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2012年02月07日15:20 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

3．技術面分析

黃金在2011年走出了一波不平凡的行情，因為在這一年里黃金繼續改寫著歷史，創出了1920美元/盎司的歷史新高，起始于年初開盤的1418美元/盎司，收于年尾的1564美元/盎司，累積漲幅達到10.3%，給廣大的黃金投資者交出了一份滿意的答卷。

黃金如此大幅地上漲不僅可以從基本面上找到原因，也可以從美元指數和黃金本身技術面中找到原因，進而也可據此分析判斷出2012年黃金的大概走勢。

3.1美元指數方面總結和分析判斷黃金的行情

圖6：美元指數周K線圖

數據來源：大智慧、世元研究中心

從上圖美元指數周K線圖中我們可以看出美元指數在2011年走出了一波先跌后漲的行情，先持續下跌四個月，在底部盤整三個半月后，9月初有效地突破了下跌趨勢線a線的壓制而上漲，沿著上升趨勢線b線震蕩上行，到年終基本上漲到年初的指數位置，從2011年全年的K線看收一根下影線較長的T形K線。在這個過程中黃金和白銀因與美元指數負相關的原因，走出了一波強勁上漲后見頂回落的行情。

我們在2011年投資報告中曾說過現在美元指數類似于2008年時的美元指數見底上揚的行情，但又不是簡單的重復，因為現在的上漲從近四年的形態上看是個大雙底，或者也可以看作處于89.62—72.70間的大箱體。既然是這樣，從現在看美指上漲的空間還有近10個數值。當然這過程中的上漲不是一蹴而就的，是一種震蕩上行，也不排除美指在月K線級別的周期中去形成本階段的一個頭肩底、雙底等形態，如此則會影響黃金的白銀以相反的趨勢運行。

現在美指已經達到了前期高點81.42附近，上有自120與88.69下降趨勢線的壓力，短線或有可能回調一下積蓄上漲的力量。如果美指能夠有效地突破下降趨勢線d線的壓制，則打開了進一步上漲的空間，金銀將會因此承壓而下跌。待上漲至89.62后形成大的雙頂形態而遇阻回落時才會使黃金白銀再一次場眉吐氣。由此我們可以通過美元指數從一年的時間周期內判斷黃金白銀的行情是先跌下去后又漲起來。

3.2從現貨黃金技術面總結和分析判斷黃金行情

從現貨黃金月線圖上我們不難看出在2011年前半年，黃金仍然按原有節奏有條不紊的上漲，累計漲幅達到6.42%，上漲斜率基本維持在40度左右。但是進入下半年的7、8兩月黃金突然發力，其走勢勢如破竹，將黃金投資的熱潮推向了頂峰，僅這兩月黃金的上漲幅度就達到20.64%，上漲斜率達到66度，在黃金月k線圖上留下了兩根顯著的大陽線。正當各大主流機構議論黃金將突破2000美元/盎司的時候，黃金價格在2011年9月迅速創出1920.78美元/盎司的歷史新高之后卻突然變臉飛流直下，使該月黃金累計下挫11.08%，頓時市場大驚失色。

從k線圖上可以直觀的看出，在8月份大陽線的右側出現了一根實體碩大的陰k線，這一陽一陰兩根k線構成了標準的墓碑線的形態，而這一形態又恰恰出現在了月線級別的k線圖上，提示我們后市黃金將會出現變盤并會持續很長時間，其后的走勢也證明了我們的觀點，黃金自2011年9月之后進入了震蕩回調整理的階段，截止目前仍然沒有完成整理態勢。

圖6：倫敦現貨黃金月K線圖

數據來源：大智慧、世元研究中心

結合目前的基本面可以看出，整體上黃金2012年將走出一輪先抑后揚的行情來。我們仍以現貨黃金月k線圖為主要的分析周期，黃金自2008年3月從當時1032.08美元/盎司的歷史高點回調至2008年10月的最低681.45美元/盎司后，其后近3年的時間黃金一直處于上漲的趨勢，盡管2011年8月之后黃金出現了回調整理，但是上升趨勢依然沒有被破掉，其上行態勢依然保持完好，而且其上漲斜率基本維持在45度左右，這是一個非常穩定的上漲，鑒于此，我們認為黃金的牛市盛宴就沒有結束，目前只是一個上行趨勢的整理震蕩階段，其震蕩區間維持在1920-1300美元/盎司的一個大箱體之中。

在2012年的第一季度中黃金將維持窄幅震蕩整理，其震蕩區間為1720-1550美元/盎司，并且這個區間將會逐漸縮小。從形態上看其第一季度將在一個對稱三角形之中進行，眾所周知，對稱三角形是一個整理的形態，而其后的走勢往往會按照原有的趨勢去進行，所以在第一季度之后黃金很有可能去突破這個對稱三角形的上軌，去觸碰整個大箱體的上沿，這個觸碰過程不會一蹴而就，而是會一步一步的有序進行，在一季度突破完成后，在二季度黃金很可能會繼續震蕩整理甚至有可能會回落，而真正開始加速上行應該是在2012年的下半年，在下半年不排除黃金會再創歷史新高。從黃金月k線的MACD指標來看，目前DIEF和DEA均為正值，這就說明目前市場依然是多頭，二者目前在上方所交死叉只能看成是回調整理，而不是轉勢的標志，我們用KDJ指標的靈敏性來彌補MACD指標的不足，當K、D、J三者開始自下而上交金叉的時候正是黃金恢復上漲的起點。

圖7：倫敦現貨黃金月K線圖

數據來源：大智慧、世元研究中心

從波浪理論來看，我們目前認為黃金處于上漲大三浪的第四回調子浪之中，這輪大三浪的第一子浪始于251美元/盎司，止于1032.08美元/盎司，由于在波浪理論中尤其是在大周期浪的子浪中二浪一般都是簡單形態，而且從二浪到三浪的轉換，往往速度較快，所以這輪大三浪的第二子浪應該是從1032.08美元/盎司——681.45美元/盎司這一波段的數據，通過我們的計算公式，第三浪的上升目標位＝（第一浪高點-第一浪的低點）﹡1.618﹢第二浪的低點，將數據帶入后大三浪的第三子浪的高度應該是1945.2美元/盎司，與實際上黃金最高位置1920.7美元/盎司已經非常接近。第四浪的回調位置根據統計發現應該位于第三浪的30%-70%的區域，根據計算也就是這輪黃金的回調位置應該在1540美元/盎司-1054美元/盎司之間，而之前已述黃金將在箱體中運行，且這輪黃金回調的最低位置是1522.5美元/盎司，與計算的1540美元/盎司的位置已相當接近，所以第四子浪的回調位置很可能已經達到，但是第四浪的調整屬于復雜調整，所以黃金若想展開大三浪中第五浪的上漲仍需時間，根據統計第五浪的高度基本與第一浪持平，我們可以計算出第一浪上漲了781.08美元/盎司加上第四子浪的低點1522美元/盎司，這輪大三浪的第五子浪位置應該會在2300美元/盎司附近，這也就是我們有可能在2012年看到的黃金新的歷史高度。

圖8：倫敦現貨黃金月K線圖

數據來源：大智慧、世元研究中心

綜合美元指數與黃金技術面的分析判斷，世元研究中心認為2012年黃金會走了一個先下跌后上漲的行情。黃金價格運行區域在1300——2300美元/盎司之間。

綜上所述，2012年的黃金白銀整體上將呈現出先抑后揚的走勢，期間也會充斥著一些突發事件，世元研究中心建議在處理上應該做到緊隨趨勢，順勢而為，切忌盲目交易。隨著藏金于民思想的不斷深入，越來越多的投資者們將會選擇貴金屬作為投資保值的品種，而貴金屬投資基于其自身的特點也勢必會越來越為廣大投資者所接受，這里世元研究中心衷心祝愿廣大投資者能在貴金屬投資領域挖到屬于自己的第一桶金。（世元金行研究中心撰寫）

 

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