憧憬人民幣升值，看好房地產業高盈利能力，外資近年來進入中國地產市場的速度明顯加快。同為逐利，但各路外資進入途徑卻不盡相同。
直接購買大城市的房產
新加坡騰飛集團以1.66億美元收購上海市中心區域的海洋大廈；麥格理銀行８億元收購上海新茂大廈；高盛8.9億元購入百騰大廈……外資購置一級城市的寫字樓，有“一舉多得”的效果，除了保值增值、賺取利潤外，還可用作辦公場所，節約運營成本，同時能起到直接宣傳、推廣企業形象的效果。
除了購買寫字樓，外資也會直接購地，如新加坡的凱德置地出手多次，競得佛山、成都等二線城市的大量地塊。直接購買物業和地產，管理自主化，有助于效率提升，從而保證利潤的最大化。
近來，對于外資購房購地的模式監管趨緊。去年7月頒發的《關于規范房地產市場外資準入和管理意見》，規定“購買非自用房地產，必須設立外商投資企業”，提高了直接購置房產的資金門檻、交易成本、時間成本。而日前頒布的《關于進一步加強、規范外商直接投資房地產業審批和監管的通知》，對外商投資房地產審批、備案和監管更加規范和嚴格。鑒于此，外資更加青睞于參股房地產企業或者房地產項目的股權投資。
投資大陸地產商借道入場
5月29日，華發股份（600325）公告，其下屬兩家房地產子公司分別向Gateway Capital投資的全資子公司轉讓50%的股權；6月7日，陽光股份（000608）完成向新加坡的Reco Shine Pte Ltd非公開發行1.2億股，后者成為公司新的第一大股東。此外，渣打銀行投資3.7億港元入股房地產開發商綠城控股，斥資5000萬美元入資世茂地產。
國內房地產行業的集中度不高，上述的華發股份、金地集團等，雖然在全國來看并非龍頭公司，但在各自的主要經營區域的市場地位則不可小覷。借力這些知名企業，外資進入國內房地產市場的渠道更加順暢便捷；而外資給國內地產商帶來資金的同時，也帶來了先進的經營管理和項目管理的經驗，以及先進房地產開發模式。
對比股權投資和項目投資，業內人士認為，項目投資方在投資周期上有所限定，風險較大；股權投資方式持有周期長，能有效分散風險。
購買“中國概念”的REITs
還有相當多的境外投資者通過購買“REITs”（房地產投資信托基金）的方式，參與中國市場。投資者主要來自亞洲、歐洲、中東和美國、澳大利亞等地的國際金融機構投資者，重點投資中國一、二線城市的中檔住宅發展項目。
這種模式，是將募集投資者的資金交由投資機構進行專業化房地產投資運作，并將投資收益按比例分配給投資者。華泰證券研究員張馳飛認為，REITs化是我國未來房地產行業的發展方向之一，成為房地產證券化的重要形式。
大舉認購海外上市房企股份
廣東房地產企業碧桂園前段時間在香港上市，受到外資熱情認購，他們看好這家公司擁有的1900萬平方米的土地儲備和國內的市場。除碧桂園外，雅樂居、富力地產等較早在港交所上市融資的公司，亦是外資的追捧對象。
房地產企業在地方發展遇到瓶頸后，自然謀求向外擴張，實現全國各地的布點，這就需要大量的資金。政府對房地產調控政策，以及銀行收縮銀根的措施，眾多房地產開發商就謀求海外上市，解決融資問題。借助海外上市融資，上市之后，這些內地的房地產企業的知名度亦有提升。
外資大舉進入我國的房地產市場利弊兼有。商務部國際貿易經濟合作研究院的梅新育認為，對不同形式的外資流入不應采取一刀切的限制力度，應選擇讓長期的制度建設和短期的應急措施共同發揮作用，在限制外資投資房地產的同時，還需保證外資的自住需求、發揮外資的高度專業化技能優勢。 （記者 孟繁龍）
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