應對和化解我國金融地產風險的對策建議
次貸新風暴讓我們再次領略到其凸顯出來的現代金融風險的本質、影響及其所應采取全新風險控制對策的重要性。目前全球經濟和中國經濟正面臨一個深刻的調整周期，我們面臨的將是更持久的金融風險考驗，因此必須未雨綢繆，在牢牢控制本國金融命脈的前提下，通過透明完善的制度安排確保國家金融房地產體系安全。
（一）力求房地產與金融 “雙穩”，維護國家經濟金融安全
房市動蕩與金融動蕩形成相互強化的惡性循環，房地產與金融一定要“雙穩”，才能維護經濟穩定的全局。
首先，必須關注中國式次貸的隱憂。房地產貸款是我國銀行的重要資產之一，其貸款質量將對銀行業的盈利和風險狀況產生深刻影響。盡管我國當前并沒有典型的住房次級貸款市場，但中國住房按揭貸款風險并不低：我國房地產貸款增長快、規模大；房地產信貸中也存在著一些“假按揭貸款”、“自我證明貸款”和“零首付貸款”；住房貸款證券化已開閘試航，一些創新類信貸產品如“加按揭”、“轉按揭”、“循環貸”、“氣球貸”和房屋“凈值”貸款等不斷面市。
此外，我國住房發展處于高速發展時期， 80%左右的土地購置和房地產開發資金，是直接或者間接地來自銀行貸款，而個人通過按揭貸款買房的人，占全部購房總數的比例高達90%，這意味著房地產市場的絕大部分風險系在金融機構身上。如果以7月底人民幣貸款余額29萬多億元，住房作為抵押物的貸款所占比重為50%估算，那么就有14萬億元以上的貸款處于房價下降的風險中。我國個人住房按揭貸款以及房地產金融市場面臨的風險不可小視，必須警惕由此引發的金融資產質量風險，建立應急機制，對存在的結構性問題防微杜漸。
其次，必須關注房地產價格風險。國家統計局8月份國房景氣指數顯示，101.78點的指數環比同比去年回落2.70點。這已是國房景氣指數環比第9個月下滑，之所以出現下滑趨勢是因為：
個人住房抵押貸款有其獨特的特點，其抵押品的價值與貸款發放量一定程度上存在正相關關系。自去年第四季度信貸收縮以來,金融政策的“垂直打擊”使得地產商舉步維艱,面臨資金困局,這是行業景氣度下降的主要因素,而同時,房地產市場因之前漲幅過度,透支了行業景氣度,故導致在資金困窘的情況下市場銷售也開始出現“價量齊跌”的局面。因此，必須進一步密切關注房地產市場走勢，防止房地產市場大幅震蕩，重視保護住房信貸市場個體消費者的利益是保障房地產市場需求，防止市場進入惡性循環的重要措施。
（二）標本兼治，構建科學合理的中國房地產金融體系和住房消費模式
短期來看，要科學評估和防范房地產市場對金融體系產生的潛在風險。深入調查研究房地產行業資金鏈、交易量和開發投資方面的情況，密切關注并及時分析房地產市場走勢，穩定和調整調控政策，合理引導住房消費預期。
中長期來看，要在房地產政策與住房政策之間把握平衡，積極推進政策性金融。房地產政策是經濟政策，主要著眼于市場效率；住房政策則是社會公共政策，更注重社會福利和社會公平，要保障國民基本的住房需求。
因此從防范房地產泡沫的角度出發，我國必須對土地金融、商業房產金融、住宅金融統籌考慮，建立住房政策性金融和商業性金融相結合的體制，國家現在可以考慮建立政策性的住房金融機構。所以，我國特別需要政策性的住房金融機構，通過政策性金融彌補金融市場外的市場失靈和金融市場固有的不完備性。日本有住宅金融公庫，新加坡有中央公積金局，德國有住房儲蓄銀行，美國有兩“房”（盡管兩“房”由于盲目膨脹和疏于監管而出現重大危機，但是其推動公共住房福利和房屋自有率的經驗還是值得借鑒的）。雖然我國仿效新加坡實行了住房公積金制度，但目前存在的問題還不少，今后要改革住房公積金制度，綜合運用財政政策、金融政策、住房政策鼓勵住房儲蓄，設立專業的住房金融機構，適度發展購房保障。
（三）建立有效的金融風險監管框架，推進金融體系的結構性變革
防范危機最好的辦法是加強危機管理，完善金融體制建設和金融監管改革，及早地主動地進行調整。在遠近結合、標本兼治的原則指導下，建立涵蓋制度監管、市場監管、全程監管、協同監管等形式的監管框架，承擔維持金融穩定的重任。
國家金融監管的框架目標是致力于建立符合現代金融風險特征的金融監管結構、提供監管的系統性、科學性和有效性。隨著市場發展變化，金融監管的不斷調整和市場規則的不斷完善將成為一種常態。監管體系有必要從過去強調針對機構進行監管的模式向功能監管模式過渡，即對各類金融機構的同類型的業務進行統一監管和統一標準的監管，以減少監管盲區，提高監管效率。同時監管者在事前的監管中，應當對創新產品有更深入的研究，并在此基礎上形成有效的產品風險評估，尤其是對可能引起系統風險性的產品，應當將其相應的監管環節前移，深入分析評估金融產品可能給監管體系帶來的隱患。
（四）信用為本，完善國家征信體系建設，從根本上化解金融風險
信用危機是最大的經濟危機。本質上來講，次貸風暴不斷升級的根源凸顯的是美國出現了整體性的信用垮塌。他律不如自律，必須盡快建立以個人信用為基礎、企業信用為核心、政府信用為保障的國家征信體系，從源頭上杜絕風險的滋生。
在個體信用層面，目前大型商業銀行都歸國家所有,使信貸變為個人和國家之間的信用關系,不僅容易導致呆壞賬,還會將政府陷入一般信用關系中,加大監管成本。因此,中國應該規范和發展最基本的私人之間的產權和信用關系。
在企業層面，今后應該在金融體系的制度設計、政策制定、機制構建等方面將信用建設擺在首要位置上，加強企業內部治理和負債規模的控制機制，完善擔保和抵押制度，建立嚴格的法律體系和懲戒機制，控制各個環節的道德風險
在國家層面，當前混亂的國際金融市場形勢下，僅僅依靠市場監管和內部嚴控也是不夠的，應建立一個國家乃至全球信用檔案，全球所有較大的信貸活動都應記錄在案以便追蹤風險。（國家信息中心預測部世界經濟研究室 張茉楠）
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