昨日，深證成指繼上證50之后，將“4.24”行情留下的跳空缺口完全回補，并對上證綜指的重心構成巨大的向下牽引力。有分析人士指出，目前市場正處在一個微妙階段，短線不具備大級別反彈的條件，但大幅下跌的空間也很有限。
備受關注的是，6月10日開始，國家統計局將逐步公布5月份的經濟數據。這個時間之窗，有可能引發市場打破目前的弱市平衡，尋求向上突破的契機。
從宏觀基本面看，宏觀經濟的增長再次進入良性增長區間，但經濟增速下滑可能超過預期。
國家統計局近日發布的宏觀經濟景氣指數預警信號圖顯示，我國宏觀經濟連續第4個月處于穩定狀態的“綠燈區”。同時，反映經濟運行狀態的預警指數今年以來首次出現了下跌。通脹有明顯回落跡象，食品和農產品價格已經連續8周下降，隨著物價指數翹尾因素的消除，市場強烈預期通脹回落，通脹的回落預示著經濟增長的最大風險的消失，避免了經濟大起大落的風險。
當然，5月份較弱經濟數據的背景是，出口增長減慢、國內投資剔除價格因素后也顯著減慢，導致總需求減慢，而需求變化開始對工業制造業的增長產生抑制作用。
最新數據顯示：5月份全國制造業生產指數為55.7%，比上月回落10.8個百分點；5月份新訂單指數為55.4%，比上月回落9.6個百分點。這一數據可能預示未來一段時間工業生產情況難以樂觀，二季度經濟增速下滑可能超過預期。因此，當前經濟增長態勢的變化更加值得警惕，投資者甚至對上市公司業績增長放緩產生了擔憂。
從目前市場環境看，大盤藍籌整體估值已趨于合理，但資金供給失衡使市場對整體估值更加苛刻。
6月3日，上海證券交易所、中證指數有限公司宣布，根據指數編制規則，經指數專家委員會審議通過，上證180、上證50指數，以及滬深300、中證100、中證500、中證香港100等指數的樣本股將進行調整。
本次調整后，按照2008年6月3日收盤價計算，滬深300指數和中證100指數市盈率分別為26.45倍和25.81倍，較滬深A股平均水平分別低9.04%和11.24%。上證180指數和上證50指數市盈率分別為26.13倍和25.05倍，較滬市平均水平分別低6.84%和10.70%。
與此同時，中國平安、海螺水泥、中國鐵建和交通銀行等部分A股股價已經低于H股股價，大盤藍籌品種的投資價值進一步凸顯。
盡管如此，規模龐大的大小非解禁、大型IPO的重新啟動、上市公司紛紛推出再融資計劃等，進一步加劇了目前市場資金供給的失衡。場內資金的供給不足，勢必會使投資者對市場的估值水平更加苛刻。
從以上幾個方面來看，目前市場確實處于一個相對微妙的敏感階段。因此，5月份的宏觀經濟數據將引發投資者對市場的樂觀預期，并可能成為證券市場擺脫目前弱勢格局的新動力。(記者 張曉峰)
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