供給側結構改革：高層“劇透”了什么？
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從“三駕馬車”的淡化，到“供給側結構改革”的提出，近期高層話語體系中的這一微妙變化傳遞出一個明確信號：中國宏觀調控思路正在發(fā)生重大轉變，從以往的偏重需求側調控轉為偏重供給側調控。
“供給側結構改革”這個新詞在公眾聽來似很新鮮，但供給側本身并不是新鮮事。本屆政府成立以來，推進簡政放權、“雙創(chuàng)”和“互聯(lián)網+”等一系列動作，實質上都是從供給側發(fā)力的宏觀調控舉措。
今天召開的中央經濟工作會議料對供給側結構性改革作重點部署。從高層“劇透”來看，減稅、國企改革、金融改革、簡政放權、“雙創(chuàng)”、新興產業(yè)都是供給側改革的關鍵詞。
供給側改革與中國經濟“標配”
在最近一個多月里，高層為“供給側改革”頻頻吹風。
11月10日，習近平總書記在中央財經領導小組會議上強調，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。這是中央首次提出“供給側改革”。
隨后，這一名詞成為高層在談及中國經濟時的“標配”。
11月11日，李克強總理在主持國務院常務會議時提到，“培育形成新供給新動力擴大內需”；15日，習近平在G20峰會上強調要“重視供給端和需求端協(xié)同發(fā)力”；17日，李克強在主持召開“十三五”規(guī)劃綱要編制工作會議時表示，要在供給側和需求側兩端發(fā)力，促進產業(yè)邁向中高端；18日，習近平在APEC會議上發(fā)言稱，“必須下決心在推進經濟結構性改革方面做更大努力，使供給體系更適應需求結構的變化。”
12月份，李克強主持召開了兩場專家座談會。兩場座談會上，李克強都提到同一個點：從供需兩側發(fā)力推進結構性改革。
一時間， “供給側改革”成為經濟界專家學者熱議的話題。事實上，“供給側”并不新鮮，就像硬幣的兩面，有需求就有供給，只是長期以來高層在談到宏觀調控時比較側重于需求側，即投資、消費、出口“三駕馬車”。而現(xiàn)在，高層已經明確要把調控的重點轉向供給側。
這一變化自有其深刻的背景。“原因并不復雜，因為實踐證明單純的需求管理難以幫助中國經濟走向復蘇。”中歐陸家嘴國際金融研究院執(zhí)行副院長劉勝軍指出。
2008年金融危機發(fā)生以后，中國力圖通過持續(xù)的貨幣政策和財政政策刺激需求。2009年-2010年實施了“4萬億投資計劃”、10萬億貸款發(fā)放，近兩年國家發(fā)改委新批基建項目投資額度都超過萬億。盡管如此，經濟下行趨勢依然沒有改變。
中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民指出，“（“十二五”期間）我們一直實行擴大內需的戰(zhàn)略和政策，但目前經濟還在下行，工業(yè)品的價格在持續(xù)下跌，企業(yè)效益下滑，顯然這些問題已經很難再用需求不足來解釋了。”
其實，經濟增速下行僅是表象，更為嚴重的是4萬億“強心劑”注入后，產能過剩和債務風險的副作用對經濟持續(xù)健康發(fā)展的影響。
產能過剩到了什么程度？以鋼鐵為例，美國鋼鐵協(xié)會等9家鋼鐵組織日前發(fā)布一份聲明，其中援引經合組織的統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，目前全球的鋼鐵產能過剩量約7億噸，而中國的鋼鐵企業(yè)過剩產能約為3.36億至4.25億噸。
產能過剩背后是企業(yè)大面積虧損。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，大中型鋼鐵企業(yè)虧損281.22億元，虧損企業(yè)49家，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的將近一半。
鋼鐵業(yè)僅是產能過剩的冰山一角。“現(xiàn)在的產能過剩是資源錯配的結果，即我們將太多的資源投向了一些投資回報率和社會需求低的產業(yè)。”長江商學院教授李偉對上證報記者說。
與產能過剩相連接的是不斷攀升的債務規(guī)模。今年8月，中國社科院發(fā)布《中國國家資產負債表2015》顯示，2014年底，中國經濟整體的債務總額達150.03萬億元，占GDP的比重由2008年的170%上升到236%，6年間上升65.7個百分點。
剔除金融機構部門，中國實體企業(yè)的債務規(guī)模為138萬億元，占GDP的比重由2008年的157%上升到2014年的217%。這一杠桿率水平比美、英、德、日等發(fā)達國家都要高。
2008年央行曾連續(xù)降息4次，2014年底啟動的這輪降息降準已有6次。但我們在翻閱各大研究機構的研究報告、調研中小企業(yè)負責人時，看到、聽到最多的一句話仍是“融資難、融資貴”。
值得警惕的資產泡沫、難以承受的政府和企業(yè)債務，以及銀行資產質量的惡化……許小年坦言，“到了這一步，面向需求的財政和貨幣政策再也走不下去了。”