天津市市長戴相龍昨日表示，在濱海新區綜合配套改革過程中，天津將在渤海產業投資基金基礎上成立更多的產業投資基金、房地產信托資金、集合信托資金，以及風險投資資金。天津歡迎民營企業家參與到天津市綜合配套改革中來。
天津市市長戴相龍昨日表示，濱海新區的金融體制改革將圍繞擴大直接融資來進行，而發展產業投資基金是發展直接融資的重要一環。為此，天津將支持民營企業到天津設立私募股權基金。
戴相龍是在昨日的第三屆民營經濟發展·天津論壇上作上述表示的。他同時指出，近年來環渤海地區高速發展，基礎設施建設投入巨大，對各種形式的資本有巨大的需求。
論壇期間，全國政協副主席、全國工商聯主席黃孟復和國家發改委財政金融司副司長曹文煉等人也就如何破解民營企業融資難題、推動國內產業基金發展等做了闡述。
五方面擴大
直接融資
戴相龍說，在濱海新區綜合配套改革過程中，天津將在渤海產業投資基金基礎上成立更多的產業投資基金、房地產信托資金、集合信托資金，以及風險投資資金。天津歡迎民營企業家參與到天津市綜合配套改革中來。
他同時指出，民營企業要善于利用資本市場發展自己。“我們民營企業要做大做強，不僅要發展貸款服務，更重要的是要擴大資本融資。天津會在這方面繼續努力。”
他透露，天津將從五個方面努力擴大直接融資。首先，將支持更多的民營企業通過股票市場獲得更多發展資金；其次，研究建立未上市公眾公司股權的報價、轉讓市場，促進民營企業資本流動；第三，建立起權威、專業的企業信用評級機構，進一步發展企業債券；第四，研究包括民營企業在內的整個社會企業出現支付危機的解決辦法。第五，大力發展產業基金，幫助民營企業獲得更多資本。“民營企業家在搞好自己企業的同時，應該通過產業基金改善股份結構，通過產業投資資金建立一個新企業。”他表示。
破解民營企業融資難題
全國政協副主席、全國工商聯主席黃孟復昨日在出席論壇時表示，金融市場在對外開放的同時，也要對內開放，同樣允許民營資本和民營企業進入。
黃孟復說，國務院非公經濟36條實施以后，中國民營經濟的發展瓶頸已從行業準入限制變為融資難。盡管近幾年有關部門相繼推出了一些相關政策，一些金融機構也開始加大對民營企業的服務力度，但總體上民營企業的融資需求仍遠未得到滿足，金融機構對民營經濟的支持嚴重不足。
他援引三項數據進行說明：一是截至去年底，我國工、農、中、建、交五大銀行的小企業授信戶數只有68.43萬家，僅相當于同期私營企業總數的13.7%；二是截至去年底，中國個體私營經濟貸款僅占國有商業銀行的8.81%、政策性銀行的0.27%、股份制銀行的5.9%，城市商業銀行的7.96%和中小金融機構25.38%；三是地下金融、民間金融和非法金融的總量在2005年就達到了2.9萬億，而且目前還在大幅增加。
對此，他表示，應從金融理念、組織、市場、工具等方面推動全面創新，以適應民營經濟發展的需要，其中非常重要的一個方面即是發展金融市場。
去年以來，銀監會在農村金融地區放寬金融機構準入門檻，允許民營資本參股村鎮銀行。黃孟復對此表示贊賞。他稱應大力發展中小金融機構，特別是專門為中小企業提供金融服務的民營中小銀行和社區銀行，并建議考慮允許以民營資本為主的銀行組織新建成立。
與此同時，他建議加快發展多層次資本市場，讓更多的有條件的中小企業尤其是科技型企業上市融資。在企業得到資金發展的同時，還能“保證證券市場的有效供給，維持證券市場穩定安全健康發展的格局，讓老百姓共享經濟發展的成果”黃孟復稱。
對于金融政策創新，黃孟復建議可有條件的讓民營企業發行企業債券，為民營企業的兼并收購提供正規的金融信貸支持，政策性銀行為民營企業提供平等的金融服務平臺，簡化民營企業以自有資金進行境外投資的審批程序，用備案制代替審批制，允許夠條件的民營企業直接作為戰略投資者等等。
應允許商業銀行投資產業基金
國家發改委財政金融司副司長曹文煉昨日在出席論壇期間透露，發改委正在就企業債的發行管理與有關部門協商，年底之前應該會有明確結果。他同時表示，國內發展產業基金的條件已經基本成熟，應盡快放開對商業銀行不得投資產業基金的限制。
近年來，隨著機構投資者的逐漸壯大，從市場配置和提高收益的要求考慮，這些機構希望通過介入產業基金，擴大其資金運用渠道，包括政策性銀行、商業銀行、證券公司等在內的金融機構，也希望能夠投資產業基金。
而根據曹文煉的理解，私募股權投資基金的范圍比產業投資基金要小，可以歸入產業基金的范疇。去年年底，總額200億元人民幣、首期募集60.8億元的渤海產業投資基金正式成立，揭開了國內大型產業基金設立的序幕。
據曹文煉介紹，目前有關部委對商業銀行投資產業基金仍有異議，其意見是希望在《產業投資基金管理辦法》出臺之后再作定奪。
他透露，目前《產業投資基金管理辦法》基本制度已經有了，總體原則是對產業基金進行適度監管，但具體細節正在討論中，同時還有很多公司申請設立新的產業基金，但監管層希望進一步觀察試點的結果，在試點中推進制度建設。
“此行來天津的一個重要目的，就是去渤海產業基金公司調研目前的試點情況。”曹文煉表示。
他還指出，目前國內企業債發展嚴重不足，發改委正在根據全國金融工作會議的要求和證監會共同推進企業債的市場化發行，爭取把企業債市場做大做好。“今年企業債的發行規模肯定會比去年大很多。”他表示。
■資料鏈接
何謂私募股權基金
私募股權基金是指通過私募形式，對非上市企業進行的權益性投資。投資者按照其出資份額分享投資收益，承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。但是目前也有少部分私募股權基金投資已上市公司的股權，另外在投資方式上亦采取債權型投資方式。私募股權基金通常包括創業投資基金、并購投資基金、過橋基金等。創業投資基金投資于包括種子期和成長期的企業；并購投資基金是投資于擴展期的企業和參與管理層收購；過橋基金則投資于過渡期的企業或上市前的企業。(據新華社電)
■新聞分析
監管缺失制約
私募股權基金發展
6日在天津召開的“中國企業國際融資洽談會”上，來自世界200多家以私募股權基金為代表的投資機構，與國內1200多家企業通過“資本對接”等方式展開投融資溝通。有關專家表示，我國的私募股權基金尚存在操作細則的空白，發揮其作用還需破解相關制約。
據統計，在本次參加融洽會的200多家私募股權基金、創投公司以及投資公司中，中資機構絕大部分以投資公司形式出現。公開具備私募股權基金性質的，僅有渤海產業基金、領銳等特批成立的基金。
“私募基金操作規范在我國尚存在法律空白。”大成律師事務所的律師常騁認為，中國尚沒有針對私募股權基金的認定標準和監管條例。雖然這一極具發展潛力的組織形式滲透到經濟活動的每一個角落，也能在相關法律法規中找到存在的合法性，但缺乏明確的認定和操作細則的缺失，可能會制約其進一步發展，也不利于實施有效的監管。
有業內人士這樣形容，中國的私募基金一直如同水下的冰山，在資本市場的水下“潛”行。隨著私募基金陽光化的呼聲越來越高，開始有部分私募基金借信托的形式浮出水面。
有關專家介紹，我國現有法律框架下的私募股權基金主要有三種形式：一是通過信托計劃形成的契約型私人股權投資基金；二是國家發改委特批的公司型產業基金，比如天津的渤海產業基金；三是各類以投資公司名義出現的、與私募股權基金運作方式相同的投資機構，而這種私募股權基金卻處于監管法律缺失的狀態。
此外，融資、投資和退出是私募股權基金的三大步驟，由于法律框架和三板市場的缺失，也有不少本土私募股權基金一直處于“兩頭在外”的尷尬境地。即設立與退出通過國外進行，但對本土企業進行投資。
德恒律師事務所律師劉震國表示，我國私募基金的運作與現有的法律并不沖突，屬于合法行為。比如公司法為設置公司型私募基金提供了基礎，合伙企業法為合伙型私募基金奠定了法律基礎。但這些相關規定均是散見于各個法當中，不利于統一監管和把握。
有關專家普遍表示，規范私募股權基金發展的關鍵在于解決“入口”和“出口”問題。“入口”是指界定投資者范圍，我國的私募股權基金一般由機構投資者出資，過窄的范圍不利于廣泛吸引社會資金。未來可以在風險可控的條件下，考慮將個人投資者納入投資范圍，以增加百姓投資渠道，分散銀行與股市的風險。
而“出口”是指規范私募股權基金的投資方向，避免以股權投資名義設立的基金更多地投資證券市場，這將限制私募股權基金作用的發揮。(據新華社電) (但有為 謝曉冬)
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