投放總量高達7.4萬億元,同比多增4.9萬億元,信貸的巨量投放必然帶來通貨膨脹的壓力。二、固定資產投資增長過快,超過GDP增幅過大,也會推動CPI的上漲。在中央出臺兩年增加投資4萬億元的刺激方案推動下,今年上半年全國固定資產投資同比增長了33.5%,比第一季度加快了4.7個百分點,而同期GDP僅增長7.1%,比第一季度只加快1個百分點。三、城鄉居民有效需求增長超過GDP增長過大也會引起CPI的過快上漲。今年上半年全國城鄉居民人均收入同比增長超過GDP增幅不少,其中城鎮居民增長9.8%,農村增長8.1%,都高于同期GDP增長7.1%的水平。四、社會商品零售總額增長與GDP增長不同步也會引起CPI的波動。今年上半年我國社會商品零售總額增長15%,超過GDP增長7.1%的7.9個百分點。五、從宏觀方面看,我國今年上半年以來股市一路看漲,房地產市場交易量增長近40%,如果以豬肉價格為代表的消費品價格也在未來繼續上漲,中國經濟將最終走進“股市漲、樓市漲、物價漲”的“通脹三步曲”。六、推動中國通脹的主要兩端:一端為下游的消費品和投資品,例如:“住”和“食”；另一端為進口依存度高的大宗原材料、原油等,由于受累于全球經濟,中國將伴有結構性通脹的到來。
下半年既不會形成明顯的通縮,更不會發生明顯的通脹
上述兩種看法似乎都頗有道理。但我不認同這兩種相反的結論。我認為廣東和全國今年下半年既不會形成明顯的通縮,更不會發生明顯的通脹。全國的CPI和PPI下半年會在逐月收窄降幅中走向平穩和協調,到年底兩種價格水平最多分別回升到1%至3%之間；明年預計也不會出現明顯的通縮或通脹,而可以控制在溫和性上漲3%至5%之間的格局。理由是:
第一,中國特色的社會主義市場經濟,不是放任自流而是有調控的經濟。價格既是國民經濟的綜合反映,又是調節國民經濟協調發展、落實科學發展觀的關鍵手段,所以國家把價格正常運行作為宏觀調控的重要任務來抓。特別從上世紀90年代實現經濟軟著陸的調控目標以來,已經積累了豐富的調控經驗。例如:去年初發生以豬、糧、油等食品漲價為龍頭的結構性價格上漲,來勢甚猛而影響經濟正常運行的情況下,在國家強化價格監管、出臺臨時干預措施,把監管和調控有機結合起來,使價格在供求平衡中很快就回到平穩的水平上。今年以來國家在適當提高糧食最低收購價、大量收購大豆和豬、糧等重要商品增加庫存的舉措,正是為了解決人們的通縮或通脹之憂而采取的得力措施。所以,我國保持市場價格正常運行既有相應的物質基礎,又有可靠的體制保證。
第二,上述關于通縮預期的分析是有根據的,但在我國經濟受到國際金融危機沖擊后,中央為了避免通縮的形成和發展,保持經濟平穩運行及時調整宏觀經濟政策,果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,出臺了進一步擴大內需、促進經濟增長的一攬子計劃。經過努力取得了當前的經濟企穩回升的復蘇局面。這正是防止通縮的得力措施和物質基礎。盡管上半年各項經濟指標普遍回升后,CPI和PPI仍處于負增長,但這是兩者走勢存在時間差造成的。只要順著上半年的調控方向走下去,隨著下半年經濟的全面復蘇和發展,CPI和PPI的走勢將逐步走向合理的水平。
第三,上述關于通脹預期的分析也有一定道理,但對今年以來的貨幣投放、投資、居民有效需求增長和社會消費品零售總額增長等總需求的增長,是否已經超過總供給而一定要發生通貨膨脹,現在下結論還為時過早。因為這種促進總需求增長,正是為了解決存量過大的總供給而可能發生通縮的措施,這種措施往往要用“矯枉必須過正”的辦法才能解決問題,使在消費需求全面回升中再從實際出發進行適度調整,保持合理的價格水平運行目標是可以實現的。其實我國當前的總供給相當雄厚。一是糧食生產連續六年豐收,糧、油、肉、禽蛋、魚供應充足,庫存儲備也超過歷史水平。二是煤炭、石油、鋼材、有色金屬、水泥等重要生產資料供過于求,庫存豐厚。三是大量工業消費品產能過剩,加上外需萎縮,大量出口商品轉內銷,供過于求的矛盾很突出。同時信貸增長過快,相當部分已被股市、樓市吸收,不一定都集中在CPI上,而現在的PPI下降正是有利于抵消部分CPI上漲的平衡點。(文武漢作者系廣東省價格協會副會長、研究員,中國價格協會專家委員會委員)
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