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2011年12月05日14:00 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

國際板？NO!

股市動態分析編輯部

近期，國際板再度成為市場關注的焦點。

11月16日，上海證券交易所副總經理徐明在接受媒體采訪時稱，A股國際板目前已經基本準備就緒，推出國際板目前已經不存在任何技術上和政策上的問題，只要管理層批準隨時可以推出。

11月24日，上海市副市長屠光紹在“2011CCTV中國經濟年度人物上海論壇”上表示，目前各方正在加快推進國際板的準備工作，將在適當的時候推出。

上海證券交易所總經理張育軍在同一論壇上稱，“國際板有利于A股的發展，有利于中國經濟的發展，有利于投資人的發展，是我們研究國際板的最基本前提。”

每一次國際板推出的言論一出，股市基本以下跌“回報”，尤其是11月30日的暴跌，亦是受到國際板傳言的影響(見附文《國際板相關報道與市場走勢對比》)。

我們注意到，近期關于國際板的表態多為上海市政府和上海證券交易所的領導。更高層面的領導并未就國際板有任何新的表態。且從各方意見反饋來看，無論是專家學者、市場人士還是財經媒體，多以反對和質疑的聲音為主。對此，上海市政府和上交所仍然繼續高調堅稱國際板“隨時可以推出”。

我們不禁要問：國際板的條件真的成熟了嗎？國際板的準備真的充分了嗎？國際板的時機真的到來了嗎？上海市政府與上海證券交易所欲強推國際板。難道地方利益、部門利益能凌駕于國家利益、人民利益之上嗎？

上海市政府與上交所緣何急推國際板

我們認為，上海市政府與上海證券交易所之所以急于推動國際板，明顯是受到地方利益、部門利益的驅動。

從上海市的地方利益來看，強推國際板彰顯出上海市政府急于打造國際金融中心的意愿。上海希望建成一個國際金融中心，而國際金融中心的標志之一就是交易市場向國際開放，所以在上海市政府看來，在上海開設“國際板”是其成為國際金融中心非常重要的一步。因此，上海市政府急于推動國際板，也就不難理解了。對此，復旦大學管理學院教授、著名金融證券專家謝百三指出，“國際板的推出是上海國際金融中心需要的觀點，是削足適履，拔苗助長，為了搞國際金融中心，開個國際板、圈走幾百幾千億，得不償失”。人民幣在不能完全自由兌換以前，上海難以成為國際金融中心。

從上交所的部門利益來看，強推國際板彰顯出上交所急于擴大規模、搶占話語權的意愿。近些年，伴隨著中小企業板、創業板的推出，深交所在上市公司數量的增長方面，遠遠超過上交所。盡管上交所新上市公司多為大型藍籌公司，單家公司市值遠超深交所，但上交所并不滿足于此，而是希望通過推出國際板在多層次資本市場建設中占據更多的資源和話語權。

此外，之所以上海市政府和上海證券交易所在近期頻頻表態稱國際板條件成熟，另一個重要原因在于新任證監會主席郭樹清上任。有分析人士稱，上海市政府和上海證券交易所擔心新主席的上任會帶來變數，因此近期頻頻表態試圖制造國際板已經“箭在弦上”的輿論氛圍。可惜的是，市場各方對此并不買賬，反對與批評的聲音占據了主流。

我們也要承認，上海市政府和上海證券交易所雖然從地方利益和部門利益出發急于推出國際板，從長期來看，國際板的推出也符合我國金融市場發展戰略。但我們必須清醒地認識到，國際板面臨的情況是極其復雜的、風險更難預期。如果急功近利、好大喜功的倉促行事，不僅會對中國股市產生嚴重的負面影響，而且也將會對中國經濟與金融穩定帶來不利的影響和沖擊。

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