專家認(rèn)為匯率政策將成為我國現(xiàn)階段貨幣政策的重心
人民幣升值空間到底有多大？
“人民幣升值讓干我們這行的壓力越來越大，以前賺錢都用來擴(kuò)大出口生意規(guī)模，現(xiàn)在不敢再加大投入，錢都用來做房地產(chǎn)投資了！”
36歲的吳詠梅在深圳做自行車配件出口生意，說起這事，她言語中充滿了憂慮。
人民幣總體處于升值走勢
回顧這一年的走勢，人民幣匯率走勢基本上處于不斷升值的勢態(tài)。其升值過程大致可以分為三個階段：
第一階段是平穩(wěn)升值階段，時間是2005年7月21日～2006年5月15日。這一階段，是人民幣對美元匯率首次突破8∶1大關(guān)的階段。
第二階段是人民幣匯率震蕩階段，時間是2006年5月15日～2006年7月19日。人民幣匯率于2006年5月15日首次觸及八的整數(shù)關(guān)口之后，在八附近震蕩整理，并于2006年7月19日成功突破八。
第三階段是人民幣加速升值階段，時間是2006年7月19日至今。人民幣真正進(jìn)入“七”的軌道，開始加速升值。
再創(chuàng)新高！再創(chuàng)新高！接連創(chuàng)出新高！這是人民幣進(jìn)入升值軌道后的真實寫照。
期間，央行根據(jù)市場的發(fā)展不斷推出改革配套措施，以此促進(jìn)匯率市場化形成機(jī)制的不斷深入完善。
中國人民大學(xué)趙錫軍教授表示，自去年7月匯改至今，人民幣匯率有貶有升，彈性正逐步增強(qiáng)，人民幣基本處在一種升值勢態(tài)。
政經(jīng)壓力交錯匯率波動加劇
事實上，匯率問題不是單純的經(jīng)濟(jì)問題，而與政治緊密相連。因此，美國、日本等國的施壓，使得今年人民幣匯率走勢波動加劇。特別是，美國的對華貿(mào)易逆差激起了美國人對巨額貿(mào)易赤字的焦慮感，希望加速人民幣升值，以此來緩解巨大的貿(mào)易逆差。
如今年3月份人民幣匯率雙向波動加劇，主要原因在于兩名美國參議員舒默和格雷厄姆提出了可能對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系造成極大殺傷力的《舒默－格雷厄姆修正案》，聲稱如果中國不在6個月內(nèi)讓人民幣自由浮動，就對從中國進(jìn)口的所有產(chǎn)品征收27．5％的懲罰性關(guān)稅。在此壓力下，人民幣匯率接連新高。
而在9月份美國新任財長保爾森訪華期間，人民幣匯率上演了從未有過的跳漲走勢，不但出現(xiàn)了罕見的連續(xù)7個交易日上漲，而且攀升幅度也是前所未有。市場普遍認(rèn)為，是保爾森的訪華給人民幣匯率客觀上帶來了升值壓力。
期間，世界銀行和國際貨幣基金組織年會及G7等每次重大國際會議的舉行，人民幣都會成為必不可少的重大敏感話題，甚至成為多國施壓的對象，給人民幣帶來巨大升值壓力，從而導(dǎo)致匯率波動加劇。
匯率政策將成貨幣政策重心
統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國外匯儲備早在今年2月已經(jīng)超越日本，躍居全球第一。而目前中國外匯儲備已經(jīng)越過了10000億美元大關(guān)。
過多的外匯儲備必然會對人民幣升值造成壓力，西方國家以人民幣被低估為口實指責(zé)中國向全球輸出通貨緊縮。同時，高額的外匯儲備增加了金融調(diào)控的難度，還面臨美元資產(chǎn)貶值的風(fēng)險。
“人民幣匯率政策將成為現(xiàn)階段中國貨幣政策的重心?！睂R率有著深入研究的資深金融專家、中國銀行王元龍博士在接受記者采訪時表示。
王元龍博士提出，應(yīng)通過匯率水平的調(diào)整來適當(dāng)發(fā)揮匯率政策在實現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨特作用。
王元龍博士表示，從中國當(dāng)前的情況來看，匯率政策的操作應(yīng)采取實際匯率調(diào)整和名義匯率調(diào)整相結(jié)合的方式。首先，應(yīng)該調(diào)整名義匯率。主要措施是進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣兌美元匯率波動區(qū)間，例如從當(dāng)前日均波幅的0．3％，逐漸放寬到日均1％的范圍。人民幣匯率波幅范圍擴(kuò)大，這將會增加投機(jī)資金的風(fēng)險，使投機(jī)的動力減少，從而減少人民幣升值的壓力。
其次，調(diào)整實際匯率。主要措施是通過外貿(mào)、外資、投資、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策的調(diào)整而引起實際匯率的變動，如調(diào)整外資優(yōu)惠政策、轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式、調(diào)整出口退稅等稅收政策、調(diào)整收入分配政策等都可達(dá)到調(diào)整實際匯率的效果，實現(xiàn)匯率均衡。
不少學(xué)者認(rèn)為，升值大趨勢已形成，眼下僅是人民幣升值道路的開端。銀河證券的宏觀研究員田書華表示，從日本、韓國、中國臺灣等經(jīng)濟(jì)騰飛的過程來看，由于出口的大幅增加，外向型經(jīng)濟(jì)的快速增長，必然伴隨著本幣的長期大幅升值。目前中國也正在經(jīng)歷這個階段，人民幣正步入中長期的升值軌道。
|
