中國經濟已經步入轉型時代，投資者需要用新的思路應對轉型時代的股市投資，一些傳統的線性思維很難在未來指導我們的投資。
展望本輪中國經濟轉型背景下的股市表現，大致將經歷兩個階段。首先，轉型初期股市將蓄勢調整，整體股市波動幅度很小，簡單賺指數的錢很難。其次，轉型經濟進入收獲期，新產業發展到成長階段，市場需求涌現驗證了成長預期，新經濟明星產業和個股將引領市場。
未來，潛在的明星行業將出現在以下幾個方向，首先，最需要關注的是必需消費品行業，逐步走過劉易斯拐點的中國將迎來基礎工資不斷上升的長期趨勢，給本土的大眾品牌消費品公司帶來加速成長的新機遇。海外經濟體轉型期消費率都有明顯的提升，中央政府新一輪調節收入分配結構的政策將會加快這一趨勢。不僅如此，滿足多樣化需求的新消費服務行業也將涌現，我們關注創新和區域消費快速發展帶來的投資機會。
其次，關注新能源行業。新能源行業的投資機會自2000年后就不斷出現，不同階段表現的主題不一，比如最初的光伏和風電，當前的電池和核電。
第三是可以廣泛代替人力的機械以及自動化工具行業，低端勞動力價格持續上漲沖擊了低端制造業公司凈資產收益率，自動化生產比例將提升。第四，中國因短缺需求補課的行業，典型的如軍工和環保，歷史欠賬的彌補帶來投資機會。
(張楊 作者為銀河基金高級研究員)
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