CFP圖片
9月，秋陽下的義烏國際商貿城。和往常一樣，各種膚色的人們來來往往，車水馬龍，一派熱鬧興旺景象。
然而，2007年的這個秋天，對浙江中國小商品城(90.00,-5.20,-5.46%)集團股份有限公司(小商品城，600415)來說，卻極不尋常。雖經幾番努力，仍然痛失三期國際商貿城——內生市場增長源頭斷流、市場建設經營模式變革、東陽世貿城崛起，使得今年秋天，成了內外交困的上市公司一道不得不過、卻又十分難過的坎。
痛失國貿城三期
8月23日的一紙公告，確定了小商品城最終無緣國際商貿城三期市場的產權份額。
“小商品城最終無法取得國貿城三期產權，是多種利益最終博弈的結果。”小商品城一位董事表示。
作為義烏市唯一的一家國有控股上市公司，小商品城是商業概念比較獨特的一只股。雖然義烏小商品市場的興起一開始是由民間力量發起的，但在后來的發展進程中，政府的引導、調控和規范起到了決定性作用。同樣，小商品城作為上市公司發展提升的每一步，也都帶著鮮明的政府烙印。
2006年，距離義烏僅8公里的東陽世貿城的興建，使義烏小商品城遭遇自創設以來最強有力的競爭。
整個東陽世界貿易城規劃總用地超過一千多畝，總投資55億元左右，全部建成后建筑面積約為150多萬平米，商鋪約2萬間。其規劃面積之大、經營品種之多，頗有撼動義烏小商品全國集貿市場“頭把交椅”的氣勢。
與義烏國際商貿城一次只給予商戶3-5年經營權的做法不同，東陽世界貿易城采取的是對商戶一次性賣斷50年經營權的模式，租金均價在400元/平方米·年上下。這也成為東陽世貿城最有殺傷力的超低價“武器”。
面對東陽世貿城撲面而來的競爭攻勢，義烏市政府于2006年7月決定，全面啟動規劃總用地面積約840畝的國際商貿城三期市場規劃建設。
“義烏市政府向來以低成本促進市場繁榮，不會只講經濟效益，租戶普遍預期，如國資公司來建市場，為應對周邊的競爭，其提供的商位租金會比上市公司的更優惠，所以不妨換個房東試一試。”這成為小商品城市場經營戶的普遍心態。
知情人士透露，2006年12月，市政府召集相關部門及各行業經營戶開了個調研會。與會代表一致要求，三期國貿城應由國資公司來建，這也是促使三期國貿城最終脫離上市公司的一塊重要砝碼。
政府的扶持賦予上市公司以壟斷資源，但也引致了當地各界對小商品城背靠政府“坐地收租”壟斷地位的不滿。
國有控股的上市公司控制市場所有權，這個曾經讓所有義烏人都習以為常的做法，開始受到質疑。在一些人看來，作為掌握市場產權的上市公司，小商品城拿所有義烏人的資源給股民分紅，這并不公平。
“義烏市場保持長期繁榮很重要的一個經驗就是由政府掌控市場客戶資源，目前政府對小商品城不是絕對控股，因此也有過被收購的擔心。三期由國資公司來建，一方面可以有效降低惡意收購方的收購意愿，同時也可以掌握市場客戶資源整合的主動權；萬一小商品城被惡意收購，我們也可以把一、二期市場的經營戶整合遷至三期等市場，并提供廉價租金。”一位義烏市國資委的人士表示。
據這位人士透露，2006年6月小商品城股改時，股改小組的代表曾口頭表示義烏會按原有的建設經營模式來處理國貿城三期的相關事宜，然而，到了12月份，事情發生了戲劇性的變化。在對國貿城三期的爭奪戰中，上市公司擁有的產權份額從絕對控股演變為參股10%至30%，最終完全失去對國貿城三期的任何產權份額。
政府“斷奶”
“失去國貿城三期對小商品城的打擊是相當沉重的，因為這不僅意味著上市公司失去了保持今后幾年高增長速度的重要支撐，也意味著政府對小商品城扶植態度的轉變。”
今年1月16日，國泰君安曾發表研究報告，預期三期注入將給小商品城帶來利好。當天，小商品城股價便一路封至漲停，隨后高歌猛進，由15日的76.17元直奔22日的100.05元，成為滬深兩市第二高價股和第二只百元股。也成為歷史上第5只股價超過百元的股票。
1月24日，小商品城不持有國際商貿城三期任何股份的消息公布，一舉摧毀了市場對于小商品城將以控股股東身份參與國際商貿城三期建設的利好預期。小商品城股價一路狂瀉。曾一度從最高點位100.05元跌至69元，跌幅達30%。
公開資料顯示，國際商貿城三期分為兩個地塊，占地約815畝，總建筑面積167.6萬平方米。從功能上看，三期共由兩部分組成，分別為市場區和商務樓及配套商業。國貿城設地下一層，地面4-5層，預設商鋪數25300個。從建筑面積看，國際商貿城三期為167.6萬平方米，其地上部分就已經超過了一期、二期的總和。海通證券曾預期三期可以貢獻的保守年利潤也應在1.5億以上。
國際商貿城一期、二期以及賓王市場、篁園市場的攤位租金收入構成小商品城經營收入主要來源。其2007年中報顯示，公司主營業務收入81757萬元，其中市場經營收入48829萬元，占比約為60%；凈利潤14185萬元，同比僅增長1%。
小商品城管理層表示，上半年收入增長緩慢的原因主要是，市場經營收入增長不快，由于周邊市場同質化競爭加劇尤其是東陽商貿城的興建，使得公司已不可能通過到期商位上調租金來增加公司市場經營收入，然而，捐贈、市場環境營造等費用支出卻增加。
此外，小商品城管理層對能否獲得國貿城三期的物業管理權也并不抱樂觀態度，相對與產權租金，物業管理費對收入的貢獻顯得相對單薄。
面對流通股東提出三期歸國資公司會與上市公司產生同業競爭的質疑，政府方面表示，政府有能力控制兩公司不產生同業競爭。由于小商品城是機構重倉股，機構控股達35%，三期不注入上市公司可以降低上市公司被收購的風險。
不僅國貿城三期產權無望，篁園及賓王市場的商戶也存在著整體或部分被整合搬出的可能性。
公開數據顯示，三期商鋪共25300個，即使注入國資公司原麾下的(針織市場)襪子精品市場也只能填上四五千個商位。因此，按義烏市政府“分類集聚、劃行歸市”的政策思路考慮，另外部分市場經營主體不得不從篁園市場及賓王市場搬遷至三期。
據記者了解，義烏市建設規劃部門曾建議，將賓王市場由政府回收進行城市整體規劃，而篁園市場改造成菜市場。“這僅僅是討論，政府沒有最終確定。”公司領導表示。
小商品城2006年報顯示，賓王市場2006年收入貢獻為4144.28萬元，利潤為1984.45萬元(所得稅前利潤)，篁園市場06收入和利潤分別為9449.71萬元入7306.49萬元。如果失去篁園和賓王市場將給上市公司減少近1億元的利潤來源。
所有的這些都似乎明示著這樣一個信號——政府將逐步對小商品城實行“斷奶”。
|
