今后投資增速是“沖高回落”還是“高位盤整”，將對判斷經濟形勢產生較大影響。 新華社圖片
國家統計局、央行和海關總署11日集中發布了7月份主要經濟數據。專家認為，7月份經濟運行繼續呈現出積極向好的因素，經濟復蘇的基本面支撐依然良好。
然而，與二季度經濟迅速反彈相比，短期內宏觀經濟難以提供明顯的刺激點，三季度可能是位于二季度和四季度之間的“平臺”增長期。
復蘇趨勢延續
由于國家統計局本月起改用發布會的形式集中發布上月經濟數據，7月份經濟數據得以在11日完整出爐。從內需來看，消費、工業同比增速繼續加快，投資增速盡管略有放緩，但仍處于30%以上的高位。
受外需及產能過剩影響，7月份出口和物價同比降幅則繼續加大。其積極一面是二者環比數據均出現了好轉勢頭，不足方面則表明其好轉程度或許比預期略慢。總體來說，人們仍然表示了對宏觀經濟積極看好的態度，不少機構表達了對增長的樂觀預期。興業證券認為，今年我國GDP同比增速有望達到9%。中信證券預計，今年GDP有望達到8.8%。
一些專家認為，7月份我國經濟向好的勢頭仍在延續。但從另一方面看，經歷了二季度的強勁反彈后，當前宏觀經濟數據層面也難以迅速提供新的刺激點。考慮到二季度GDP的環比高增長，以及四季度GDP達到年內高點，且出口和房地產有望回暖，三季度宏觀經濟或許進入一個蓄勢加溫的“平臺”增長期。安信證券首席經濟學家高善文表示，目前處在企穩回升的關鍵時期，關鍵就是要保持政策的穩定性，繼續維護市場參與者的信心。
投資增速持續高位
1-7月，城鎮固定資產投資同比增速為32.9%，比上半年回落0.7個百分點。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，從單月來看，7月固定資產投資增長29.8％，連續三個月增速回落。回落原因主要跟第二產業投資增速的回落有關。但由于在建項目固定資產計劃投資額增長速度仍高達36.4％，以及下半年房地產投資增速會繼續加快，下半年固定資產投資增速大幅度回落的可能性不大，全年投資增長率仍有可能達到30％左右。
2009年，我國新增中央投資4875億元，截至目前已分四批下達共3800億元，年內尚余1075億元的額度。業內人士認為，下半年政府投資增速逐漸放緩，可能導致固定資產投資增速或已見頂。然而相對樂觀的一方面是，近幾個月來，房地產投資和民間投資展示了適時跟進的態勢，這意味著投資增速未來走勢很可能不是“沖高回落”，而是“高位盤整”。
國家統計局新聞發言人李曉超在發布會上談到，7月份我國房地產開發投資同比增長15.6%，增速比上月加快1.7個百分點。以此同時，國家發改委也表示正研究鼓勵促進民間投資的若干政策措施。
消費方面，興業證券首席宏觀分析師董先安認為，扣除價格負增長因素，7月實際零售額同比增速達到17%，為今年最大增幅。今年3月以來化妝品、金銀珠寶、家用電器、家具、汽車等可選消費品零售額同比持續加速增長，體現居民真實購買能力有所提高。預計全年消費增速將達到15.5%。
三季度將出現物價拐點
7月份CPI同比下降1.8%，降幅比上月加深0.1個百分點，再次創下近十年新低。國家信息中心經濟預測部研究員張永軍認為，CPI降幅加深的主要原因是翹尾因素由上月的-1.3%擴大至-1.4%，而新漲價因素則與上月持平。
7月份，CPI環比與上月持平，結束了連續4個月回落的趨勢，而PPI環比已經連續4個月上漲。分析人士認為，物價的拐點很可能出現在三季度。
高善文表示，我國CPI和PPI的拐點將發生在最近兩個月，隨后跌幅將逐漸收窄，10月份以后CPI有望由負轉正。
中信證券則認為，7月份是我國物價降幅逐漸縮小的拐點。由于經濟需求回升、食品價格步入上升通道以及輸入性通脹因素增加，未來我國物價水平將逐步回升。預計今年我國CPI同比下降0.5%，PPI下降5.7%，明年二者分別上漲2.7%和3%。（韓曉東趙曉路）
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