專欄 1 股權質押融資——破解中小企業融資難的有益嘗試
股權質押融資是一種新興的權利質押融資形式，是企業特別是中小企業拓展融資渠道的一種新方式，湖北省對此進行了一些積極有益嘗試。從實際情況來看，發展股權質押融資仍面臨著諸多問題，尚需發揮多方力量共同推進。
一、股權質押融資呈現“三多三少”的特點
《物權法》頒布后，武漢市工商部門于2008年3月率先在省內進行了股權質押登記試點，湖北省工商局隨后于6月出臺了《內資公司股權出質登記暫行辦法》，湖北省股權出質登記制度正式進入實際操作的層面。截至2008年底，全省辦理股權質押融資的企業共180多家，涉及質押股權約93億股，融資金額達28.9億元。總體而言，湖北省股權質押融資呈現“三多三少”的特點：從資金需求來看，非上市公司多，上市公司少。前者約5家，而后者則有178家，非上市公司開展股權融資的熱情遠高于上市公司。從資金供給來看，典當公司多，銀行少。在非上市公司股權融資中，融資方為典當公司的約占登記總數的70%，而銀行與擔保公司合計占登記總數的30%。從企業所在地域來看，武漢市多，其他地市少。目前辦理非上市公司股權登記的企業絕大部分集中在武漢市。
二、股權質押融資存在“四個”不足
雖然股權質押融資受到企業的歡迎，但該項業務實際開展并不廣泛，究其原因主要是存在以下“四個”不足：一是銀行參與不深，發放股權質押貸款積極性不高。這主要與企業股權價值難以準確評估、股權價值波動可能使銀行債權得不到充分保證、質押股權的受償權后位于債權以及銀行內部信貸管理制度約束有關。二是政策引導不力。相關部門尚未出臺較為權威的股權質押融資管理辦法或其它指導性文件。三是市場機制建設不完善，非上市公司股權轉讓存在障礙。由于非上市公司股權交易市場的缺失，其股權無法進行自由轉讓，銀行等融資機構無法在企業違約后有效處置出質股權以彌補其損失。四是對股權融資質押方式的宣傳力度不夠，一些企業和金融機構不了解相關情況導致參與面較窄。
三、股權質押融資的完善途徑
一是盡早出臺非上市公司股權質押貸款管理辦法或指導意見。二是切實推動商業銀行貸款管理體制和觀念的轉變，允許有條件的分支機構開展股權質押貸款業務。三是積極穩妥地推進非上市公司股權轉讓機制的建立。四是加強股權質押相關政策的宣傳力度，通過銀企洽談會、研討會等多種形式，實現政府職能部門、銀行及企業三方的有效對接。
（二）證券業總體穩定健康，綜合治理穩步推進
2008年，在證券市場面臨諸多嚴峻復雜挑戰的形勢下，湖北省證券業整體保持了穩定健康發展的趨勢。
1.證券期貨市場總體平穩，機構經營實力提高。2008年，受證券市場深幅調整影響，湖北省證券交易量下降39.0%，證券機構利潤下降明顯；但期貨交易保持高速增長，期貨機構代理交易額增長67.3%，手續費凈收入增長61.0%。長江證券相繼獲得期貨IB業務資格、上交所大宗交易系統合格投資者資格和公開市場業務一級交易商資格。轄內2家期貨公司完成新一輪增資擴股，資本實力和抗風險能力進一步增強。
2.綜合治理深入推進，風險處置收口工作基本完成。長江證券、天風證券賬戶清理工作按期完成，賬戶管理系統不斷完善。全省被處置證券機構個人債權基本收購完畢，進入風險處置程序的42家風險證券營業部已先后被創新試點、規范類券商收購，營業部資源逐步向優勢券商集中，證券業歷史遺留問題風險有效化解。
3. 股票市場融資功能有效發揮，上市公司并購重組積極開展。全省上市公司股票融資增長38.1%；1家企業已通過審核等候發行。上市公司并購重組穩步推進，其中3家高風險上市公司已完成重大資產重組工作，資產質量明顯提高。
（三）保險業發展態勢良好，“三農”保險進展順利
2008年，湖北省保險業發展迅速，市場體系不斷完善，“三農”保險業務取得積極進展。
1.保險機構發展迅速，資產及從業人員規模快速擴張。2008年，湖北省保險業加快機構設置和網點布局，正式保險機構及營銷服務部新增266家，專業保險中介機構增加23家。保險從業人員達12.6萬人，增長21.2%。保險公司總資產達481.8億元，增長33.5%。
2.保費收入加快增長，保險保障功能不斷增強。全省保費收入增長63.7%，同比提高43.2個百分點，增幅居全國首位。其中，財產險增長22.5%，人身險增長77.2%。保險保障功能不斷增強，各項保險賠款及給付增長23.5%，尤其是年初雨雪冰凍災害期間，全省保險業及時啟動應急響應機制，開辟綠色通道，雪災賠付逾3億元。保險密度和保險深度進一步提升，分別較上年提高236.1元/人和0.7個百分點。
3.保險創新試點有序開展，保險支農深入推進。全省農業保險加快發展，簽單保費合計5.1億元，同比增長3.8倍；政策性“三農”保險試點全面啟動，簽單保費5.2億元，累計賠付2.7億元。農村小額人身保險試點已在荊州、宜昌等6個市（州）順利開展，全年承保38.9萬人，實現保費489.4萬元。責任保險服務領域不斷拓寬，全年責任險保費收入2.3億元，同比增長24.4%。
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