雙率下調可能性進一步降低
從我國經濟現狀來看，由于復蘇跡象較為明顯，雙率下調的可能性進一步降低。
除了貨幣供應量繼續反彈，3月份信貸數據顯示出不同于此前2個月的積極跡象。票據融資占比下降，表明信貸越來越多地進入實體經濟。不過，雖然民間投資將逐步回暖，但由于巨額政府項目投資主要集中在一季度，預計二季度信貸難以重現此前的爆發式增長，而考慮到目前銀行體系流動性異常充沛、經濟復蘇前景將推動流動性進一步發展，以及商業銀行存貸比尚低于75%，預計銀行體系資金足以支撐實體經濟復蘇需求，降低存款準備金率的必要性不大。
如果繼續降低存款準備金率，則可能助長流動性過剩風險，并對防范通貨膨脹造成不利影響。同時，會加大銀行資金成本，繼續壓縮銀行生息資產的收益率。
此外，進一步降息可能性也降低。因為降息將對銀行盈利增長造成挑戰，增加通脹風險和資本外逃風險，并可能造成投資過度和資產泡沫。
預計未來央行將主要通過公開市場操作調控流動性。短期來看，雖然我國經濟走向復蘇的可能性較大，但由于基礎尚不穩固，預計央行將保持小幅凈回籠操作，至少在二季度不會重啟信貸規模控制，防止過度收緊流動性阻礙經濟復蘇進程。(記者 姚均芳 王宇)
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