中國經濟何時能度過“寒冬”？在昨日深交所舉辦的“第七屆中國證券投資基金國際論壇”上，海外投行經濟學家的觀點出現了劇烈的碰撞。
瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬：
中國經濟恢復雙位數增長路很長
對于金融危機之下的全球經濟和亞洲經濟未來的走勢，陶冬生動地表述為“007過寒冬”。第一個“0”是全球經濟在今后一兩年進入零增長，第二個“0”是全球將進入一個零利率的時代。“美聯儲主席伯南克會站在直升機上撒錢。短期會帶來經濟刺激作用，長期對于資產的價格都會帶來重大挑戰。”陶冬強調。
而對于“7”，陶冬表示，這是指中國經濟的增長。“中國今天面臨的問題不是保“8”的問題，而是面臨保“7”的問題，甚至保“6”的問題。”陶冬指出，過去的經濟有五駕馬車：出口、消費、投資、房地產和結構改革，今天五匹馬換一匹馬——財政開支，能夠穩住就不錯了，恢復到雙位數還有很長的路要走。
據陶冬分析，中國連續五年出現雙位數的經濟增長，背后是靠兩個超級因素拉動的。第一個超級因素是加入WTO后，中國成了世界的加工廠，經常項目順差大幅度上升；第二個超級因素是城鎮化房地產熱，帶動了50多個產業飛躍性的發展。
陶冬指出，目前，這兩個超級因素不在了，下一個超級因素可能是農民的消費，但其中還有很多不確定性。
野村證券中國首席經濟學家孫明春：
最遲明年三季度經濟停止下滑
對于近期的經濟前景，野村證券中國首席經濟學家孫明春與陶冬的看法比較一致。“中國經濟可能處于黎明前最黑暗的一段時間，或者說春天到來之前最寒冷的一段時間。”孫明春認為，今年四季度和明年一季度，中國的經濟增長可能都在6%~7%左右。
但是，對于明年下半年的經濟形勢，孫明春則相對樂觀一點。
孫明春分析認為，現在中國經濟處于最寒冷的時間，主要是正在經歷一個劇烈的存貨調整的過程，但不太可能無限制調整下去，估計還需一至二個季度，到明年5月份左右應該能開始恢復到一個正常的生產狀態。
此外，4萬億元的刺激政策可能到明年二季度就能見效，最遲不晚于三季度，經濟增長的下滑應該止住了，到了四季度或后年的一季度很有可能出現相當強勁的增長。“明年增長8%應該是非常有希望的。”（吳倩） |
