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下載安裝Flash播放器中國沖銷因地方融資平臺造成的銀行呆壞賬是國民財富的流失
和訊網(wǎng):剛才您也說到政府債,但是具體表現(xiàn)在哪個途徑可能不太了解,您給我們簡單介紹一下,那么如果這種情況惡化,最后會演變成歐債的問題嗎？
馬蔡琛:所謂債務危機,無論是政府的還是民間的,應該說原理上都是一樣的,就是不能按時清償?shù)狡趥鶆?這個是債務危機。那么應該說在很多市場經(jīng)濟國家的地方政府,比如說美國就有一個很典型的案例,我們把它譯過來叫做橙縣,它就曾經(jīng)出現(xiàn)過一個地方政府舉債后來不能夠到期償還,出現(xiàn)了政府破產(chǎn),它就破產(chǎn)了,破產(chǎn)以后重組接管等等。但是在我們現(xiàn)實中國通常是不會發(fā)生的,所以中國的地方政府這種通過融資平臺的舉債,是另外一塊傳導機制。它的傳導機制我談點個人的理解,它最后會轉化為銀行的債務,我印象在1998年這一輪刺激財政政策實施以前,四大國有商業(yè)銀行分別組建了四個資產(chǎn)管理公司,剝離國有商業(yè)銀行的不良債務。在1998年、1999年上個世紀末這幾年的努力,應該說不良債務基本剝離了。但是到了2000年以后,這四大國有商業(yè)銀行又產(chǎn)生了相當?shù)牟涣紓鶆?我們根據(jù)官方?jīng)]有能夠看到明顯的數(shù)據(jù)支撐,但是應該說自1998年刺激財政政策以后,地方政府通過國債轉債等等,有一些這樣的債務最后轉化為銀行的呆壞賬。我們從地方上來看,為什么政府高層決策非常關注這個問題,現(xiàn)在也不排除地方政府融資平臺舉借的債務若干年以后發(fā)生了償還上的困難,最終會形成銀行的壞賬。在2007年前后,具體時間我記不太準了,大概當時有一個很驚人的舉措,就是我們用了1000多億外匯儲備美元,充實了四大國有商業(yè)銀行的資本金,實際上就是核銷了它的壞賬,提高了資本充足率,從而完成我們今天的工農中建都成功上市。
那么今天再產(chǎn)生債務,實際上構成了中國特有的一種地方政府非規(guī)范性舉債的消化方式,那就是地方政府融資平臺的壞賬轉化為銀行的壞賬,銀行的壞賬影響了它的資本充足率,影響它的上市業(yè)績評價,那么最終我看很可能會重蹈2007年的覆轍,我們還會走這種沖銷的渠道,而外匯儲備是我們搞外向型經(jīng)濟這些年積累起來的財富,實際上是一種國民財富的流失,所以地方政府融資平臺應該說在某種意義上已經(jīng)違背了在2008年底我們提出積極財經(jīng)政策時,實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的初衷,而銀行如脫韁之馬,所以現(xiàn)在一定要想辦法納入一個規(guī)范化的渠道中。
和訊網(wǎng):本次達沃斯討論這個議題,是否會對相關的政策進行一些討論。
馬蔡琛:應該說這個問題是任何關心中國和世界經(jīng)濟發(fā)展的論壇,包括現(xiàn)實決策者都需要關注的問題。當然說,我們在歐洲債務危機還沒有完全結束時,在天津召開達沃斯論壇,應該說這是一個備受關注的話題。我個人認為,可能無論是中國還是世界,次貸債務危機當時通過高盛公司有過一次造假的行為,所以我覺得在世界范圍內來說,今后對政府債務問題透明度的提升可能是一個普遍的提醒,包括中國面臨的債務預算,對政府的監(jiān)控和管理,來逐步實現(xiàn)把政府的債務管理納入規(guī)范化、有效性的渠道中。
和訊網(wǎng):這次訪談到此結束了,感謝馬教授的到來,各位網(wǎng)友再見!