隨著金融風暴影響在全球持續蔓延，南美國家阿根廷的金融市場動蕩加劇，“探戈效應”是否再現，引發各方關注。
阿根廷政府日前宣布擬將300億美元私人養老基金國有化，統一由國家經營管理，該計劃正在國會激辯中。雖然阿政府稱將私人養老基金收歸國有是因其巨額虧損影響到養老金安全，但投資者普遍認為政府此舉是在債務緊逼、融資困難情況下實施的緊急一步，對金融市場和經濟前景信心大失。布宜諾斯艾利斯股市自22日起連遭重挫，交易被迫數次中止，梅爾瓦指數跌破1000點大關，27日收盤指數更是創下5年來的新低。受其影響，阿根廷主權債券價格大幅下跌，外匯市場上出現美元搶購潮，阿根廷中央銀行連日來每天都動用數億美元以保持匯率穩定。同時，阿根廷的國家風險指數最高升至1900點，達到了2001年金融危機前的水平。不僅拉美受到阿政府此舉波及，遠在伊比利亞半島的西班牙也面臨考驗，在阿根廷投資較多的西班牙雷普索爾石油公司、西班牙電話公司、桑坦德銀行和畢爾巴鄂—比斯開對外銀行股價一度大幅縮水。
阿根廷是全球大豆、玉米、小麥和牛肉的主要出口國之一，但隨著國際市場初級產品價格急劇下跌，特別是近3個月內大豆價格下跌了40%，阿政府明年的財政預算出現近70億美元的缺口。未來3年內，阿政府債務壓力劇增，需籌集284億美元的資金償還到期的債務本息。在出口收入持續減少和融資成本不斷攀升的情況下，阿政府將私人養老基金國有化，不僅國庫中增加了可觀的金融資產，養老基金的數百萬會員每年還將交納46億美元，有助于緩解政府面臨的資金壓力。但這種改變資本市場“游戲規則”的做法，導致了投資信心缺失和大量資金撤離，對金融市場和國民經濟造成的沖擊不容忽視。
近年來，隨著全球化的不斷發展，當某個國家或地區出現金融動蕩或陷入經濟危機時，就會對周邊和相關國家的金融形勢產生一種傳染效應，經濟學家往往會挑選該國或地區的代表性事物來為這種傳染效應命名。阿根廷起伏動蕩的金融形勢曾幾次蔓延到巴西等拉美國家，所以就有了“探戈效應”這一名詞。
在當前的全球金融體系中，資本市場環環相扣，需要保持對風險傳導的高度警惕。特別是許多發展中國家并不具備雄厚財力，在信貸緊縮狀況持續和全球經濟增長速度放緩的情況下，其政府將面臨更為嚴峻的考驗。此間分析人士認為，發達國家的救市行動在很大程度上能緩解危機的蔓延，但在客觀上也加重了發展中國家的財政負擔。尤其對于一些拉美的負債國來說，歐美數千億美元的救市規模將直接影響發達國家對其債務減免與經濟援助。阿根廷養老基金改革計劃不但加劇了國內金融市場的動蕩，其傳導性還引起了拉美乃至西班牙等國對“探戈效應”再現的擔憂。面對此次金融風暴的挑戰，僅憑一國無力獨當，多數國家也難獨善其身，只有在加強溝通協調的基礎上，密切合作，共同應對，才能最大程度地減少危機的影響，讓金融風暴的陰云早日散去。
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