曰批免费视频播放免费,一区二区三区四区无码日韩,无码不卡免费v片在线观看,久久婷婷人人澡人人9797

首 頁 要聞 發(fā)展觀察 新聞跟蹤 經(jīng)濟發(fā)展 減貧救災 社會發(fā)展 全球招標投標 商務資訊 觀察思考 發(fā)展報告 數(shù)字報告 白皮書 中國之窗 世行在中國
專家專欄 政策解讀 宏觀經(jīng)濟 區(qū)域發(fā)展
行業(yè)動向
行業(yè)規(guī)劃 金融證券
金融法規(guī)
貿易發(fā)展 工程項目 企業(yè)發(fā)展
國情公報 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 經(jīng)濟名詞 采購商
發(fā)展要聞  -一月突發(fā)公共衛(wèi)生事件92起 死32人 檢查狂犬疫苗、隱形眼鏡等 -教育部將在10省市區(qū)中小學試點開設京劇課 -中國輸日鮐魚被指殺蟲劑超標 相關公司暫停出口 中方公司回應 -近6成教師稱壓力大 超1/3大學生"學非所好" 學前兒童也需"減負" -一行三會定金融業(yè)十一五規(guī)劃 Shibor將成市場基準利率 規(guī)劃全文 -發(fā)改委:抗災救災獲階段勝利 全力恢復重建 貸款實行優(yōu)惠利率 -中國今年將修訂城市低保條例 涉三大熱點問題 建議重罰騙保者 -破7.15 人民幣兌美元再創(chuàng)匯改以來新高 快馬加鞭 30天升值超2% -空軍08年招飛工作開始 政策現(xiàn)5新變化 詳解女飛行學員報考程序 -鐵道部:春運是歷史現(xiàn)象 不會永無休止持續(xù)下去 回應“炮轟”
物價上漲擴散跡象明顯 2月份CPI漲幅或超8%
中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn  2008 年 02 月 21 日 
字號:    打印本文章 寫信給編輯

我們認為,目前物價上漲擴散的跡象明顯,加上春節(jié)、雪災、能源價格上漲、勞動力成本上升等因素的影響,2月份CPI可能漲幅可能超過8%。

物價上漲擴散

1月份PPI同比上漲6.1%,增速比上月上升0.7個百分點;其中生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲6.5%,增速比上月上升0.49個百分點;生活資料出廠價格同比上漲4.6%,增速比上月上升0.89個百分點。

1月份物價上漲進一步擴散。雖然原油價格增速放緩,導致采掘業(yè)價格增速回落,但能源價格向原料和加工品擴散的影響正日益顯現(xiàn),后者價格上漲明顯。1月份采掘工業(yè)價格上漲20.5%,增速比上月下降1.59個百分點;原料工業(yè)上漲8.5%,增速比上月上升0.81個百分點;加工工業(yè)上漲3.8%,增速比上月上升0.91個百分點。黑色金屬、有色金屬的價格增速也有所加快。

從01、03和04年的經(jīng)驗來看,原料和加工業(yè)同采掘業(yè)價格的波動基本保持一致,因此目前采掘業(yè)價格的回落似乎預示著生產(chǎn)資料價格增速的回落。但是,我們注意到國際油價依然在高位徘徊(隨著同比基數(shù)降低,原油價格增速可望重拾升勢),鐵礦石價格的大幅上漲也幾成定局,而煤炭價格短期內也難以回落;同時2月份食品價格仍然有可能創(chuàng)出新高;因此我們認為短期內PPI增速仍會繼續(xù)加快。

1月份,居民消費價格總水平同比上漲7.1%,增速比上月上升0.6個百分點,再次創(chuàng)出新高。雪災、春節(jié)和同比基數(shù)較低是CPI創(chuàng)出新高的主要原因。

其中,家庭服務及加工維修服務價格上漲迅速。07年以來家庭服務及加工維修服務價格上漲迅速,同比增速不斷加快,1月份同比上漲10.7%,是連續(xù)第六個月上升。家庭服務和維修服務價格的上升可能反映了勞動力成本不斷上升的趨勢,這會加大通貨膨脹的壓力。我們知道一旦形成通貨膨脹預期就會產(chǎn)生“物價上漲-工資上漲-物價上漲”的惡性循環(huán),導致惡性通脹。因此勞動力價格的上漲應當引起我們的注意。

2月CPI漲幅可能突破8%

綜合看來,我們認為2月份CPI可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。

首先春節(jié)和雪災對食品價格的影響巨大。從農業(yè)部的數(shù)據(jù)來看,春節(jié)前后該價格指數(shù)一度達到了184以上的高位。雖然春節(jié)期間(2月3日-2月11日期間)沒有統(tǒng)計“菜籃子”價格指數(shù),但是我們觀察這期間的肉類、蛋類、水產(chǎn)品和蔬菜價格,發(fā)現(xiàn)其平均水平并不低于春節(jié)前后的水平??梢姶汗?jié)對食品價格的影響非常大。而2月份雪災雖然有所減弱,但對農業(yè)生產(chǎn)的破壞并非短期內能夠恢復。其次,PPI擴散跡象明顯,未來可能再次創(chuàng)出新高,并向消費領域傳導。最后,受到能源價格上漲、勞動力成本上升等因素的影響,非食品價格的上漲短期內可能難以大幅放緩。

我們嘗試在假設其他因素保持穩(wěn)定,用“菜籃子”指數(shù)去測算2月份的CPI漲幅,由于春節(jié)和雪災對食品價格的沖擊是一次性,我們假設事件前后物價的走勢具有對稱性,從而可以將春節(jié)前的物價走勢投射到春節(jié)后。這樣處理后,2月底的“菜籃子”價格指數(shù)相當于1月18日雪災之前的水平。由于春節(jié)期間(2月3日-2月11日期)沒有“菜籃子”價格指數(shù)的數(shù)據(jù),我們在估算中不予考慮(實際上如果將這部分考慮進去,得到的CPI同比增速將會更高)。

這樣,在假設其他情況不變的情況下,2月份的CPI同比增速將達到8.4%,考慮到政府平抑物價的努力和模型的誤差,實際的同比增速可能略低,我們認為2月CPI的可能區(qū)間在7.5%-8.2%。而物價的放緩可能要到3月份才會出現(xiàn)。

宏觀政策預判

從目前的情況來看,通貨膨脹的壓力非常大,同時1月份信貸放出天量,出口也出現(xiàn)了意外的反彈,因此延續(xù)緊縮的貨幣政策、控制通貨膨脹仍然是第一要務。

我們認為近期央行上調存款準備金的可能性很大,行政性限價的措施將會繼續(xù)。雖然我們認為管理層在目前態(tài)勢下仍然存在非對稱加息的可能,但是,我們認為對于控制目前由供給緊缺導致的通貨膨脹的效果有限,相比之下,由于我國的通貨膨脹具有輸入型通脹的性質,尤其是在近期鐵礦石價格上漲65%,國際糧食價格快速攀升和原油價格高位徘徊、蓄勢上揚的背景下,人民幣加快升值甚至一次性跳升對于控制通脹無疑更具有效性。(作者:國金證券 楊帆 王曉輝)

來源: 中國證券報

相關文章:
CPI數(shù)據(jù)成先行指標 各地相繼上調最低工資標準
高盛:2月CPI或高看兩位數(shù) 渣打:加息逼近
易憲容:CPI上漲從緊貨幣政策不能變
中國銀行最新報告:預計1月份CPI達7.5%左右
謹防雪災"凍僵"中國經(jīng)濟 防GDP增長減速CPI高企
1月CPI進一步走高并無懸念 災害對物價影響有限 2月CPI或回落
圖片新聞:
中國宣布開始全額征收燃料油消費稅:每升0.1元
國務院應急指揮中心:銀行安排救災貸款逾200億[雪災專題]
更多 >>

觀察與思考
2008年公務員考試資訊大全/ 考研資訊大全
· 企業(yè)所得稅內外合一
· 08年經(jīng)濟金融行業(yè)形勢分析預測
更多>>
中國發(fā)展報告
中國外商投資報告/ 國民經(jīng)濟與社會發(fā)展公報/ 07年上半年各省市GDP
· 中國社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)大全(中英文版)
· 中國環(huán)境統(tǒng)計數(shù)據(jù)大全(中英文版)
更多>>