正值各大公司公布去年第四季度和全年財報的密集期，在美國證券市場上市的新浪、網(wǎng)易和巨人網(wǎng)絡昨天也都給國外投資者交出漂亮答卷：公司業(yè)績均出現(xiàn)不同幅度的增長。
若細分其增長緣由，網(wǎng)游的高利潤顯得格外突出。
面對網(wǎng)游業(yè)未來的發(fā)展，有分析師指出，中國網(wǎng)游業(yè)任重而道遠，仍將有諸多不利因素制約著其發(fā)展。
“網(wǎng)絡股”飄紅
昨天，中國幾大最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司相繼發(fā)布了2007年第四季度財報和全年財報（以下簡稱財報），業(yè)績普遍讓人振奮。
此次發(fā)布財報的互聯(lián)網(wǎng)公司分別為新聞門戶網(wǎng)站新浪、網(wǎng)絡游戲運營商巨人網(wǎng)絡和兼具上述兩大業(yè)務的網(wǎng)易。據(jù)新浪財報顯示，新浪去年凈營收為2.46億美元，較上年度增長16%。按照美國通用會計準則，新浪去年凈利潤5770萬美元，較上年度增長45%。
巨人網(wǎng)絡業(yè)績增長則更為奪目。僅僅依靠一款游戲《征途》的巨人網(wǎng)絡去年凈營收達到約2.094億美元，比2006年增長273.9%；凈利潤為1.558億美元，比2006年增長364.5%。
“兩條腿走路”的網(wǎng)易業(yè)績顯示，去年總收入為3.16億美元，略高于前年3.04億美元的總收入；凈利潤為1.73億美元，略超前年的1.70億美元。
易觀國際分析師易飛凡認為，在網(wǎng)游行業(yè)，隨著中國內地網(wǎng)民人數(shù)突破2.1億，網(wǎng)游玩家數(shù)量較快增長。經(jīng)過這幾年的市場精心培養(yǎng)，單款游戲的收入也取得突破性增長。作為以廣告收入為主要收入來源的新浪，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場增長而水漲船高。
三大公司業(yè)績的集體強勁增長，使得在中國良好宏觀經(jīng)濟的背景下中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展勢頭。
網(wǎng)游暴利惹眼
從數(shù)據(jù)上看，巨人網(wǎng)絡僅僅依靠一款游戲，凈利潤就取得同比增長超過3倍的業(yè)績。網(wǎng)易旗下兩大業(yè)務：網(wǎng)游和門戶廣告。其中，網(wǎng)游收入占據(jù)絕對的收入來源，2.65億美元的游戲服務收入占據(jù)了總收入八成多。
雖然新浪去年總收入與巨人網(wǎng)絡、網(wǎng)易都處于可相抗衡的水平，依靠廣告為主收入的新浪，其凈利潤卻遠遠遜于巨人網(wǎng)絡和網(wǎng)易。
網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)確實暴利！面對如此巨大的蛋糕，身為門戶領軍人的新浪自然不會無動于衷。
據(jù)新浪相關人士透露，新浪未來也將涉足網(wǎng)游領域，但新浪不會研發(fā)網(wǎng)游，更不會代理任何網(wǎng)游產(chǎn)品，而是通過與其他網(wǎng)游企業(yè)聯(lián)合運營的方式，涉足網(wǎng)游并獲得收入分成。
對此，分析師易飛凡認為，新浪采用此游戲運營模式可以充分發(fā)揮其資訊和營銷的優(yōu)勢，“看好這種發(fā)展模式”。而此前，新浪最直接的競爭對手搜狐年報顯示，依靠網(wǎng)游拉動，其去年總收入同比增長41％。
至于已經(jīng)賺得盆滿缽滿的巨人網(wǎng)絡，則在精心謀劃更大的行動。據(jù)悉，繼《征途》之后，巨人網(wǎng)絡的第二款大作《巨人》將于今年第一季度末公測。這款游戲最大的特色是采用了現(xiàn)代背景和軍事題材，并結合了大量休閑游戲的元素。
史玉柱透露，這款游戲將把社區(qū)化作為一個重要方向，將使游戲社區(qū)更穩(wěn)定，對用戶更具粘合力。網(wǎng)易首席運營官董瑞豹透露，網(wǎng)易仍在繼續(xù)與一些潛在合作伙伴談判，尋找獲得授權的機會。
由此，在新一年里，各網(wǎng)游公司磨刀霍霍的態(tài)勢將更加激烈。
未來仍需努力
雖然網(wǎng)游的暴利世人有目共睹，但中國網(wǎng)游公司在美國股市的表現(xiàn)卻不盡如人意。
據(jù)了解，巨人網(wǎng)絡去年11月份登陸紐交所首日的開盤價為18.25美元，最高價甚至達到20.46美元，但此后一直呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，一度逼近10美元，相當于“腰斬”。網(wǎng)易股價也被認為是持續(xù)低谷，市盈率只有15.12倍。與此相反，新浪的市盈率卻達到48.76倍。
對此，分析師易飛凡說，網(wǎng)游公司市盈率被低估是個普遍現(xiàn)象，主要原因是美國投資者對中國網(wǎng)游未來發(fā)展前景并不樂觀。
易飛凡解釋說，網(wǎng)游公司所推的產(chǎn)品猶如一部部電影，前面影片取得成功，并不意味著后面的影片也會同樣叫好又叫座。看重未來成長性的投資者會非常在意網(wǎng)游公司的可持續(xù)發(fā)展。這也就是中國的網(wǎng)游公司盛大和騰訊等都在嘗試向社區(qū)化發(fā)展、轉型的原因。目前，盛大等公司都已經(jīng)取得良好收益，但由于實施時間尚短，投資者需要繼續(xù)觀察。
在分析人士看來，中國網(wǎng)游公司將在過去幾年快速發(fā)展的基礎上，業(yè)績保持較快增長，但擺在中國網(wǎng)游界面前仍有兩大重要難題急需解決。這兩大難題分別是，中國網(wǎng)游人才的匱乏導致網(wǎng)游題材同質化現(xiàn)象嚴重，以及中國網(wǎng)游滲透率在今年或將出現(xiàn)瓶頸。
按易飛凡的說法，如果不能解決上述兩大問題，網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會受到制約。
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