中國經(jīng)濟(jì)減速 "定向調(diào)控"成宏觀調(diào)控應(yīng)對(duì)之道
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中國發(fā)展門戶網(wǎng)訊 當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于“增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期”的“三期疊加”階段。“三期疊加”意味著我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行要經(jīng)歷一段艱難時(shí)期。與此同時(shí)，我們也應(yīng)認(rèn)識(shí)到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是“換擋”而不是“失速”，是“陣痛”而不是“羸弱”，是“消化”而不是“梗阻”。
一、中國經(jīng)濟(jì)減速是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和內(nèi)在規(guī)律使然
一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，增長速度逐步回落，這是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律所決定，部分國家經(jīng)濟(jì)增長的歷史軌跡也證實(shí)了這一情況。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)由長達(dá)30多年的高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向中高速發(fā)展階段，這已是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界的普遍共識(shí)。從供給因素看，我國人口紅利減弱，資本效率下降和全要素生產(chǎn)率降低進(jìn)而導(dǎo)致我國潛在增長水平下降；從需求因素看，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致投資需求縮減，入世紅利遞減導(dǎo)致出口增速回落。國內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為，“十三五”期間我國潛在增長率將在6%-8%之間。
第一，金融危機(jī)沖擊成為我國經(jīng)濟(jì)減速的重要外部性因素。2008年，以次貸危機(jī)為先導(dǎo)的國際金融危機(jī)全面爆發(fā)，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)斷崖式下跌，美國連續(xù)衰退，時(shí)至今日仍未形成有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長點(diǎn)，歐洲經(jīng)濟(jì)長期陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的泥潭，難以擺脫低迷走勢(shì)，新興經(jīng)濟(jì)體普遍減速，結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出。國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)中國形成顯著沖擊。受全球經(jīng)濟(jì)減速、需求下滑、貿(mào)易不振、風(fēng)險(xiǎn)上升的影響，中國經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)下行走勢(shì)。危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)GDP增速無論是季度還是年度都出現(xiàn)大幅回落。 2007年二季度我國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到14 .8%的高峰，今年上半年回落到7.4%，最低季度增速到達(dá)了6.6%。年度增速從2007年14.2%回落到2013年7.7%，下降6.5個(gè)百分點(diǎn)。
第二，生產(chǎn)要素情況發(fā)生改變導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)增長速度由“高速”轉(zhuǎn)向“中高速”。改革開放至金融危機(jī)之前，我國經(jīng)濟(jì)潛在增長水平達(dá)到10%左右，近幾年，經(jīng)濟(jì)增速由過去兩位數(shù)高速增長轉(zhuǎn)向8-7%左右的中高速增長，已經(jīng)進(jìn)入換擋期。導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)“換擋”的重要因素是生產(chǎn)要素基本面發(fā)生變化。首先，我國進(jìn)入劉易斯第一拐點(diǎn)，2012年中國勞動(dòng)年齡人口相當(dāng)長時(shí)期第一次出現(xiàn)了絕對(duì)下降，這意味著中國人口紅利逐步減退。長期以來，中國經(jīng)濟(jì)得以高速增長，主要受益于充足的勞動(dòng)力供給與低廉的勞動(dòng)力成本，人口紅利消退，意味著勞動(dòng)成本將不斷提升，財(cái)政負(fù)擔(dān)由于人口老齡化逐步上升，勞動(dòng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)程度下降。其次，資本邊際收益遞減也對(duì)GDP增速造成影響。1978至2013年，我國固定資產(chǎn)實(shí)際年均增速14.1%，高出GDP增速4.3個(gè)百分點(diǎn)。高投資必然帶來高資本積累，1978至2013年我國資本存量年均實(shí)際增速為11.8%，是我國過去三十余年經(jīng)濟(jì)增長的最大動(dòng)力。但是時(shí)至今日，由于我國大部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩問題，繼續(xù)擴(kuò)大投資，只能加劇過剩產(chǎn)能，投資的邊際效益出現(xiàn)嚴(yán)重遞減，靠資本要素大規(guī)模投入拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長模式難以持續(xù)。
第三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)強(qiáng)制性調(diào)整帶來“結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛”。由于長期以來，中國形成的大部分產(chǎn)能不僅僅配置中國市場(chǎng)，更多的是面向海外市場(chǎng)進(jìn)行配置。在前期高速發(fā)展階段，我國重化工業(yè)加速擴(kuò)張，鋼鐵、水泥、電解鋁等一大批“兩高一資”型產(chǎn)業(yè)形成了龐大產(chǎn)能。當(dāng)前，世界需求放緩，國內(nèi)需求不旺，產(chǎn)能過剩問題集中顯露。一方面，我國產(chǎn)能過剩行業(yè)已從傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)展到風(fēng)電、光伏、碳纖維等新興產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%。另一方面，過剩行業(yè)的投資表現(xiàn)為現(xiàn)有水平的重復(fù)投資，新的中低端產(chǎn)能繼續(xù)積累，導(dǎo)致過剩程度進(jìn)一步加劇。在這種情況下，大量產(chǎn)品沒有市場(chǎng)與銷路，企業(yè)利潤顯著下滑，庫存積壓，資金周轉(zhuǎn)困難，部分企業(yè)被迫破產(chǎn)倒閉。產(chǎn)業(yè)體系的形成并非一日完成，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與落后產(chǎn)能淘汰也難以一蹴而就。這一過程將是長期而艱難的。
第四，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)大規(guī)模刺激政策的滯后影響需要逐步“消化”。受金融危機(jī)沖擊，全球經(jīng)濟(jì)增長速度出現(xiàn)顯著下滑，包括我國在內(nèi)的世界大部分國家為保持一定經(jīng)濟(jì)增速均出臺(tái)了大規(guī)模的刺激政策。我國也在投資、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域出臺(tái)了一系列有效刺激政策。非常時(shí)期的非常規(guī)政策實(shí)施，短期內(nèi)快速拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，但是在一定程度上加劇了部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的程度，深化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的局面。2011年開始，我國進(jìn)入對(duì)于前期強(qiáng)力刺激政策消化期，固定資產(chǎn)投資增速逐步減慢，“去產(chǎn)能”難度加大，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所顯現(xiàn)。
