“7月30日商務部下發了蘭州供水集團改制批文。”大岳咨詢有限公司總經理金永祥在電話中告訴記者。
由此，這一在水業市場備受爭議的改制暫時劃上句號。但事件中的主角威立雅卻再度被推到風口浪尖。威立雅目前已經以高溢價奪得國內多個城市的水務項目。
蘭州供水集團改制始于2004年，2007年1月蘭州方面宣布蘭州供水集團45%股權及污水處理項目以17.1億元的價格轉讓給威立雅水務集團。大岳咨詢在其中擔任蘭州市的政府顧問。
國有資產賣貴了，反而引起了一場風波。這可能是蘭州和與之有類似運作模式的海口國資部門現在最大的困惑。
更困惑的是這些城市的用水居民。他們擔心的是，外資水務公司高價進入當地水務市場后，在長達數十年的經營中會否變相隨意提高水價？
民眾擔心不無道理。國家發改委價格司司長曹長慶7月25日表示，下半年將逐步提高排污費、污水處理費征收標準。
看來城市水價尚有一定的上行空間。尤其是在目前，肉價、糧價、油價等都出現不同幅度的上漲，CPI逐漸走高正成為各方討論的熱點話題。
風波的背后，更應該引起思考的或許是，地方政府在城市供水走向市場化的過程中如何最大限度保護城市居民的利益？
溢價風波
金永祥告訴記者：“高溢價風波中，建設部和商務部的領導也曾向我們了解過此事，我們都做了解釋。”
2006年9月15日，蘭州供水集團發布了＜轉讓蘭州供水(集團)有限公司部分股權公告＞，針對45%的股權進行公開招標。法國威立雅水務、中法控股(香港)有限公司(下稱“中法水務”)和北京首創股份( 13.40,-0.06,-0.45%)有限公司進行了現場盡職調查，并在開標儀式上正式遞交了投標文件。
開標結果出乎意料，威立雅水務出價高達17.1億元，另外兩家同樣是頗有經驗的城市水務戰略投資機構——蘇伊士和首創的報價分別只有4.5億和2.8億。
高溢價也出現在海口，主角同樣是威立雅水務。
今年1月，海口水務集團通過海南產權交易所公開發布招商信息，將所屬的全部供水業務和污水處理業務整體資產及人員打包成立了一家凈資產6.3億元的項目公司(即海口第一水務有限公司)，擬轉讓該項目公司50%的股權，擬轉讓價格為3.15億元，對外公開競爭性招商。
這是我國首個省會城市主城區的供水和污水處理統一對外招商的項目，業界極為關注，共有9家國內外投資機構報名表達投資意向，7家投資機構入圍。最后，水務市場上知名的投資機構——北京首創股份、中法水務、香港中華煤氣和威立雅水務對海口項目提交了有高幅度溢價的報價。
其中威立雅水務的報價金額為超過標底約3倍、高達9.53億元，其他3家機構的報價分別為約4.1億元、4.4億元和5.6億元。最后，威立雅水務在項目合營公司里持股49%，股權轉讓款為9.3345億元。
事實上，威立雅在5年前就以超過凈資產3倍的溢價收購了上海浦東自來水公司五成股權。
首創集團總經理潘文堂坦言：“我們報2.8億元的價格已經是最大限度地估計了蘭州項目的盈利能力。威立雅這么做的道理何在真的很讓人疑惑。”
而談起最近的溢價風波，中法水務的執行董事郭仕達顯得很無奈，他對記者說：“在最近的蘭州和海口項目上，他(威立雅)的報價都要比我們高2倍以上，我實在想不出在目前的條件下，他們出這么高的價格今后還怎么盈利？”
中法水務是由蘇伊士集團旗下的蘇伊士環境集團和香港新世界( 18.80,-0.77,-3.93%)旗下的新創建集團有限公司各出資50%組建。成立以來一直是蘇伊士集團在國內進行水務項目運作的旗艦，目前已經獲得了南昌、中山、常熟等20多個項目的特許經營權。
郭仕達說：“威立雅的價格是我們的兩倍以上，我們難以繼續和威立雅競爭下去，只能將項目放棄。”
價格釋疑
威立雅溢價風波帶來的爭論中，一些關鍵的環節依然模糊不清。
首先，威立雅取得蘭州水務集團45%股權的對價到底是多少？蘭州市建委官員之前曾經對媒體透露，威立雅的17.1億元資金的用途包括：蘭州市政府提取股權轉讓金5億元，職工股轉讓金1-2億元，其余部分則分期投入自來水廠的運營中。
威立雅水務中國區副總裁黃曉軍日前也通過中國水網為蘭州項目澄清，他說，17.1億元人民幣并不是單純用來購買資產的價格，其中8億元是用來購買水務資產，其他的則是作為增資，投入到項目的長期發展中，為的是保持一個項目的長期良性運作。
照此來看，威立雅的高溢價似是被人為夸大了。然而還有疑問：在蘭州水務集團的招標中，可不可以允許這種股權對價加后續投入進行總體報價的方式？
金永祥說：“這當然是可以的，而且這條規則對每一個競標方都是公平的。”他還表示，這正是蘭州水務資產招標值得借鑒的方式之一——“有的地方將資產一賣了之，企業后續發展困難，這等于殺雞取卵，蘭州是真正將企業的今后持續發展考慮到了里面。”
其次，蘭州水務集團的經營狀況到底如何？一則被外界普遍引用的信息是，蘭州自來水廠背負著11億貸款和6.19億元的債務，每月虧損1000多萬元，設施陳舊，服務效率低下。
金永祥則認為這條信息是不準確的。他說：“蘭州這個項目目前肯定盈利，每年盈利在1000萬左右。”目前雖然有近10億的債務，但“等威立雅進來后，資金充裕，把債務換掉，每年節約的利息等財務成本也有好幾千萬”。
他還認為，蘭州的水務資產還有很大提升空間。首先是蘭州的取水口位于黃河上游，幾乎沒有污染，這就意味著進行水處理的成本要比其他城市要低很多。
他說：“國家頒布新的自來水衛生標準之后，全國來看，水價肯定要上漲。而蘭州因為水源好，處理成本更小，在價格總體一致的情況下，意味著運營蘭州的水務資產可以獲得超越行業平均利潤率的收益。”
更為重要的是，從此次蘭州招標的資產中，除了現有水廠的設備、裝置等固定資產，還有30年的土地使用權，這是靠行政劃撥的方式，“僅土地這一項，我們之前評估的價值就在10億元左右”。
所以，作為這個項目的蘭州市政府顧問，金永祥認為威立雅是真正洞悉蘭州水務資產的價值，根本談不上溢價。
他說：“我們之前內部估算的價格在10億元左右，中法水務和首創的價格出價太低，威立雅的報價比我們預計要高一些，但考慮到其中一部分是后續投入，我覺得這個價格是合理的。”
改變游戲規則
清華大學水業政策研究室主任傅濤說：“世界上沒有免費的午餐，每一筆資金后面都蘊藏著相應的代價，需要在其它的方面或者今后的時間里逐步拿回。希望這個代價不要偏離公允的基線，不然將是對公眾利益的傷害。”
針對蘭州市民最為關心的改革后的水價問題，蘭州市建委官員之前表示，曾向投資者口頭承諾每年每噸水價上漲兩角錢，但是這項內容并沒有寫進協議文本，所以并不具有強制性。
此外，在蘭州項目中，與威立雅水務所簽的合同經營期滿后，合營公司資產均需要按照資產評估價格移交蘭州市政府。對此，有業內人士質疑，未來威立雅會設法提高評估價格讓政府“埋單”。但金永祥認為這種擔憂并無根據，“將來會尋找中立的第三方評估機構，評估的價格應該是公允的。”
在海口，威立雅的“高溢價”之舉同樣也讓當地的老百姓面臨著高水價的擔憂，海口市國資委主任徐偉曾保證：“在談判達成的協議里，政府提出對合作期內涉及公共利益的水價，均按＜價格法＞的規定嚴格執行。絕對不會出現為了保障外資的利益，造成水價大幅上漲。”
但在業內，對于威立雅在未來會不會通過提高水價來轉移溢價負擔，態度幾乎是一邊倒的。因為實在想不出，除了提高水價，威立雅還能靠什么收回投資？
事件的主角——威立雅卻選擇了不辯解、不爭論的態度。
威立雅中國區副總裁黃曉軍對記者說：“威立雅并不太會理睬外界的猜疑，我們基本的態度是不爭論。”至于未來威立雅涉及的水務項目會不會提高水價，黃曉軍說：“我們會依照國家的價格政策做事情，即使上調水價也需要公眾聽證。”
對于外界的猜疑，黃曉軍用“讓時間來證明”這句話來表明自己的看法。
而作為威立雅高溢價的質疑者，中法水務股東新創建集團的執行董事張展翔，這位香港人說：“威立雅只是現在還沒有提高水價，但我想人民的眼睛是雪亮的。”
其實就在競爭雙方最后都貌似不得不都求助于“時間證明”的時候，水務行業的游戲規則已經改變了。
在公用事業(3149.150,27.00,0.86%)改革政策還不清晰的背景下，蘭州水務的高價出讓只是一個開始，結局還遠未呈現。金永祥說：“業內的軒然大波只能證明——水務行業的新時代已經開始了。” 本報記者 姚峰
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