和訊消息今日(4月16日)下午，國家統計局公布了今年一季度國民經濟運行情況。2008年第一季度實際GDP同比增幅從2007年第四季度的11.7%進一步回落至10.6%，GDP季環比增幅從2007年第四季度的2.1%降至1.9%。
高盛分析稱，GDP增幅的下降主要歸因于凈出口增長的放緩。雖然出口增幅回落，但仍處于較高水平。2008年第一季度出口同比增長了21.4%，低于2007年第四季度22.2%以及上年同期27.9%的同比增幅。另一方面，受大宗商品價格大幅上漲的影響，以美元衡量的2008年第一季度貿易順差同比增幅從2007年第四季度的12.2%和第一季度的101.3%降至-10.9%。高盛認為，貿易順差的大幅縮減可能對2008年上半年企業盈利總額造成下行壓力。
雖然2008年第一季度實際增長率略有下降，但固定資產投資和零售額的名義增長一直基本保持著自2007年初以來的速度。在3月份，工業增加值同比增幅高達17.8%，高于1-2月份15.4%的水平，環比增長仍然強勁。3月份固定資產投資同比增長加速至27.2%，實際零售額同比增幅也從1-2月份的12.3%上升至12.6%，高盛認為這在一定程度上反映了通脹以及負實際利率的效應。
3月份居民消費價格指數增幅下降至8.3%，低于2月份8.7%的水平。但高盛認為，通脹壓力并未消退，CPI增幅很有可能在未來幾個月出現反彈。同時，3月份工業品出廠價格指數增幅從2月份的6.6%進一步上升至8.0%，季環比增幅也從12.2%上升至12.5%。
盡管2008年第一季度GDP增長有所放緩且3月份通脹有所下降，但高盛分析認為政府有必要維持緊縮的政策立場以穩定通脹預期。現在就斷言抑制通脹成功仍為時尚早，尤其是在大量外匯資金流入以及國內信貸持續擴張的情況下。因此，高盛預計政府將繼續嚴格控制放貸、允許人民幣加速升值，并通過公開市場操作和頻繁提高存款準備金率以進一步回收流動性。鑒于高企的通脹風險，預測今年年內將加息兩次。（來源：和訊）
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