2008年中國經(jīng)濟既面臨通脹持續(xù)高企等“內(nèi)憂”，又有美國次貸危機導(dǎo)致外部需求減緩等“外患”。我國經(jīng)濟增速是否出現(xiàn)了由高轉(zhuǎn)低的趨勢性“拐點”？
近日在由“我的鋼鐵”網(wǎng)主辦、本報協(xié)辦的“2008年(第二屆)鋼鐵行業(yè)投資分析研討會”上，專家普遍認為，今年我國經(jīng)濟將高位調(diào)整，GDP增速將有所回落。但對于增速調(diào)整的通道、通脹的性質(zhì)、貨幣政策的方向，專家們看法迥異。
GDP增速：
短暫回落還是周期回落
中信證券研究所總監(jiān)、首席宏觀分析師諸建芳認為，“本輪增長峰值已過，2008年GDP增速將有所下降，但2009年又將反彈。”由于內(nèi)需將保持穩(wěn)健增長，“拐點”說并不符合實際，我國經(jīng)濟增長將經(jīng)歷“短暫調(diào)整”。
國信證券首席經(jīng)濟顧問、國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部研究員楊建龍認為，目前我國經(jīng)濟增長已接近周期頂部的長期趨勢線，而前幾年的高速增長也形成調(diào)整壓力，因此從今年起將進入兩年以上的“周期調(diào)整”。
諸建芳表示：“2008年通脹形勢嚴峻，通脹與增長之間將做出取舍。”從歷史經(jīng)驗來看，反通脹將“犧牲”部分經(jīng)濟增長，為控制通脹，預(yù)計2008年GDP增速將下降到10.5%，甚至到10%；2009年將有所反彈，達到10.7%。
楊建龍認為，GDP增速將“高位筑頂”——2008年比2007年低，2009年比2008年低，2010年比2009年更低，但降低幅度將逐年遞減。“預(yù)計2008年一、二季度是周期性調(diào)整的關(guān)鍵時期，上半年各項指標將可能出現(xiàn)較明顯回落。”他說，周期調(diào)整之后，2011年我國GDP增速將重拾升勢。
CPI漲幅：
中期高位還是短期高點
諸建芳認為，2008年物價漲幅呈“前高后低”走勢，“如果年內(nèi)不再發(fā)生大的災(zāi)害，全年CPI同比漲幅將接近5.9%”。
他表示，2008年CPI漲幅高企有翹尾因素和雪災(zāi)的短期沖擊，但考慮到未來農(nóng)產(chǎn)品價格的趨勢性上漲、水電油氣等價格調(diào)整、人力及資源要素價格重估等中長期因素，我國實際上已進入“中期通脹”階段。
楊建龍認為，“目前的物價上漲是短期現(xiàn)象”，2月份CPI漲幅將是全年頂點。今年下半年月度CPI漲幅將趨穩(wěn)，年底回落至4%或更低是完全可能的。總體來看，CPI漲幅在2008年將趨穩(wěn)回落，并在2009-2010年延續(xù)回落態(tài)勢。
貨幣政策：
嚴格從緊還是適度調(diào)整
國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局巡視員賈銀松表示，今年要嚴格落實從緊的貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量和信貸過快增長，“在信貸控制節(jié)奏上，1月份不緊，2月份緊，3月份將更緊。”
諸建芳則認為，盡管從緊貨幣政策的基調(diào)不變，但具體措施將適度調(diào)整，表現(xiàn)出較大靈活性。
首先，信貸控制尺度已有所放松。諸建芳預(yù)計，3月份新增貸款將超過2月份，一季度新增貸款占全年比重將突破35%的限定。
其次，利率政策空間有限。央行仍有可能進行非對稱加息27個基點，但由于各種制約因素，央行將“非常謹慎”。
第三，人民幣升值超預(yù)期的可能性不大。2008年人民幣對美元的升值幅度將達8%-10%，年末至1美元對6.65元人民幣水平。
第四，提高存款準備金率和發(fā)行央票仍要多次使用。由于順差仍有相當規(guī)模，這些數(shù)量型工具要多次使用，對沖順差和資本流入對流動性的放松。
此外，財政政策將在反通脹中擔當關(guān)鍵角色，包括：全面補貼農(nóng)業(yè)，以增加農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)；大量補貼低收入群體，使其生活水平不因通脹而下降；補貼因價格行政干預(yù)而導(dǎo)致虧損的企業(yè)。
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