終于，壓死駱駝的最后一根稻草出現了。指數暴跌，個股倒栽蔥似地往下掉，仨板兒、四個板兒，五個板兒……當然是跌停。
不久前，股市真牛，幾次貨幣工具的使用居然是火上澆油，越燒越旺。即使面對組合拳，也是低開高走，一路上行。看看每隔二十六七天就來上一次的暴跌，準時準點兒。可沒有哪一次是因為貨幣工具。牛市走到了這個地步，令人擔憂。就像一個人，如果牛氣到了誰的話都聽不進去，那就離倒霉不遠了。這一點連皇帝都不能例外，從夏桀商紂到隋煬帝都是這樣。所以說，“聽人勸，吃飽飯”。
而這輪上漲很有點“不聽人勸”的味道。從指數上看，每一次貨幣工具的使用都仿佛是落地的“第二只靴子”，讓多方放心大膽地往上推；從個股上看，越是打擊惡莊，那只惡莊股漲停得越兇，一副“有轍你想去”的架勢，這就有點找倒霉的味道了，但能不能打擊這個惡莊呢？不知道，但幾千萬股民也看著呢，看你接下來怎么辦，有沒有高招兒？
這種牛市的走法不是可持續發展，因為它破壞了和諧。你不照顧別人的速度，自個兒一味地往前跑，從兵法上看，孤軍深入，偏師北伐，也是兵家大忌。
咱們可以想想，銀行高興么？據報載，居民存款從銀行大規模地向股市搬家，本來這是好事兒，是進步，標志著從間接融資向直接融資的邁進，銀行還減少了利息支出，減輕了負擔，多好呀？但據統計，四月份向股市流入資金1476億，這就有點多了。眾所周知，四月份月開戶總數超過了500萬，換句話說，平均每戶投入股市的資金不過3萬元左右。按說，沒什么可怕的。但往深里一想，不由得毛骨悚然，因為，大多數新股民對股市的投資剛開始時都是試探性的，抱著“虧一點也無所謂”的想法，如果這批股民感受到財富效應，他們會怎么樣呢？第一反應就是后悔———買少了，早知道多投些錢了，然后就把家底兒都搬出來了。真要如此，五六月份流進來的錢是多少？可能要翻一倍，還不算五六月份新開戶進來的資金。
反過來再算算，如果每個月兩三千億資金從銀行向外流，一年時間銀行就要跑掉兩三萬億。銀行可是有存貸比的，存款少了，貸款也不得不相應減少。人家等米下鍋，一下子米沒了，怎么辦？再想得遠一些，牛市一旦結束，還會有很多資金迅速回到銀行，一個月時間銀行存款就可能增加一兩萬億。錢一下子多起來，讓人家怎么花？迅速膨脹的牛市泡沫無疑會加大銀行方面的操作困難。
股市上漲是對的，既然人民幣升值，中國的資產當然要漲，否則人家的美元乘上7.6，看什么都便宜，一通橫掃下來，好東西都讓別人買走了，很麻煩。所以資產價格當然要漲，當年的中國人壽在香港3塊多港幣發行，跟白送差不多，咱還能再當冤大頭么？
另一方面，股市上漲要有度，不能等全面開放的時候，人家進來一看，豆腐都盤成了肉價錢，人家還會進來高位接盤么？給咱全國股民充當解放軍？不可能。荷蘭阿姆斯特丹第一家交易所成立的時候，咱們這兒還是大明朝，九千歲大太監魏忠賢把持朝政，天啟皇帝正在皇宮里做木匠活兒呢。人家玩兒多少年了？咱能把人家當傻子嗎？
最好是要讓人家還有一定的賺頭，所謂“一定的”，最恰當的表述是，有賺頭但不大，人家掂量半天還是決定進來，這才是精明的生意人應該追求的分寸。
如果很快漲到8000點或者10000點，人家不進來了，那就不是勝利。全球化不僅僅是競爭，還包括競和。一定要給別人留余地，不給別人留余地，就是不給自己留余地。
中小投資者蜂擁而上，把大盤推得讓人害怕，機構想進不敢進，這樣能持久么？
股市牛到“木秀于林”的程度，就有“風必摧之”的危險。有人說，現在錢多，什么都擋不住股市上漲。別牛，這不，真有說話管用的來一嗓子，幾根大陰線下來，本來挺多的錢立刻都找不見了，也沒有哪位敢說大話了，基金也不好賣了。然后怎么樣呢？市場再慢慢悠悠地向上走，不溫不火，等驚魂未定的人醒過味來，完了，又到高位了。
不是說股市不該走牛，但確實不該是這個走法，如果能震蕩上行，折騰出一輪輪明顯的波浪來，六千點還是八千點都不可怕。但要是一直不回頭地向上猛跑，那就麻煩了。(張曉暉)
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